2月21日晚間，鈞達股份(002865)披露2023年業績快報，公司報告期內實現營業收入183.97億元，同比增長58.65%；實現歸母淨利潤8.32億元，同比增長16.00%，扣非淨利潤5.75億，同比增長16.64%，整體實現穩步增長。業績快報稱，本期業績增長的主要原因是N型電池產能規模大幅擴張以及產業結構優化調整，疊加公司積極開拓海外市場，實現海外銷售佔比的大幅提升。

先進技術引領產能擴張增厚全年業績

在N型TOPCon主流地位已成爲業內共識的今天，鈞達股份通過不斷提升量產效率以及與時俱進的技術創新，實現了產能擴張大規模落地以及產品結構優化的良性循環。

作爲N型技術先驅，公司自2022年進軍光伏賽道起便率先行業掌握N型TOPCon電池量產技術，成爲滿足下游優質產能需求的中堅力量。鈞達股份統計，截至2023年底，公司N型TOPCon產量達40GW，較2022年同期增長超過180%，N型TOPCon累計出貨量達20.58GW，同比2022年增長179.43%。據 lnfoLink數據統計，2023年公司N 型電池出貨量行業第一。

此外，年內公司陸續推出雙插、正面SE、SE+、細柵等微創新，進一步將 TOPCon 電池量產效率提升至 26%以上。從產品結構來看，N型TOPCon佔比已達69%。而降本增效的另一端，是電池綜合性價比的提升。半年報稱，公司上半年電池片毛利率增長從7.09%增值16.77%，成本進一步攤薄。量產效率及成本方面的優勢，讓鈞達股份在2023下半年產業鏈價格的大幅調整過程中保持N型滿產，爲全年盈利水平做出巨大貢獻。

赴港上市進一步認證全球化戰略

新的國際局勢下，光伏企業出海已成大勢，鈞達股份的海外擴張步伐正處於加速推進中。公告稱，公司2023年度加大海外市場開拓力度，持續構建海外客戶體系，目前已完成亞洲、歐洲地區客戶開拓，並積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場客戶認證，公司2023年海外銷售佔比實現從0%到約4.75%的大幅增長。

從行業角度來看，美聯儲降息等因素正逐漸改善我國光伏企業出口預期，美國市場電網基礎設施建設與用電需求之間的矛盾更提升了中國光伏企業的出海動力。

考慮到海外市場的廣闊機遇，鈞達股份計劃搭建“A+H”雙融資平臺。一方面增強與國際市場的緊密連接，拓寬融資渠道、提高融資效率和能力；另一方面，充分利用香港市場監管的國際化提升運營質量、服務水平、盈利能力等，與國際接軌，增強企業的國際知名度和影響力。

而公司在港股發行資料中的海外擴張計劃更加印證了其全球化戰略。招股書披露，公司將繼續擴大海外產能至14GW，其中擬定建設首期海外項目約7GW並於2025年底前投產，進而更深入地挖掘歐洲及北美市場的光伏需求，並更好地覆蓋新興市場，機遇公司當前成熟的供應鏈成本以及技術優勢，可以預見未來海外組件廠將成爲新的成長空間。

計提落後產能輕裝上陣穿越週期

業績快報中同時對本期的營業利潤同比下滑做出解釋。主要系公司對P型PERC電池相關固定資產計提減值準備約9億元，對公司第四季度業績帶來較大影響。

當前P型PERC電池23.5%的轉換效率已逼近理論極限且降本空間有限，尤其進入到2023年第四季度，行業內N型電池優勢明顯加大，P型電池盈利能力顯著下行。據智慧光伏分析，到2023年底，光伏組件招標已迅速切換到N型，11月、12月，N型的招標量已經達到17%。在下游需求的推動下，上游N型產能佔比也快速提升，2024年一月已達68%，這意味着將造成大量的P型產能過剩，對行業來說，計提減值已成趨勢。

業內人士認爲，當前光伏行業正值週期輪轉，加速落後產能的淘汰、推進行業出清是走出結構性過剩的必經之路，固守現金流既不能解決根本問題，同樣不利於技術研發的成長，而對於光伏電池片環節，技術創新一直是重中之重。招商電新稱，鈞達股份作爲TOPCon三方領先企業，完整計提P型舊產能減值後，高效N型產能佔比100%，此次減輕包袱輕裝上陣，未來在N型技術領先+產能結構全面升級的雙輪驅動下，有望率先提價，提振盈利水平。

（文章來源：中國網財經）