兩融方案調整進行時。

券商中國記者今日獲悉，有頭部券商正開會緊急制定修改兩融業務方案，涉及最低線下調等問題，預計應該很快就能出來。還有券商在昨日上調兩融最低線後，僅僅數小時，便又下調了兩融最低線。

昨日，證監會就兩融問題表態，將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。

正緊急修改方案

今日上午，有頭部券商兩融人士向券商中國記者表示，公司正在按照監管要求，開會緊急制定修改兩融業務方案，涉及最低線下調等問題。方案修改後續流程還比較複雜，不過預計應該很快就能出來，以更好維護市場穩定。

據悉，按照常規流程，券商兩融業務合同的修改有固定程序，一般會先公示一定時間，提醒投資者注意，然後才正式實施。“這次會不會特事特辦也不一定”，上述券商人士稱。

一家中小型券商人士也表示，公司積極響應監管呼籲，已就近期兩融市場出現的情況連夜修改條款，包括平倉線的下調等，目前相關方案還要經過公司審批。

券商的行動源於昨日監管的表態。昨日，證監會新聞發言人就“兩融”融資業務有關情況答記者問，表示將引導證券公司全方位做好客戶服務，通過延長追保時間、動態下調平倉線，保持平倉線彈性，以減少強平風險和市場壓力。

有券商營業部人士向券商中國記者表示，近期確實有極少數投資者的賬戶接近到了平倉線的位置，“我們一般都是積極與客戶溝通，提醒客戶適當增加擔保物補倉，提高維保水平。另一方面，部分客戶的情緒可能不太好，給客戶做情緒安撫也很重要。”該營業部人士稱。

券商中國記者採訪獲悉，兩融業務中有三條比較重要的線：平倉線、補倉線、最低線。比如平倉線指標是130%，當客戶低於這一指標時，券商會要求客戶追加擔保物，追加達到補倉線（比如140%）以上。比如最低線指標是115%，當日日終清算後客戶低於該指標時，券商有權在下一交易日強制平倉。

有券商上調最低線後又下調

昨日，華西證券發佈業務公告表示，因近期行情劇烈波動，爲有效控制客戶持倉風險，公司決定將《融資融券業務合同（202212版）》中最低線由110%提升至115%。新修訂的《融資融券業務合同（202402版）》於2024年2月8日（含當日）正式生效。

當日，由於證監會發言人在答記者問中表示，將指導券商動態下調平倉線，華西證券的反向做法引發市場熱議。隨後，僅幾個小時後，華西證券又下調了最低線。

華西證券表示，爲響應證監會關於兩融業務指導精神，在當前市場形勢下爲維護市場正常秩序，減少強平風險和市場壓力，公司慎重決定將融資融券業務最低線維持業內最低水平110%不變。請廣大投資者合理利用槓桿，持續關注信用賬戶維持擔保比例變化，有效管控自身業務風險。公司將持續以客戶爲中心，全方位做好客戶服務工作。  

融資額、維保比例略有下降

券商中國記者注意到，截至2月5日，全市場兩融餘額中融資額爲14204.53億元，這一數據與此前相比略有下降。今年1月2日，融資額爲15850.03億元。去年12月1日，該數據是15923.76億元。融資額的下降，或有市場行情有關。

兩融的平均維持擔保比例也有所下降。中證金融的數據顯示，2月2日，兩融平均維持擔保比例爲225.90%。1月2日，兩融平均維持擔保比例爲252.70%。

證監會昨日表示，截至目前，全市場平均維持擔保比例226%，較年初有所下降，最低維持擔保比例（平倉線）通常爲130%。從實際平倉數據看，1月以來全市場累計平倉金額約9億元，佔融資規模的萬分之6，且標的和投資者都高度分散，整體風險可控。當然，有些投資者主動賣股票歸還融資，會形成融資餘額被動下降。