華爾街認爲，美聯儲可能不會在本次利率決議上發出明確的降息信號。此外，美聯儲是否會討論何時縮減QT，以及FOMC票委“大換血”均備受市場關注。

來源：華爾街見聞　

今夜，美聯儲新年首份利率決議出爐！

華爾街認爲，美聯儲將連續第四個月暫停加息，但可能不會在本次利率決議上釋放明確的降息信號，更不會承諾任何降息時間表。

美東時間1月31日週三下午14：00（北京時間2月1日週四凌晨02：00），美聯儲FOMC將公佈2024年1月利率決議，在2024年的首份貨幣政策聲明中，FOMC還將公佈其長期目標和貨幣政策戰略。美聯儲主席鮑威爾將在利率決議公佈的三十分鐘後召開貨幣政策新聞發佈會。

屆時，市場目光將集中在美聯儲如何看待近期的經濟強勁勢頭及其降息時機。

分析認爲，貨幣政策聲明或不再暗示加息，這對於未來利率路徑走向具有重要意義，但鮑威爾在新聞發佈會上的表態將依舊“謹慎”：

由於近期的一系列經濟數據繼續凸顯美國經濟的強勁勢頭，市場已將本輪首次降息的時間預期從3月份推遲到5月份。

除此之外，美聯儲是否會在本次會議上討論何時縮減QT，以及FOMC票委“大換血”均備受市場關注。

芝商所“FedWatch”工具顯示，截止發稿，期貨市場認爲，1月份美聯儲連續第四次維持利率不變的概率高達近98%。

另據華爾街見聞梳理，高盛、美銀、摩根士丹利、摩根大通野村等超過10家華爾街大行均預測，1月份美聯儲將維持利率不變。

如果今夜FOMC的會議結果符合市場預期，1月份聯邦基金目標區間將維持在5.25%-5.5%之間。

市場將從會後公佈的貨幣政策聲明中尋找近期降息的蛛絲馬跡。

有媒體寫道：

這也是許多分析師的觀點。

德意志銀行經濟學家Matthew Luzzetti表示，美聯儲將在貨幣政策聲明中刪除之前聲明中的一段措辭，爲未來的降息打開大門。

這一措辭爲：

過去一年多來，這一措辭強調了美聯儲繼續加息直至達到通脹目標的意願。

Luzzetti在接受媒體採訪時表示，修改該措辭可能相當於對FOMC貨幣政策方向進行根本上的調整。他指出，在12月份舉行的議息會議上，沒有官員預計會進一步加息，但現在，美聯儲官員正在開始圍繞降息進行討論。

美銀和巴克萊在利率前瞻中也有類似觀點。

總體而言，摩根士丹利首席全球經濟學家Seth Carpenter表示，1月貨幣政策聲明的大部分內容將與12月類似，部分措辭可能更偏向中性立場。

Carpenter指出：

上週公佈的數據顯示，美聯儲最青睞的通脹指標12月核心PCE物價同比增速創至近三年來新低。按六個月年化計算，該指標同比上漲1.9%，連續第二個月落後於美聯儲2%的目標。

在已經公佈利率前瞻的華爾街大行中，高盛、巴克萊、瑞銀均預計3月降息25基點。

分析師Anna Wong 和 Stuart Paul認爲，美聯儲1月議息會議的焦點將是闡明何時以及如何就降息和縮減QT進行溝通。

他們表示，預測FOMC將在3月份開始降息，如果準確，那麼鮑威爾可能會在2月底或3月初在國會發表漢弗萊·霍金斯證詞時發出最終的信號。

而在本次利率決議上，考慮到通脹在今年晚些時候再次加速，鮑威爾可能會駁斥任何關於近期降息的預期。

值得注意的是，近期公佈的一系列數據再度凸顯了美國經濟的強勁勢頭，市場已將降息開啓的時間預期從3月份推遲到5月份。

比如，上週公佈的數據顯示，美國第四季度實際GDP年化季環比初值按年增長3.3%，遠超出市場預期的2%，美國2023年全年經濟增長2.5%，相比之下2022年爲1.9%。

據芝商所“FedWatch”工具，3月份降息25基點的可能性從兩週前的80%左右和12月底的100%左右降至不到50%，5月份降息25基點的可能性上升至50%以上。

分析認爲，FOMC還可能在本次會議上開始討論其7.7萬億美元的資產負債表，包括何時開始縮減QT計劃，但做出決定的可能性不大。

達拉斯聯儲主席洛根本月早些時候表示，在金融市場流動性稀缺的情況下，央行可能需要放慢縮表的步伐。

傑富瑞高級美國經濟學家Thomas Simons表示：

野村證券Aichi Amemiya分析師團隊則在報告中寫道：

另值得注意的是，1月份FOMC票委還將迎來一年一度的大換血。

獲得投票權的有克利夫蘭聯儲主席梅斯特、里士滿聯儲主席巴爾金、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和舊金山聯儲主席戴利。

芝加哥聯儲主席古爾斯比、費城聯儲主席哈克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里和達拉斯聯儲主席洛根今年不再擔任票委。

雖然從結構上看，2024年的FOMC票委更偏鴿派，但根據最近的官員表態，相較於去年，現在的FOMC是鷹派佔據上風。