一文了解券商于恒生(00011.HK)公布去年业绩后最新目标价及观点

恒生银行(00011.HK)昨午(21日)公布2023年度业绩后昨日股价弹高9.1%，今早(22日)股价升2.2%，现报91.25元。摩根大通指恒生银行去年业绩略优于该行预期，主要受惠于成本控制及效率提升，决定上调对其目标价由102元升至104元，维持「中性」评级。海通国际上调恒生银行评级至「跑赢大市」，目标价由109.38元升至119.17元，指派息回报较高。

恒生公布去年纯利按年增长58%至178.48亿元；每股盈利8.97元。除税前溢利录201.05亿元，按年上升57%。第四次中期息每股3.2元，全年每股派息合共6.5元，较2022年度的每股4.1元增加近59%。恒生去年扣除预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨前的营业收入净额达408.22亿元，按年增加19%。净利息收入增长26%至322.95亿元；净利息收益率扩阔55个基点至2.3%；净息差为1.89%，按年提升27个基点。净服务费收入则下跌6%至49.2亿元。恒生执行董事兼行政总裁施颖茵表示，内地的商业房地产预期信贷损失已在2022年见顶，预料今年该行的拨备将维持下降趋势。本地商业房地产贷款组合未有系统性风险，对今年香港贷款前景审慎乐观。

【业绩胜预期成本控制优】

美银证券发表报告指出，恒生银行去年纯利按年增长58.1%至178亿元，较该行及市场预期超出5%至7%。拨备前利润按年增长27.6%，亦较该行预测高出5%。全年每股派息按年增长58.5%至6.5元，第四次中期息每股3.2元，去年派息比率按年跌2个百分点至73%。该行将恒生今明两年预利预测上调6%至7%，目标价由92.3元上调至100元，维持「中性」评级，认为公司今年收入前景更具挑战，以及拨备具不确定性。

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下表列出8间券商对恒生银行投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价(港元)

海通国际│中性->跑赢大市│109.39->119.17元

摩根大通│中性│102元->104元

高盛│沽售│101元->105元

美银证券│中性│92.3元->100元

富瑞│持有│92元

摩根士丹利│与大市同步│90.5元

瑞银│中性│86.5元

花旗│中性│84元

券商│观点