◎記者 孫忠

週三，銀行股再度大漲。當日，不僅平安銀行漲停，中國銀行和農業銀行股價也創出歷史新高。

Choice數據顯示，2月21日，銀行板塊共有196億元資金流入，淨流入29億元。市場人士表示，本次五年期以上LPR降息有利於維護銀行息差穩定，也有利於資本市場信心的恢復。

不過，隨着行情演進，上市銀行的表現正在出現分化。

平安銀行漲停

隨着系列提振經濟政策落地，銀行股今年成爲最受益的板塊之一。

受益於近期央行降息落地，21日，上市銀行整體股價大漲。平安銀行更是放量漲停，領跑上市銀行板塊，收報10.80元，當日成交額近53億元。此外，齊魯銀行一度觸及漲停，收盤上漲5.15%；寧波銀行漲幅爲5.61%。

平安銀行業績保持較快增長和組織架構調整，令其成爲市場追蹤熱點。本月初，平安銀行在回覆投資者問答時表示，公司過去一段時間業績保持較好增長。公司還積極應對宏觀經濟環境變化，加強資產質量管控，推動風險防範和化解。同時，平安銀行近日完成了新一輪組織架構調整。

與此同時，國有五大行股價表現出色，其中農業銀行和中國銀行再度創出歷史新高。步入2024年，農業銀行股價迭創新高，成爲市場風向標；中國銀行股價也在近期迭創新高，21日盤中最高至4.64元。

此外，工商銀行、建設銀行和交通銀行股價均距離歷史高點僅一步之遙。

儘管尾盤大盤迴落，整個銀行板塊昨日漲幅依舊超過3%。

超預期降息利好銀行？

多位市場人士認爲，隨着更多改革措施的推進和經濟增速恢復，本週超預期的LPR降息將更有利於銀行股未來的表現。

2月20日，5年期以上LPR報價爲3.95%，較上月下調25個基點，爲有史以來降幅最大的一次。

中泰證券研究所所長戴志鋒認爲，此次降息時點把握較好，抓住了窗口機遇，有助於進一步助力經濟恢復。一方面，降息有助於改善居民和企業的預期，從而拉動經濟增長；另一方面，從此次降息的時點來看，可以使之前投放貸款的重定價時間推後，從而有利於維護銀行息差。

具體來說，此次降息選擇在2月，一定程度上保護了銀行息差，存量貸款重定價將主要體現在2025年。

廣發證券銀行首席分析師倪軍表示，銀行股估值核心是經濟趨勢和資產質量，降息表觀來看是銀行當期息差讓利，但本質上有利於提振經濟，從而提升銀行中長期資產質量。LPR調降有利於增強經濟復甦動力，是政策着力改善宏觀經濟和銀行長期基本面預期的行動信號，有助於銀行股估值修復。

銀河證券銀行分析師張一維測算，本次5年期以上LPR下調預計影響銀行淨息差-10.6基點，但存款掛牌利率仍有調整空間。從穩息差、維持合理利潤和補充資本角度而言，銀行存款掛牌利率繼續調降的概率加大。

但也有研究人士表示，從此次降息客觀效果來看，對於上市銀行未來息差有一定影響。在A股衝高回落背景下，還須警惕短期回調風險。

分化走勢初顯

高股息被認爲是此輪銀行股行情的助推器。

Choice數據顯示，經歷了近期股價的上漲後，銀行股整體股息率依舊擁有競爭力，目前平均股息率達到4.93%，共有23只銀行股股息率超過5%。

從今年漲幅來看，截至目前，上市銀行平均漲幅爲11.15%，但分化跡象較爲明顯。Choice數據顯示，截至21日收盤，中信銀行今年以來漲幅達24%，領跑銀行股；18只銀行股價今年以來漲幅不足10%。

上述研究人士表示，從表現看國有大行在過去一年和今年初均取得了明顯的絕對回報。而隨着2月初的反彈，市場資金選擇了一些優質城商行和股份制銀行，經營缺少亮點的銀行漲幅較小。這表明市場資金認爲銀行內部亦存在分化，上漲時並非一擁而上。因此，未來銀行股更需要權衡利弊。

在衆多投資機構中，也紛紛關注優質銀行的機會。

倪軍表示，年初以來銀行板塊行情更多是市場預期因素推動：一是年初保險開門紅疊加存量資產到期再配置，驅動高股息銀行上漲；二是預期因素導致市場自發進入低估值銀行板塊，防禦並博弈政策預期可能反轉。目前繼續看好銀行板塊的超額收益，預計優質區域性銀行的機會相對明顯。