正值2024年全国两会召开之际，界面新闻了解到，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东共带来五份资本市场领域相关提案，为资本市场高质量发展建言。

在优化上市公司分红和回购制度方面，冯艺东建议，优化上市公司分红和回购制度，鼓励有条件的上市公司通过分红和回购更好回报二级市场投资者。

“上市公司从资本市场融资的主要目的应该是获取低成本资金支持企业发展壮大，而不是单纯为造富控股股东。上市公司IPO和再融资的资金来源主要是二级市场投资者，上市公司在二级市场融资的加持下发展壮大后，也理应首先回报二级市场投资者。”冯艺东认为。

具体而言，冯艺东建议，一是鼓励上市公司同步实施分红和回购；二是将上市公司分红和回购与控股股东（第一大股东）股份减持挂钩；三是优化“差异化分红”制度，鼓励不同行业与发展阶段的上市公司采取差异化分红策略；四是优化回购政策，降低上市公司回购门槛；五是加大对违规行为的惩处力度。加强对违规分红、“忽悠式”回购的监管力度，从严处理通过分红和回购进行利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

“对科创类和处于快速发展阶段的上市公司，留存利润有助于补充企业创新和发展资金需求，鼓励其将利润更多用于经营投资。对于处于成熟市场、竞争格局相对稳定且财务状况良好的上市公司，鼓励其在优化自身资本结构、降低资金成本的同时积极分红。”冯艺东认为。

在鼓励上市公司通过产业生态并购重组实现高质量发展方面，冯艺东建议，一是鼓励上市公司基于产业生态的并购重组，提升上市公司发展质量；二是完善信息披露要求，强化控股股东、实际控制人的主导作用和责任；三是优化审核机制，鼓励股份支付；四是鼓励被并购方参与公司治理。

具体而言，冯艺东提出，充分发挥并购重组在资源整合中的作用，通过简化并购重组流程、缩短监管审核时间、优化并购重组支付方式等措施，鼓励上市公司之间、上市公司与非上市公司之间通过并购重组，整合产业链上下游资源，为上市公司注入新资产、新技术、新业态，形成以主营业务为核心的产业生态圈。严格限制跨界并购，严厉打击以重组为名的“壳公司”炒作乱象。

“由于监管对股票支付等交易方式要求相对严格，目前大部分并购重组企业采用现金方式支付，容易导致利益输送问题。”冯艺东指出，建议适当放松定向发行股份购买资产的审查标准，发行股份低于一定比例（如5%）可视同现金支付免予审查。鼓励上市公司综合运用股份支付方式，将并购双方利益绑定在一起，从源头防范利益输送，提升上市公司并购绩效。

冯艺东还建议，进一步鼓励国有科技型企业实施股权激励。具体来看，一是制定颁布《国有科技型企业股权和分红激励条例》，加大国有科技型企业股权激励实施力度，二是合理确定国有科技型企业股权激励的激励对象和实施方式。

此外，冯艺东认为，金融支持是科技研发和科技创新成果转化的关键要素，为解决我国商业银行运行机制与科技创新企业内在金融需求之间的矛盾，建议成立国家科技发展银行。

期货市场方面，冯艺东建议，在全国统一电力市场体系建设方案中充分考虑电力期货及相关衍生品，加快推进电力期货的研发和上市等相关工作。在全国层面建立期现货市场协调会，联合电力行业相关单位、金融机构等重要参与方，同步推进后续电力市场改革和期现货市场建设；基于我国电力市场建设任务的复杂性和专业性，将山东电力作为电力期货市场建设试点，探索推动电力期货上市，经验成熟后向全国推广。

“对科创类和处于快速发展阶段的上市公司，留存利润有助于补充企业创新和发展资金需求，鼓励其将利润更多用于经营投资。对于处于成熟市场、竞争格局相对稳定且财务状况良好的上市公司，鼓励其在优化自身资本结构、降低资金成本的同时积极分红。”冯艺东认为。

在鼓励上市公司通过产业生态并购重组实现高质量发展方面，冯艺东建议，一是鼓励上市公司基于产业生态的并购重组，提升上市公司发展质量；二是完善信息披露要求，强化控股股东、实际控制人的主导作用和责任；三是优化审核机制，鼓励股份支付；四是鼓励被并购方参与公司治理。

具体而言，冯艺东提出，充分发挥并购重组在资源整合中的作用，通过简化并购重组流程、缩短监管审核时间、优化并购重组支付方式等措施，鼓励上市公司之间、上市公司与非上市公司之间通过并购重组，整合产业链上下游资源，为上市公司注入新资产、新技术、新业态，形成以主营业务为核心的产业生态圈。严格限制跨界并购，严厉打击以重组为名的“壳公司”炒作乱象。

“由于监管对股票支付等交易方式要求相对严格，目前大部分并购重组企业采用现金方式支付，容易导致利益输送问题。”冯艺东指出，建议适当放松定向发行股份购买资产的审查标准，发行股份低于一定比例（如5%）可视同现金支付免予审查。鼓励上市公司综合运用股份支付方式，将并购双方利益绑定在一起，从源头防范利益输送，提升上市公司并购绩效。

冯艺东还建议，进一步鼓励国有科技型企业实施股权激励。具体来看，一是制定颁布《国有科技型企业股权和分红激励条例》，加大国有科技型企业股权激励实施力度，二是合理确定国有科技型企业股权激励的激励对象和实施方式。

冯艺东认为，金融支持是科技研发和科技创新成果转化的关键要素，为解决我国商业银行运行机制与科技创新企业内在金融需求之间的矛盾，建议成立国家科技发展银行。

期货市场方面，冯艺东建议，在全国统一电力市场体系建设方案中充分考虑电力期货及相关衍生品，加快推进电力期货的研发和上市等相关工作。在全国层面建立期现货市场协调会，联合电力行业相关单位、金融机构等重要参与方，同步推进后续电力市场改革和期现货市场建设；基于我国电力市场建设任务的复杂性和专业性，将山东电力作为电力期货市场建设试点，探索推动电力期货上市，经验成熟后向全国推广。