雅保2023Q4和全年經營活動報告：全年淨銷售額增長 31%

2023年全年業績(除非另有說明，所有百分比變化均爲同比比較)- 淨銷售額達96億美元，爲公司歷史最高，增長31%，其中總銷量增長21%;鋰鹽銷量增長35%;- 淨利潤達16億美元，即稀釋後每股收益13.36美元，爲公司歷史第二高，其中包括中國較低的成本或可變現淨值(LCM)稅前費用以及稅務評估津貼費用，均記錄在第四季度;- 調整後的EBITDA爲28億美元，或不包括6.04億美元的LCM費用後的34億美元，這與之前的預期一致，因爲銷量增加抵消了定價下降;- 調整後攤薄每股收益爲 15.22 美元，或不包括 LCM 費用和 2.23 億美元的稅務評估津貼費用後的22.25 美元，這與之前的展望一致。

2023年第四季度業績及近期要點(除非另有說明，所有百分比變化均爲同比比較)- 淨銷售額達 24 億美元，主要由鋰鹽銷量增長35%推動;- 淨虧損 6.18 億美元，或攤薄後每股虧損 5.26 美元，包括可變現淨值(LCM)費用和稅務評估津貼費用;- 調整後 EBITDA 爲-3.15 億美元，即 2.89 億美元(不包括 LCM 費用);- 調整後攤薄每股收益爲-5.19 美元，即 1.85 美元(不包括 LCM 費用和稅務評估津貼費用);-宣佈的積極措施預計將釋放超過 7.5 億美元的現金流，包括減少資本支出、成本和營運資金;- 眉山鋰加工廠於2023年12月完成機械竣工;- 被《新聞週刊》評爲美國最多元化的工作場所之一和美國最負責任的公司之一;入選 JUST Capital 2024 年 JUST 100 強;- 完成對公司信貸協議的修正，以確保持續的財務靈活性;修正採用了更新的EBITDA調整定義，更準確地反映了雅保在Windfield(Talison)合資企業中的戰略所有權的價值;- 介紹了2024年全年展望考慮因素，包括基於鋰市場價格的儲能業務預估，並採用類似於公司修訂後信貸協議中更新的EBITDA調整定義。

雅保首席執行官 Kent Masters 表示：“雅保2023年全年業績達到了公司歷史上第二高的盈利，這得益於我們全球團隊的紀律性和專注力。展望未來，我們正在採取行動增強我們的財務靈活性，同時推進近期增長，並保留未來創造價值的機會。作爲我們服務的最終市場的全球領導者，我們對我們投資組合中的項目和我們利用世界一流資源和行業領先技術的能力充滿信心。”

2023 Q4 業績情況

2023年第四季度淨銷售額爲24億美元，相比之前年同期的26億美元有所下降。這10%的減少是由於鋰市場價格下降所致，但部分被儲能銷量的增加以及Ketjen銷量和定價的增加所抵消。雅寶應占淨虧損爲6.177 億美元，比去年同期減少18億美元，調整後的EBITDA爲-3.15億美元，比去年同期減少16億美元，定價較低、鋰市場價格下行和銷售成本中鋰輝石定價的提高，產生了6.04億美元LCM費用，由於庫存時間安排而導致的股權收入增加部分抵消了這一影響。

2023年第四季度的實際所得稅率爲-12.9%，而2022年同期爲2.8%。2023 年的稅率受到與中國評估津貼相關的2.23億美元所得稅費用記錄的影響，而2022年則受到澳大利亞釋放重大評估津貼的影響。經調整後，2023年第四季度和2022年第四季度的有效所得稅率分別爲(12.7)%和14.0%。

各業務部門業績鋰鹽業務

由於鋰市場定價較低，扣除外匯後的定價較低(同比-50%)，鋰鹽業務淨銷售額爲 17 億美元，同比減少了3.057 億美元(-15%)。銷量同比增加 (+35%) ，主要與智利 La Negra III/IV 擴建以及代工增加以滿足不斷增長的客戶需求有關。調整後的 EBITDA爲-3.383 億美元，同比減少了 15 億美元，原因是鋰市場定價較低和銷售商品成本中鋰輝石定價較高，導致LCM費用達到6.04億美元，這足以抵消銷量的增加。

