來源：長江商報

科大訊飛（002230.SZ）公佈分拆訊飛醫療上市兩年半後，事情終於有了新進展。

日前，科大訊飛公告稱，訊飛醫療已根據相關規定向中國證券監督管理委員會報送了關於本次發行上市的備案申請材料，並於近日獲中國證監會接收。

長江商報記者發現，2021年至2022年以及2023年前三季度，訊飛醫療淨利潤分別爲-7973.23萬元、-2.04億元、-1.7億元，近三年來公司累虧4.54億元。

同期，訊飛醫療的應收賬款分別爲1.62億元、2.74億元和4.03億元，持續走高。

需要注意的是，2021年和2022年以及2023年前三季度，訊飛醫療的銷售開支在營收中的佔比一路攀升，公司銷售開支分別爲9065.1萬元、1.60億元和1.29億元，在營收中的佔比分別爲24.3%、33.9%和39.7%，導致公司盈利空間持續被擠壓。

盈利能力欠佳

2021年8月，科大訊飛發佈公告稱，公司董事會同意籌劃公司控股子公司訊飛醫療分拆上市事項。

在2021年半年度業績說明會上，科大訊飛董事長劉慶峯曾表示，分拆醫療板塊獨立上市，旨在打造中國“人工智能+醫療”領域企業。

2024年1月，科大訊飛發佈公告稱，公司擬將控股子公司訊飛醫療分拆至香港聯交所主板上市。訊飛醫療本次發行規模爲不超過發行後總股本的15%，發行方式爲香港公開發售及國際配售新股。

科大訊飛表示，本次分拆上市後，科大訊飛仍將維持對訊飛醫療的控制權，訊飛醫療仍爲上市公司合併報表範圍內的子公司，訊飛醫療的經營業績將同步反映至上市公司的整體業績。

同時，科大訊飛表示，本次分拆上市後，訊飛醫療將擁有獨立融資平臺並藉此深耕主營業務，有利於增強訊飛醫療在醫療行業進行技術儲備及市場開拓的能力，通過提升市場綜合競爭力而提升公司未來整體盈利水平。

2月27日，科大訊飛進一步公告稱，訊飛醫療已根據相關規定向中國證券監督管理委員會報送了關於本次發行上市的備案申請材料，並於近日獲中國證監會接收。

科大訊飛急於將訊飛醫療推上市，或是因爲其盈利能力不佳。

公告顯示，2020年，訊飛醫療實現營業收入3.21億元，淨利潤761.39萬元，扣非淨利潤1428.35萬元，雖然盈利不多，但爲正值。

然而，2021至2022年，訊飛醫療營業收入爲3.56億元和4.94億元，淨利潤爲-7973.23萬元、-2.04億元，扣非淨利潤爲-8356.09萬元、-2.16億元。

2023年前三季度，訊飛醫療實現營業收入3.24億元，淨利潤虧損1.7億元。

綜合來看，近三年來，訊飛醫療淨利潤累計虧損4.54億元。

銷售開支及研發開支佔比攀升

訊飛醫療持續虧損，與公司花費持續攀升相關。

2021年和2022年以及2023年前三季度，訊飛醫療的銷售開支及研發開支在營收中的佔比一路攀升，導致其盈利空間持續被擠壓。其中，公司銷售開支分別爲9065.1萬元、1.60億元和1.29億元，在營收中的佔比分別爲24.3%、33.9%和39.7%；研發開支分別爲1.60億元、2.42億元和1.96億元，在營收中的佔比分別爲42.9%、51.2%和60.3%。

訊飛醫療在招股書中稱，由於人工智能的技術變革與創新較爲迅速，公司仍需要在研發方面進行大量投資。未來，預計公司的研發開支還會增加。受支出影響，預計2023年、2024年公司或將繼續虧損。

與此同時，訊飛醫療的應收賬款也不斷走高。

2021年底和2022年底以及2023年9月底，訊飛醫療的應收賬款分別爲1.62億元、2.74億元和4.03億元，應收賬款減值撥備分別爲80萬元、540萬元和770萬元。

目前，訊飛醫療主要通過星火醫療大模型賦能各類業務，並將醫療行業中的管理機構、醫院、醫療機構、醫生、患者等主要參與者實現鏈接。

訊飛醫療表示，未來將星火醫療大模型整合到醫療人工智能解決方案中，以擴大產品及服務的覆蓋範圍。

值得一提的是，科大訊飛擬推訊飛醫療港股上市，或許與自身業績下滑有關。

2022年，科大訊飛實現營業收入188.20億元，同比增長2.77%；淨利潤5.61億元，同比下滑63.94%；扣非淨利潤4.18億元，同比下降57.31%。

近日，科大訊飛發佈業績預告，2023年實現營業收入超200億元，同比增長約7%；淨利潤6.45億至7.3億元，同比增長15%至30%；扣非淨利潤8000萬至1.2億元，同比下降71%至81%。

對於扣非淨利潤下滑，科大訊飛表示，主要原因系公司在覈心技術自主可控和產業鏈可控的國產化替代方面堅定投入，同時積極搶抓通用人工智能的歷史新機遇，在自主可控平臺上加大認知大模型研發投入。

近年來，科大訊飛的資產負債率整體走高。

2019年末至2022年末，科大訊飛負債率分別爲41.62%、47.77%、44.78%和48.73%。其中，公司於2021年非公開發行股票募集資金25.50億元，募集資金全部用於母公司補充流動資金，使負債率有所下降，但隨後又開始高漲。

2023年三季度末，科大訊飛負債率達52.52% ，較2019年末增長近11個百分點。

負債表顯示，科大訊飛2019年末總資產達201.01億元，負債達83.66億元。到2023年三季度末，科大訊飛總資產達352.14億元，較2019年末增長約75%；負債達184.95億元，較2019年末增長超百億元，漲幅約121%。

有業內人士向長江商報記者表示，科大訊飛分拆訊飛醫療上市，更多是爲了緩解融資壓力，但標的遲遲無法實現盈利，將持續影響上市公司業績水平。