讯飞医疗销售开支占营收四成挤压利润近三年亏4.5亿应收账款升至4.03亿

来源：长江商报

科大讯飞（002230.SZ）公布分拆讯飞医疗上市两年半后，事情终于有了新进展。

日前，科大讯飞公告称，讯飞医疗已根据相关规定向中国证券监督管理委员会报送了关于本次发行上市的备案申请材料，并于近日获中国证监会接收。

长江商报记者发现，2021年至2022年以及2023年前三季度，讯飞医疗净利润分别为-7973.23万元、-2.04亿元、-1.7亿元，近三年来公司累亏4.54亿元。

同期，讯飞医疗的应收账款分别为1.62亿元、2.74亿元和4.03亿元，持续走高。

需要注意的是，2021年和2022年以及2023年前三季度，讯飞医疗的销售开支在营收中的占比一路攀升，公司销售开支分别为9065.1万元、1.60亿元和1.29亿元，在营收中的占比分别为24.3%、33.9%和39.7%，导致公司盈利空间持续被挤压。

盈利能力欠佳

2021年8月，科大讯飞发布公告称，公司董事会同意筹划公司控股子公司讯飞医疗分拆上市事项。

在2021年半年度业绩说明会上，科大讯飞董事长刘庆峰曾表示，分拆医疗板块独立上市，旨在打造中国“人工智能+医疗”领域企业。

2024年1月，科大讯飞发布公告称，公司拟将控股子公司讯飞医疗分拆至香港联交所主板上市。讯飞医疗本次发行规模为不超过发行后总股本的15%，发行方式为香港公开发售及国际配售新股。

科大讯飞表示，本次分拆上市后，科大讯飞仍将维持对讯飞医疗的控制权，讯飞医疗仍为上市公司合并报表范围内的子公司，讯飞医疗的经营业绩将同步反映至上市公司的整体业绩。

同时，科大讯飞表示，本次分拆上市后，讯飞医疗将拥有独立融资平台并借此深耕主营业务，有利于增强讯飞医疗在医疗行业进行技术储备及市场开拓的能力，通过提升市场综合竞争力而提升公司未来整体盈利水平。

2月27日，科大讯飞进一步公告称，讯飞医疗已根据相关规定向中国证券监督管理委员会报送了关于本次发行上市的备案申请材料，并于近日获中国证监会接收。

科大讯飞急于将讯飞医疗推上市，或是因为其盈利能力不佳。

公告显示，2020年，讯飞医疗实现营业收入3.21亿元，净利润761.39万元，扣非净利润1428.35万元，虽然盈利不多，但为正值。

然而，2021至2022年，讯飞医疗营业收入为3.56亿元和4.94亿元，净利润为-7973.23万元、-2.04亿元，扣非净利润为-8356.09万元、-2.16亿元。

2023年前三季度，讯飞医疗实现营业收入3.24亿元，净利润亏损1.7亿元。

综合来看，近三年来，讯飞医疗净利润累计亏损4.54亿元。

销售开支及研发开支占比攀升

讯飞医疗持续亏损，与公司花费持续攀升相关。

2021年和2022年以及2023年前三季度，讯飞医疗的销售开支及研发开支在营收中的占比一路攀升，导致其盈利空间持续被挤压。其中，公司销售开支分别为9065.1万元、1.60亿元和1.29亿元，在营收中的占比分别为24.3%、33.9%和39.7%；研发开支分别为1.60亿元、2.42亿元和1.96亿元，在营收中的占比分别为42.9%、51.2%和60.3%。

讯飞医疗在招股书中称，由于人工智能的技术变革与创新较为迅速，公司仍需要在研发方面进行大量投资。未来，预计公司的研发开支还会增加。受支出影响，预计2023年、2024年公司或将继续亏损。

与此同时，讯飞医疗的应收账款也不断走高。

2021年底和2022年底以及2023年9月底，讯飞医疗的应收账款分别为1.62亿元、2.74亿元和4.03亿元，应收账款减值拨备分别为80万元、540万元和770万元。

目前，讯飞医疗主要通过星火医疗大模型赋能各类业务，并将医疗行业中的管理机构、医院、医疗机构、医生、患者等主要参与者实现链接。

讯飞医疗表示，未来将星火医疗大模型整合到医疗人工智能解决方案中，以扩大产品及服务的覆盖范围。

值得一提的是，科大讯飞拟推讯飞医疗港股上市，或许与自身业绩下滑有关。

2022年，科大讯飞实现营业收入188.20亿元，同比增长2.77%；净利润5.61亿元，同比下滑63.94%；扣非净利润4.18亿元，同比下降57.31%。

近日，科大讯飞发布业绩预告，2023年实现营业收入超200亿元，同比增长约7%；净利润6.45亿至7.3亿元，同比增长15%至30%；扣非净利润8000万至1.2亿元，同比下降71%至81%。

对于扣非净利润下滑，科大讯飞表示，主要原因系公司在核心技术自主可控和产业链可控的国产化替代方面坚定投入，同时积极抢抓通用人工智能的历史新机遇，在自主可控平台上加大认知大模型研发投入。

近年来，科大讯飞的资产负债率整体走高。

2019年末至2022年末，科大讯飞负债率分别为41.62%、47.77%、44.78%和48.73%。其中，公司于2021年非公开发行股票募集资金25.50亿元，募集资金全部用于母公司补充流动资金，使负债率有所下降，但随后又开始高涨。

2023年三季度末，科大讯飞负债率达52.52% ，较2019年末增长近11个百分点。