正值2024年全國兩會召開之際，界面新聞了解到，全國政協委員、中泰證券總經理馮藝東共帶來五份資本市場領域相關提案，爲資本市場高質量發展建言。

在優化上市公司分紅和回購制度方面，馮藝東建議，優化上市公司分紅和回購制度，鼓勵有條件的上市公司通過分紅和回購更好回報二級市場投資者。

“上市公司從資本市場融資的主要目的應該是獲取低成本資金支持企業發展壯大，而不是單純爲造富控股股東。上市公司IPO和再融資的資金來源主要是二級市場投資者，上市公司在二級市場融資的加持下發展壯大後，也理應首先回報二級市場投資者。”馮藝東認爲。

具體而言，馮藝東建議，一是鼓勵上市公司同步實施分紅和回購；二是將上市公司分紅和回購與控股股東（第一大股東）股份減持掛鉤；三是優化“差異化分紅”制度，鼓勵不同行業與發展階段的上市公司採取差異化分紅策略；四是優化回購政策，降低上市公司回購門檻；五是加大對違規行爲的懲處力度。加強對違規分紅、“忽悠式”回購的監管力度，從嚴處理通過分紅和回購進行利益輸送、操縱市場、內幕交易等違法違規行爲。

“對科創類和處於快速發展階段的上市公司，留存利潤有助於補充企業創新和發展資金需求，鼓勵其將利潤更多用於經營投資。對於處於成熟市場、競爭格局相對穩定且財務狀況良好的上市公司，鼓勵其在優化自身資本結構、降低資金成本的同時積極分紅。”馮藝東認爲。

在鼓勵上市公司通過產業生態併購重組實現高質量發展方面，馮藝東建議，一是鼓勵上市公司基於產業生態的併購重組，提升上市公司發展質量；二是完善信息披露要求，強化控股股東、實際控制人的主導作用和責任；三是優化審覈機制，鼓勵股份支付；四是鼓勵被併購方參與公司治理。

具體而言，馮藝東提出，充分發揮併購重組在資源整合中的作用，通過簡化併購重組流程、縮短監管審覈時間、優化併購重組支付方式等措施，鼓勵上市公司之間、上市公司與非上市公司之間通過併購重組，整合產業鏈上下游資源，爲上市公司注入新資產、新技術、新業態，形成以主營業務爲核心的產業生態圈。嚴格限制跨界併購，嚴厲打擊以重組爲名的“殼公司”炒作亂象。

“由於監管對股票支付等交易方式要求相對嚴格，目前大部分併購重組企業採用現金方式支付，容易導致利益輸送問題。”馮藝東指出，建議適當放鬆定向發行股份購買資產的審查標準，發行股份低於一定比例（如5%）可視同現金支付免予審查。鼓勵上市公司綜合運用股份支付方式，將併購雙方利益綁定在一起，從源頭防範利益輸送，提升上市公司併購績效。

馮藝東還建議，進一步鼓勵國有科技型企業實施股權激勵。具體來看，一是制定頒佈《國有科技型企業股權和分紅激勵條例》，加大國有科技型企業股權激勵實施力度，二是合理確定國有科技型企業股權激勵的激勵對象和實施方式。

此外，馮藝東認爲，金融支持是科技研發和科技創新成果轉化的關鍵要素，爲解決我國商業銀行運行機制與科技創新企業內在金融需求之間的矛盾，建議成立國家科技發展銀行。

期貨市場方面，馮藝東建議，在全國統一電力市場體系建設方案中充分考慮電力期貨及相關衍生品，加快推進電力期貨的研發和上市等相關工作。在全國層面建立期現貨市場協調會，聯合電力行業相關單位、金融機構等重要參與方，同步推進後續電力市場改革和期現貨市場建設；基於我國電力市場建設任務的複雜性和專業性，將山東電力作爲電力期貨市場建設試點，探索推動電力期貨上市，經驗成熟後向全國推廣。

“對科創類和處於快速發展階段的上市公司，留存利潤有助於補充企業創新和發展資金需求，鼓勵其將利潤更多用於經營投資。對於處於成熟市場、競爭格局相對穩定且財務狀況良好的上市公司，鼓勵其在優化自身資本結構、降低資金成本的同時積極分紅。”馮藝東認爲。

在鼓勵上市公司通過產業生態併購重組實現高質量發展方面，馮藝東建議，一是鼓勵上市公司基於產業生態的併購重組，提升上市公司發展質量；二是完善信息披露要求，強化控股股東、實際控制人的主導作用和責任；三是優化審覈機制，鼓勵股份支付；四是鼓勵被併購方參與公司治理。

具體而言，馮藝東提出，充分發揮併購重組在資源整合中的作用，通過簡化併購重組流程、縮短監管審覈時間、優化併購重組支付方式等措施，鼓勵上市公司之間、上市公司與非上市公司之間通過併購重組，整合產業鏈上下游資源，爲上市公司注入新資產、新技術、新業態，形成以主營業務爲核心的產業生態圈。嚴格限制跨界併購，嚴厲打擊以重組爲名的“殼公司”炒作亂象。

“由於監管對股票支付等交易方式要求相對嚴格，目前大部分併購重組企業採用現金方式支付，容易導致利益輸送問題。”馮藝東指出，建議適當放鬆定向發行股份購買資產的審查標準，發行股份低於一定比例（如5%）可視同現金支付免予審查。鼓勵上市公司綜合運用股份支付方式，將併購雙方利益綁定在一起，從源頭防範利益輸送，提升上市公司併購績效。

馮藝東還建議，進一步鼓勵國有科技型企業實施股權激勵。具體來看，一是制定頒佈《國有科技型企業股權和分紅激勵條例》，加大國有科技型企業股權激勵實施力度，二是合理確定國有科技型企業股權激勵的激勵對象和實施方式。

馮藝東認爲，金融支持是科技研發和科技創新成果轉化的關鍵要素，爲解決我國商業銀行運行機制與科技創新企業內在金融需求之間的矛盾，建議成立國家科技發展銀行。

期貨市場方面，馮藝東建議，在全國統一電力市場體系建設方案中充分考慮電力期貨及相關衍生品，加快推進電力期貨的研發和上市等相關工作。在全國層面建立期現貨市場協調會，聯合電力行業相關單位、金融機構等重要參與方，同步推進後續電力市場改革和期現貨市場建設；基於我國電力市場建設任務的複雜性和專業性，將山東電力作爲電力期貨市場建設試點，探索推動電力期貨上市，經驗成熟後向全國推廣。