2月8日晚间，中国证监会官网连续发布两条债券类处罚公告，申万宏源证券和平安证券分别被采取责令改正和出具警示函的处罚措施。

监管“长牙带刺”震慑有力。进入2024年，监管对中介机构保持“严监管”态势。据不完全梳理，今年以来，证监系统及三大交易所合计对券商机构及其从业人员开出30多张“罚单”，涉及10余家券商，且头部券商频繁被处罚。

违规行为涉及债券发行

此次被处罚的两家券商违规事项均涉及债券发行。

证监会对申万宏源证券采取责令改正的行政监管措施。申万宏源证券的违规行为是：一是承销尽调不规范，部分项目未对可能影响发行人偿债能力的事项进行充分关注和核查；二是受托管理履职尽责不到位，个别项目未对存续期影响发行人偿债能力事项进行跟踪并及时分析影响。

证监会对平安证券采取出具警示函的行政监管措施。平安证券的违规行为是：一是债券发行定价过程中，存在违反公平竞争的行为，个别项目债券发行利率与承销费用挂钩；二是个别债券项目尽调不完整，关键要素获取不充分。

债券监管呈“高压”态势

2024年以来，债券监管持续“高压”。

仅在证监会官网披露的债券类行政监管措施一栏，开年来就有5家券商被处罚。

今年1月，中金公司、国泰君安、东兴证券三家券商作为泰禾集团债券受托管理人，在受托管理期间未严格遵守执业行为准则，存在未对发行人未披露相关重大债务逾期及诉讼事项保持必要关注、未在年度受托管理事务报告中披露相关重大事项等情形，被证监会出具警示函。同日，泰禾集团也遭到了监管处罚。

新的规章制度不断出台，进一步规范债券发行业务。1月12日，沪深北交易所发布《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》，引导市场各方主体共同提升债券发行利率市场化水平，促进债券市场稳定健康发展。

有关专业人士表示，沪深北交易所发布此次业务通知，是对市场各主体参与债券发行提出了更加具体的要求，明确市场各方不得有违反公平竞争、进行利益输送、直接或者间接谋取不正当利益等破坏市场秩序的行为。

构建“长牙带刺”立体追责体系

近年来，监管部门不断加强对券商的监管力度，特别是关注投行等核心业务领域。

注册制改革以来，证监会已对从事投行业务的69家证券公司、381名责任人采取了监管措施，特别是对问题严重的5家证券公司暂停保荐业务，对55名从业人员认定为不适当人选，行业机构合规意识明显增强。

证监会处罚委办公室主任滕必焱今年1月在发布会上表示，下一步，证监会将继续保持“严”的行政执法主基调，坚持“零容忍”，锚定“高质量”，在行政处罚案件审理工作中，把握好法律规定的证券违法行为构成要件，从严追究违法行为的法律责任。对财务造假、欺诈发行、中介机构失职缺位等违法行为紧盯不放、严惩不贷，强化震慑助力打假防假；对操纵市场、内幕交易等行为严格规范精准执法；积极支持刑事司法和民事赔偿等工作，构建“长牙带刺”立体追责体系。

南开大学金融发展研究院院长田利辉提醒，从严监管的态势仍将持续，中介机构要主动适应新形势下的监管要求，保荐机构需更趋审慎、证券公司应完善内控，持续提升执业质量、专业能力和内控水平，真正发挥“看门人”作用。

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