美聯儲理事Christopher Waller和美聯儲高級政策顧問Jane Ihrig表示，新冠疫情期間美聯儲的政策指引可能缺乏足夠的靈活性，無法對通脹迅速上升做出足夠快的反應。

在美聯儲網站週三發佈的一份新研究報告中，這兩位官員研究了美聯儲2020年9月和12月發佈的政策聲明中的措辭，這些聲明旨在影響利率的未來走勢。

制定政策的聯邦公開市場委員會在2020年9月表示，“在勞動力市場狀況達到與委員會對最大就業的評估相一致的水平，以及通脹率上升至2%並勢將在一段時間內適度高於2%之前”，將利率保持在接近零的水平是合適的。

報告第一作者的Ihrig與Waller表示，“要求在實現最大就業方面取得實質性的進一步進展才開始收緊政策的進程，使得委員會在比最佳情況更長的時間內將政策利率保持在零利率下限。”

美聯儲官員在12月還表示，美聯儲將繼續分別以每月800億美元和400億美元的速度購買美國國債和抵押貸款支持證券，直到在實現就業和通脹目標方面取得“實質性的進一步進展”。

兩位作者還表示，基準貸款利率的上調標準“相當嚴格”。

“一個教訓是也許未來的上調標準應考慮更大的靈活性，”他們寫道。

美聯儲官員因在2021年通脹開始飆升後遲遲不取消刺激措施而受到抨擊。