來源：合富永道

作者：圍基解密

節前最後一週，量化公募基金遭遇了歷史上最黑暗的一個月，119只周跌幅超3%的混合基金中，月跌幅超過30%的混合基金共30只，基本都是量化和微盤公募產品，過去2-3年風光一時的微盤公募量化基金爲2024年市場風格急劇變化買單。

市場風格變化帶來的衝擊顯而易見。濟安金信基金評價中心統計數據顯示，截止節前2月8日節前最後一個交易日，周跌幅超20%的7只基金都是量化公募；金元順安產業臻選混合C周跌幅高達27.86%，金元順安產業臻選混合A周跌幅27.85%，諾安多策略混合跌22.53%；周跌幅超過15%的有15只，基本都是微盤和量化公募基金，如金元順安優質精選靈活配置混合A/C跌幅爲15.18%，中信保誠多策略靈活配置混合（LOF）A跌幅爲17.63%；周跌幅超10%的混合基金達30只，如金信量化精選靈活配置混合A跌12.6%，西部利得量化成長混合A跌11.04%。其中金元順安在跌幅前15只產品中獨佔4只。

從月跌幅可以清晰看出，公募量化基金走的最遠的金元順安和富榮中小基金公司遭受的衝擊最大。月跌幅超過30%的混合基金共30只，基本都是量化和微盤公募產品，其中金元順安獨佔4只，分別爲：金元順安產業臻選混合A/C月跌幅超40%，金元順安優質精選靈活配置混合A/C月跌幅超30%。

富榮基金4只，分別爲：富榮價值精選靈活配置混合A/C，月跌幅超37%，富榮福耀混合A/C月跌幅超31%。

資料來源：濟安金信基金評價中心

金元順安旗下13只混合型基金，總規模爲62.65億元，而上述微盤與量化基金有5只，總規模爲57.08億元，佔總規模比例91.1%。九成的混合型基金開年一個月虧得錢超過了23年一年賺的。

本號在去年11月《欲練神功？一招讓你成爲公募基金行業神基》的文中曾分析微盤基金崛起並提示了微盤基金的在風格變化中會出現風險：微盤基金崛起是這幾年市場弱勢缺少資金風格輪動使然。微盤容易成爲遊資、量化和散戶最爲追捧的對象，有增量資金加持，又沒有外資和券商融券的拋盤，微盤基金抱團股價就能芝麻開花節節高。微盤基金是中小基金破局的殺手鐧。微盤基金的風險在於市場風格變化，比如走出單邊牛市，投資標的業績暴跌，流動性枯竭引發的股價暴跌風險等。回顧2000年抱團上海梅林、綜藝股份等科技股一套10年，2021年集體抱團消費股至今被套。微盤基金的盈利模式註定了此類基金的盈利模式難以複製、規模天花板較低。

在1月份《指基與QDII規模變化透大主力真實意圖？抓大放小加倉紅利防守救市》文中對2024年大主力資金通過指數基金和QDII四季報份額可以清楚發現抓大放小紅利爲王的佈局做了提示。濟安金信基金評價中心數據顯示：對比2023年第四和第三季度的份額數據，上證50ETF和滬深300ETF等代表性產品的份額呈增長態勢，尤其是滬深300ETF份額增加更爲明顯；幾隻代表性中證500ETF的份額變化有增有減；3只規模較大的中證1000ETF則全部出現份額縮水情況；擁有良好持續賺錢效應令投資者對紅利指數基金認可度越來越高，多隻紅利指數基金在四季報業績與規模齊飛；投資美國QDII份額有增有減，3只大型的恒生互聯網、科技QDII份額大增，而投資日經QDII份額增長沒想象的猛烈。顯而易見，大資金在24年立足於防守，對高分紅的大藍籌和港股科技股提前一個季度做了佈局。防守意味明顯，也是一種救市的舉措，而對中證500和1000的小盤股選擇了戰略性放棄。這樣的戰略動向你看懂了嗎？

從1月份基金四季度報告龍頭指數基金的規模變化可以洞見大資金的新年的佈局，其對市場風格的變化有着指向性作用，尤其對微盤基金會有巨大影響，大主力的信號你get到了嗎？