特種產品業務

特種產品淨銷售額爲 3.396億美元，減少了6500萬美元(-16%)，主要是由於扣除外幣後的定價下降(-15%)和銷量下降(-2%)。調整後的EBITDA爲2980萬美元，減少了6390萬美元，主要是由於淨銷售額降低。銷量和價格都受到了需求疲軟的影響，尤其是消費電子產品。中東地區的業務繼續正常進行，但存在一些運輸延誤和加工材料供應緊張的情況。

Ketjen業務

Ketjen淨銷售額爲3.415億美元，比去年同期增加了1.059億美元(+45%)，原因是銷量增加 (+37%) 和扣除外匯的定價更高 (+7%)。調整後的EBITDA爲3130 萬美元，增加了3390 萬美元，因爲銷售額的增加被原材料成本增加的壓力部分抵消。

更新調整後的EBITDA定義從 2024 年開始，公司將出於財務會計目的更改調整後 EBITDA 的定義。更新後的定義包括雅保 (Albemarle) 在泰利森合資企業稅前收益中所佔的份額，而之前的定義則包括雅保 (Albemarle) 在泰利森 (Talison) 稅後淨收益中所佔的份額。這一計算與2024年2月信貸協議修正案中的契約定義一致。

2024年展望考慮因素鋰鹽市場價格情景下表反映了基於最近觀察到的鋰市場價格情景對雅保鋰鹽部門的預期結果。範圍基於預計 2024年鋰鹽產量較2023年增加10%至20%。

所有這三種情況都假定鋰鹽業務與當前合同中的市場定價持平，還假定鋰輝石的平均定價爲碳酸鋰當量(LCE)價格的10%，而其他成本則假設爲不變。

特種產品和Ketjen業務展望特種產品前景反映出消費電子產品和彈性體的持續疲軟，部分被油田服務、農業和製藥等其他終端市場的強勁需求所抵消。預計2024年上半年需求能見度仍較低。特種化學品展望假設中東地區運營繼續正常，但會出現一些運輸延誤和加工材料供應緊張的情況。

Ketjen 的前景假設預期煉油廠利用率高將推動銷量增加，而清潔燃料技術 (CFT) 產品則主要推動定價上漲。

其他展望雅保預計其2024年的資本支出將在16億至18億美元的範圍內，低於2023年的約21億美元。這一支出水平反映了對較大項目的重新調整，以便專注於那些進展顯著、接近完成和啓動階段的項目。

公司整體展望公司的全年展望是在考慮了以上特種產品、Ketjen和企業前景考慮因素以及三種鋰鹽市場價格情景的基礎上構建的。

現金流和資本配置截至2023年12月31日的全年運營現金爲13億美元，與前一年同期相比減少了7.476億美元。這是由於調整後的 EBITDA 和營運資本變化較低，主要是由於鋰定價較高導致應收賬款和庫存增加，但部分被股權投資收到的股息增加所抵消。資本支出爲21億美元，與上年同期相比增加了8.876億美元，主要系公司投資了鋰鹽和特種產品的產能以支持增長。

資本支出主要集中於高回報項目，以擴大雅寶的全球加工產能和世界一流資源組合，以及生產力和成本節約計劃。2023年底，眉山鋰鹽加工廠機械竣工。2024年主要的資本活動將包括眉山鋰加工廠的調試;完成Kemerton鋰加工廠1號和2號產線的調試工作，並將重點放在3號產線的建設上;並優先處理Mountain Kings鋰輝石礦山的許可活動。

雅保的主要資本分配重點是投資於內生和外生機會，以推動盈利增長，保持其財務靈活性和投資級信用評級，併爲其股息提供資金。

資產負債表和流動性截至2023年12月31日，雅保的流動資金估計約爲19億美元，其中包括8.899億美元的現金及等價物、8.8億美元的循環貸款和1.04億美元的其他信貸額度。

2024年2月9日，雅保完成了對其信貸協議的修訂，以確保持續的財務靈活性。修訂採用了更新後的EBITDA調整定義，該定義將Talison的稅前股權收益納入公司的財務契約中。這種呈現更加準確地反映了對Talison戰略投資的重要性和財務貢獻，平滑了價格波動和庫存時間的影響，更接近地代表 EBITDA 的衡量標準。

如上所述，從2024 年開始，公司將出於財務會計目的更改調整後EBITDA 的定義。更新後的定義包括雅保 (Albemarle) 在泰利森合資企業稅前收益中所佔的份額，而之前的定義則包括雅保 (Albemarle) 在泰利森 (Talison) 稅後淨收益中所佔的份額。2023年調整前後的EBITDA對比見下表。