焦炭再跌100-110！期螺跌1.29%！多品種抵達年內低點！美聯儲最青睞指標即將公佈！

來源：富寶鋼鐵

富寶鋼鐵調研：

部分經銷商與鋼廠的看法如下：

經銷商A：目前看跌，沒上漲信號，庫存都兩萬，煎熬的度過每一日；

鋼廠B：眼前趨勢下行，3-4月行情應該會反彈，庫存我們4-5萬噸；

鋼廠C：感覺穩了吧，現貨不怎麼跟落了；年前沒怎麼補庫，正常一半的庫存量。

一．

各品種今日基準價格走勢

二．

原料動態

1．鋼坯價格

26日唐山方坯穩，報3520元/噸；市場方面，終端需求釋放不足，下游鋼企購買坯料操作較少，今鋼坯直髮成交表現偏弱。黑色系期螺盤中持綠震盪調整，貿易商心態不佳，午前鋼坯倉儲現貨部分報3580元含稅，交投有限。週五鐵礦石指數漲0.5美金；唐山準一級溼熄焦現匯到廠2130-2160元/噸，焦炭價格仍有下調預期。下游成材方面，主流價格穩中下調10-20元，整體成交表現偏弱。目前宏觀因素影響減弱，終端需求恢復不及預期，疊加正值月底，各方資金壓力較爲緊張，今期貨盤中集體持綠運行，現貨資源價格跟隨下調，廠商多讓利走貨爲主，綜合預計明唐山鋼坯價格弱穩運行。

2．鐵礦庫存

鐵礦石供需格局變化不大，鋼廠復產不及預期，礦石終端消耗再度回落，本週樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗環比雙雙下降，多因鋼廠盈利狀況不佳，且廠內成材庫存大幅增加，提產動能不強，弱勢需求繼續抑制礦價。與此同時，國內港口到貨環比微降，整體仍維持高位，而礦商發運低位也迎來大幅回升，按船期推算後續港口到貨量將持續回升，海外礦石供應穩中有升，相應的內礦生產季節性減量也不大，整體礦石供應維持偏高水平。目前來看，鋼廠盈利狀況暫未好轉，鋼廠復產不及預期，礦石需求表現依然疲弱，而礦石供應卻維持相對高位，礦石基本面並未改善，高估值礦價仍將承壓運行，相對利好則是期價深度貼水，下行阻力增加，弱現實與貼水修復邏輯繼續博弈，預計礦價偏弱振盪運行，重點關注成材表現情況。

三．

成品動態

【建材】26日全國線螺市價穩中下調。53個樣本城市中，平穩城市38個，佔比72%；下跌城市15個，跌幅10-50，佔比28%；主力螺紋收3749跌49跌幅1.29%；26日唐山遷安地區松汀普方坯資源出廠含稅跌10，報3520元；現貨市場來看，今開盤國內現貨價格主流穩中下移，期螺低位震盪，打壓市場情緒，終端復工情況欠佳，投機需求更爲寥寥，商家出貨意願抬升，午後價格多可議，加之焦炭提降，預計明價穩中偏弱運行。影響因素如下：1．減產消息不實，黑色系走勢偏弱；2．下游開工率偏低，需求恢復緩慢，成交寥寥；3．庫存小幅累積，部分商家低位出貨；4．前期庫存成本偏高，主導廠商大幅降價意願不強。

【帶鋼】今全國帶鋼偏弱爲主，卷螺盤面持綠低位震盪，市場整體信心不足，目前已到達年十五過後的需求驗證期，觀望情緒佔主導。其中華北主導鋼廠降10-20；唐山145系窄帶主流降10，整體成交不暢，下游僅按需補庫爲主；中寬現貨小幅調整，貿易商隨行出貨，市場多空博弈劇烈；華東華南偏弱運行，市場交投表現平平。考慮成本端顯弱，料明或弱穩整理。

四．

市場宏觀熱點話題解讀

【美國通脹迎來決戰時刻：美聯儲最重視的指標來襲】在美國已公佈高於預期的1月CPI和PPI數據之後，美東時間本週四，美聯儲最青睞的通脹指標——美國1月個人消費支出數據（PCE）即將公佈。

彭博調查顯示，經濟學家們預測美聯儲1月核心PCE可能會出現一年來最大環比漲幅，這凸顯出美聯儲遏制美國通脹壓力的前景仍然道阻且長。

解讀：美聯儲調息已經成爲了一種風向符號，市場情緒被牢牢綁定，一旦短期調息超出預期，在期現聯動的作用下，鋼價很容易出現波動。對於未來的加息尾聲和降息預期，我們建議關注加降之間“空檔期”對鋼價的緩和作用效果，以及美聯儲一旦開啓降息，市場情緒將集中爆發，鋼材價格很可能在一週內持續走強。

【受雨雪及路面結冰影響，全國11省份封閉路段47個】從交通運輸部路網中心獲悉，截至今日（2月26日）9時，受雨雪及路面結冰影響，貴州、甘肅、寧夏、青海、四川、安徽、廣東、湖南、雲南、重慶、江西等11個省（區、市）共計封閉路段47個，關閉收費站281個，恢復通行時間待定。

解讀：年後冷空氣南下，多地雨雪天氣運輸受阻，道路運輸受阻，天氣狀況不佳，需求復甦緩慢。

五．

期貨信息

卷螺期貨大幅下滑，期螺05收3749，跌49；期卷05收3872，跌39。滬指收報2977.02點，跌0.93%。深成指收報9066.09點，跌0.04%。今日期螺05前20名主力機構多頭增倉3.1萬手，空頭增倉3.5萬手，持倉變動偏空。今日全國成材主流下跌，各品種均價跌幅10-40，上週市場傳山西潞安集團、山煤國際減產消息，現在山煤國際澄清是假消息，打擊市場人氣，盤面雙焦走弱、鐵礦石深跌，不過，考慮到目前鋼價快接近華東電爐谷電成本（3730左右），支撐明顯。目前這一波下跌，也是在提前交易“金三銀四需求不好”或“兩會沒有大刺激”政策，建議此兩點明確前多看少動。預計短期卷螺期貨震盪偏弱，期螺支撐3700-3730，壓力3780；期卷支撐3850-3860，壓力3900。