近日，北京康樂衛士生物技術股份有限公司（以下簡稱康樂衛士）已正式向港交所遞交上市申請材料，聯席保薦人爲中信證券、建銀國際。倘若未來能夠順利上市，康樂衛士將成爲首家“北+H”上市公司。

去年3月15日，康樂衛士於北交所上市。公司稱，已發行2.81億股A股，全部於北京證券交易所上市及買賣。其也因此成爲北交所人用疫苗第一股。

去年6月份，北交所副總經理李永春與香港交易所聯席營運總監陳翊庭簽署備忘錄，正式推出“北+H”兩地上市安排。

根據備忘錄，北交所上市公司符合香港交易所發行上市條件的，可按照《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》規定，向香港交易所提交發行上市申請文件後報中國證監會備案。在港上市公司，符合中國證監會有關規定和北交所發行上市條件的，可按現行制度規則申請在北交所公開發行並上市。

招股書顯示，康樂衛士是一家臨牀階段的疫苗開發商。接近商業化的三價HPV候選疫苗爲核心產品，專爲保護東亞女性而設計，預計將於2024年年底前在中國提交BLA。公司的III期九價HPV候選疫苗是另一項核心產品，預計將成爲首批獲准用於女性的國產九價HPV候選疫苗之一，計劃於2025年在中國提交BLA，亦是中國首個開始對男性進行關鍵效力試驗的國產九價HPV候選疫苗。

財務方面，於2022年以及截至2022年及2023年9月30日止九個月，康樂衛士分別確認收入人民幣1.9百萬元、人民幣0.9百萬元及人民幣1.6百萬元，其主要與銷售用於研發目的的檢測試劑有關。該公司稱，在候選疫苗的研發及生產基地建設方面投入了大量資金，於2022年以及截至2022年及2023年9月30日止九個月，公司分別錄得了虧損淨額人民幣292.8百萬元、人民幣210.6百萬元及人民幣224.9百萬元。

康樂衛士指出，於2022年及截至2023年9月30日止九個月，公司的研發開支分別爲人民幣236.7百萬元及人民幣177.0百萬元。於截至2023年9月30日止九個月，與九價HPV候選疫苗（男性適應症）相關的研發成本資本化爲人民幣152.9百萬元。公司預期將繼續投入大量人力及資本資源以開發候選疫苗及增強其技術平臺。公司亦擬繼續加強其在開發及生產產品方面的技術能力，這是資本及時間密集型。

中國銀河證券研究指出，京港兩地上市的安排，將進一步加速北交所高質量擴容，北交所與境外資本市場的互聯互通也將提升市場的交投活躍度，促進價值發現。

開源證券研究指出，北交所和香港交易所將支持雙方市場符合條件的已上市公司在對方市場申請上市，標誌着“北+H”上市模式安排落地。“北+H”提供了港交所公司回 A 的新途徑或能給北交所帶來新鮮血液；此外“北+H”模式爲北交所打開了境外融資渠道，利於上市公司提升其競爭力及國際化水平，對提升估值及二級市場活躍度有優勢。