本報記者 王思文

2月19日，A股迎來春節假期後首個交易日，滬指重新站上2900點，實現“開門紅”。與此同時，招商證券公佈的最新基金倉位估算數據顯示，公募基金已在春節前一週（2月5日至2月8日，下同）出現加倉動作，普通股票型和偏股混合型基金倉位均大幅上升。

多家受訪機構對《證券日報》記者表示，當前A股市場估值水平處於歷史低位，中長期投資價值凸顯。

淨流入1456.05億元

數據顯示，部分ETF產品的流通份額不斷創出新高，春節前一週全市場各類型ETF基金資金淨流入合計達到了1456.05億元。

在境內股票ETF方面，春節前一週其資金淨流入爲1403.43億元。其中，寬基ETF資金淨流入達到1621.46億元，最新規模達到11347.89億元，淨流入較多的相關ETF產品有南方中證500ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、南方中證1000ETF，淨流入金額分別達到272.36億元、192.18億元、187.24億元、180.72億元、163.52億元。

債券ETF在春節前一週同樣實現資金淨流入，達到72.90億元，其中資金淨流入金額較多的是海富通中證短融ETF，剔除指數漲跌後的淨流入金額爲56.22億元。風格指數ETF也呈現出淨流入態勢，期間淨流入20.08億元。而行業ETF期間則呈現淨流出態勢，淨流出資金爲221.45億元；境外ETF期間也發生了資金淨流出。

與此同時，全市場主動權益類基金的整體倉位正不斷走高。數據顯示，春節前一週普通股票型和偏股混合型基金倉位均大幅上升，環比普通股票型基金倉位上升了3.56個百分點，環比偏股混合型基金倉位上升了5.05個百分點。

行業及板塊配置方面，春節前一週主動偏股基金增配了消費板塊，減配成長、穩定、週期等行業及板塊。另外，在細分行業上，醫藥生物、食品飲料、綜合等行業的倉位配置較之前有所上升，電子、汽車、通信等行業的倉位配置較之前有所下降。

市場信心得到修復

“A股市場經過了三年的回調，核心資產或已迎來難得的配置時點。”摩根中證A50ETF擬任基金經理韓秀一2月19日對《證券日報》記者坦言，展望2024全年，隨着基本面的逐步轉暖，價格迴歸價值是趨勢。同時，隨着海外流動性壓力的緩解，加之A股估值在全球的吸引力，非常有希望看到海外資金對A股核心資產加大配置。

農銀匯理基金同時認爲，當前A股市場估值水平已處於歷史低位，中長期投資價值凸顯，流動性寬鬆週期逐步開始，預計後續將吸引更多增量資金進入。

“短期A股市場並非基本面問題，而是投資者信心問題。”摩根士丹利基金相關負責人對記者表示，近期監管部門多措並舉，市場信心得到修復。後續來看，市場的賺錢效應有望提升。以AI爲代表的科技、高端製造、醫藥等領域值得看好，而經營穩健、現金流充裕、具備提高分紅能力的公司仍然具有配置價值。

具體到近期公募基金集中增配的消費板塊，諾德基金研究員姜祿彥在接受《證券日報》記者採訪時表示：“當前市場對消費板塊中弱週期行業具有比較強的配置需求，弱週期屬性較強的子行業則包括基礎乳製品、肉製品、軟飲料和大衆啤酒等。其中處於成熟期的公司，收入業績與整體經濟相關性弱、絕對估值低、分紅率高，股息率較爲可觀。而白酒、餐飲供應鏈、高端啤酒、高端乳製品等順週期行業，雖然整體需求相對較弱，但部分龍頭公司的估值已經實現了較爲充分的回調，當前估值與潛在的真實業績增長已經實現了較好的匹配。展望未來三年，有望實現比較可觀的資本回報率，股價或已進入佈局區間。”

對於近期備受關注的AI賽道投資機會，西部利得基金認爲，在國內經濟逐漸企穩、AI人工智能驅動的新一輪科技創新，有望帶動全球經濟新一輪增長。