賈玲自導自演的電影《熱辣滾燙》正在春節檔熱映。儘管她在採訪中多次強調，電影講的不是減肥而是“愛自己”，但她爲角色增重40斤再減重100斤的事實，依然成爲外界討論的熱門話題。

從公開的信息來看，賈玲減重主要依靠控制飲食+加強運動的方式，而對於很多人而言，這是難以長期堅持的方法，最終屢“減”屢敗。是否有“躺着就能瘦”的方法？人胰高血糖素樣肽-1（GLP-1）受體激動劑似乎提供了一種可能。

GLP-1藥物可以通過抑制食慾、延緩胃排空等複雜機制，幫助通過無法通過改變生活方式減重的肥胖人羣達到減重的目的。2023年以來，這類藥物在全球大火，甚至出現供不應求的情況。當前，全球GLP-1類藥物的競爭不僅圍繞靶點、劑型、用藥次數等產品層面，也早已擴展至產能部分，圍繞這一點，GLP-1減肥賽道的玩家們各顯其能。

已獲批的GLP-1減重藥：大手筆加碼產能建設

全球最火的GLP-1減肥藥分別來自丹麥的諾和諾德以及美國的禮來公司，兩家公司正在重金提高相關藥物的產能。

Zepbound

當地時間2月6日，禮來公佈的2023年財報顯示，其GLP-1藥物Tirzepatide的減重版Zepbound銷售額1.76億美元，而該藥於2023年11月8日纔在美國獲批用於減重。也就是說，不到兩個月的時間，該藥已經銷售近2億美元。

針對產能，禮來在2023年底曾宣佈在位於北卡羅來納州的工廠投資4.5億美元，爲包括GLP-1藥物在內的產品提供額外的藥物填充、設備組裝和包裝能力。在財報中，禮來也特別提及GLP-1藥物的產能問題：公司將繼續執行生產擴張計劃，但考慮到強勁的需求以及全面投入生產所需的時間，預計2024年其糖尿病和減重藥物的需求將超過供應。

禮來高管在財報電話會議上也再次強調了公司產能擴建的決心：2024年下半年的產量將出現顯著增長，可銷售劑量的GLP-1藥物產量將比2023年同期至少增加1.5倍。

諾和諾德的GLP-1藥物司美格魯肽減重版Wegovy在特斯拉CEO馬斯克的“種草”之下成爲網紅“減肥神藥”。2023年財報顯示，Wegovy銷售額暴漲406%達到46億美元，在全球GLP-1賽道遙遙領先。

在公佈財報時，諾和諾德高管特別強調，僅2023年，公司就宣佈投資總額超過750億丹麥克朗，用於擴大在全球的生產基地。這些項目的建設正在進行中，每週7天、每天24小時努力運營現有設施。

當地時間2月5日，諾和諾德宣佈，大股東諾和控股將以115億美元全現金交易收購美國製藥公司康泰倫特（Catalent），加上承擔的債務，這筆收購案的總價值達到165億美元。這次收購讓諾和諾德獲得康泰倫特旗下的三個灌裝工廠，這將有助於提高包括GLP-1減肥藥Wegovy在內的產能。

國內來看，目前獲批的GLP-1減重藥包括華東醫藥（000963）的利拉魯肽、仁會生物的貝那魯肽。相比較諾和諾德以及禮來的長效GLP-1減肥藥，一週一次，這兩款藥物分別需要一天一次、一天三次。GLP-1藥物屬於帶有消費屬性的藥品，使用劑次在一定程度上影響減肥人羣的選擇。

目前，國產GLP-1藥物並未出現供應緊張或缺貨的情況。相關企業在產能方面有所佈局，但並沒有像上述兩家跨國藥企那麼緊迫。

華東醫藥曾透露，公司利拉魯肽目前是由中美華東租賃九源基因相關生產場地，在九源基因生產。2023年9月27日，華東醫藥曾在互動平臺表示， 產能建設方面，公司利拉魯肽注射液現有產能可以滿足近1~2年的需要，後續公司也將根據市場情況提前做好相關的產能規劃安排。

仁會生物並非上市公司，但曾進入科創板IPO流程。根據其2020年8月發佈的招股書，公司主要產品的生產模式爲自產。公司於2014年立項啓動貝那魯肽注射液擴產項目，擴產項目提高了生產自動化程度，在保證工藝過程控制更加精細的同時實現產能擴增，產能已達240萬支/年。

在路上的GLP-1減肥藥：候補的產能

《中國居民營養與慢性病狀況報告（2020年）》顯示，中國成人超重肥胖率合計超50%。2021年《柳葉刀》雜誌發佈的數據預計，到2030年，中國成年人超重或肥胖的人數可能達到近7.9億人。

肥胖人數的增長背後是GLP-1減肥藥的市場潛力。華創證券研報曾預計，2032年中國GLP-1減重藥品市場有望達到486億元。

面對減肥人羣的巨大需求，候補玩家有望在提供新產品的同時帶來新產能。

2月7日，信達生物（1801.HK）公告稱，GLP-1/GCGR雙重激動劑瑪仕度肽（研發代號：IBI362）的首個新藥上市申請（NDA）已獲中國國家藥品監督管理局（NMPA）藥品審評中心（CDE）受理，用於成人肥胖或超重患者的長期體重控制。目前，信達生物並未公開披露其GLP-1藥物的產能情況。

博瑞醫藥（688166）旗下的GM0504注射液是公司自主研發的GLP-1/GIP受體雙重激動劑。1月18日披露的投資者關係記錄表公告顯示，截至2023年第三季度報告披露日，公司BGM0504注射液減重已獲得二期臨牀試驗倫理批件，臨牀進展正常已開始入組。

產能方面，2023年12月，蘇州工業園區管委會網站曾公佈《博瑞製藥（蘇州）有限公司化學藥品製劑改建項目環境影響報告》。《報告》顯示，此次改建包括新增3.5億支/年BGM0504注射液產能，用途爲“降糖、減肥”，共3條產線。

2月1日，翰宇藥業（300199）公告稱，其司美格魯肽注射液新適應證獲得臨牀試驗申請受理通知書，適應證爲作爲低熱量飲食和增加體力活動的輔助治療。2023年8月，翰宇藥業曾公告稱，其將以定增的方式募集資金2.54億元，資金將用於擴充子公司翰宇武漢的產能以及司美格魯肽的研發項目。根據2023年半年報，翰宇武漢主營業務爲多肽原料藥生產及銷售。