山姆盒馬卷烘培爆款，背後這家供應商去年收入翻番

界面新聞記者 | 盧奕貝

界面新聞編輯 | 牙韓翔

熱愛去山姆、盒馬們購買那些“現制”麻薯、甜甜圈等烘焙產品的人們，令背後的這家供應商公司收入漲船高。

1月29日，立高食品發佈2023年度業績預告，預計全年營收爲34.8-36.0億元，同比增長19.56%-23.69%。對比其2019年15.48億的營收規模，這家公司已實現收入翻番。

立高食品是冷凍烘焙行業市場份額第一的公司，於2021年在深交所上市。根據立高食品2022年第一季度財報，它的第一大客戶就是沃爾瑪集團，而且沃爾瑪對立高主營業務收入的貢獻佔比連年上升，從2019年的4.7%上升到2021年之後超過了20%。此外，立高與盒馬生鮮、永輝超市、家樂福、華潤萬家等大型商超均達成合作，也服務幸福西餅、好利來等烘焙專門店。

立高的產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果製品、醬料等烘焙用原料，此外還生產部分休閒食品。其中冷凍烘焙是絕對的主力業務，根據2022年報，冷凍烘焙營收佔比達61.29%，而烘焙原料佔比爲38.47%。

此次公告中立高食品提及，報告期內，公司冷凍烘焙、奶油、醬料營銷組織架構完成整合，三產線、雙產線經銷商收入佔比有所提升，同時得益於公司新品有效導入的帶動影響，以及商超、餐飲等渠道業務增速較好，公司總營收保持穩健增長。

若單論營收增長，立高食品近幾年的發展或許能反映如今C端烘焙消費者的偏好變化。

隨着山姆、盒馬等商超渠道紛紛開始在場內設置“現場烘焙”模塊，那些來自立高等供應商的半成品麪糰們，再經由山姆師傅們解凍、醒發、烘烤等工序後，基本就口感而言能取代傳統認知中從0開始製作的完全現烤店。

人們越來越熱愛在商超購買烘焙產品的一個例子是，2023年盒馬向山姆發起“移山價”挑戰時，最先被人捕捉到並在社交平臺上引發熱議的，是兩家的榴蓮千層蛋糕從價格到口感的全方位比較。山姆賣128元，盒馬就將價格打到100元以下；山姆調整到98.8元，盒馬就再降價到89元——圍繞這塊蛋糕的較量堪稱“流量密碼”。

立高食品將渠道劃分爲經銷、直銷、零售以及其他，其中直銷爲主要針對大型超商的銷售模式。2023年中報顯示，直銷細分中的商超渠道收入同比增長78.47%至5.4億元，是所有渠道中增速最猛的。整體而言，直銷的營收佔比由2019年的15.72%一路提升至2022年的34.47%。

光大證券近期一份關於立高食品的研報顯示，烘焙行業的一個趨勢是，餅店流量逐步轉移至“商超+餐飲”渠道。其挑戰在於，一邊是疫情下傳統烘焙餅店的門店數量萎縮，一邊是以山姆爲代表的會員折扣店持續擴張，其背後反映的是高效率、低加價率的會員店體系對傳統低效率、高加價率的餅店逐步替代的過程。

一方面，這與商超渠道的規模擴張相關。

自1996年在深圳開出首店的山姆，到2019年也僅開出26家門店，但截至2023年11月，山姆在中國市場已開46家門店，並且預計未來每年都有6至7家新店開業；盒馬的門店數量也由2019年9月的170家擴張至2023年的超350家。商超們密集的擴店計劃推助了立高這樣的冷凍烘焙供應商進一步擴展。

另一方面，強化大單品與不斷上新，也幫助立寶們在商超站穩腳跟。

比如山姆會員店的網紅單品麻薯，正是立寶於2019年下半年推出的代表性產品。其招股書曾提及，新品麻薯成功進入沃爾瑪旗下的山姆店，成爲熱銷產品，故麻薯的銷量大幅上升，2020年上半年銷售額已達到2537.38萬元，佔丹麥類產品整體銷售額的比重達到43.83%。2021年累計至三季度末，麻薯已經實現了近3個億的銷售規模。而立高食品這樣的大單品還有蛋撻塔皮、甜甜圈等。

並且近年來立高還在不斷進行老品升級以及產品推新。比如2023年中報提及，公司推出了機制仿手工蛋撻皮，並有多款創新烘焙單品在重要客戶渠道上架並取得理想銷售結果。在山姆店內，人們也能看到那些來自立高的開心果芝士蛋糕、俄羅斯大列巴、枸杞桂圓核桃蛋糕等新品。