進入全國兩會時間，全國政協委員、南方科技大學副校長金李帶來《關於放寬養老金等長期資金進入股權投資領域限制的提案》。

金李指出，爲提振信心，鼓勵和吸引社會資本實現投早投小投科技，建議放寬養老金等中長期資金進入股權投資的限制，引入更多源頭活水。

“鼓勵養老金參與股權投資，不僅可以擴大中長期資金來源提振金融對於科技創新的支持，也更加自主可控爲養老金融創造更高收益。”金李說。

不過，金李也指出，目前還存在兩大問題，一是國家社保基金投資股權領域的收益雖然更高，但是被允許配置的比例過低。二是過去若干年，出於政治風險和社會影響的考量，國家社保基金極少對單個項目進行直接投資。

爲此，金李提出三點建議，一是放寬社保基金等中長期資金投資風投領域的比例限制，並鼓勵商業化養老金適量配置股權投資。把《全國社會保障基金境內投資管理辦法（徵求意見稿）》中關於“產業基金和股權投資基金（含創業投資基金）不得高於10%”的比例上限提高至20%，並且允許各省養老金由國家統一管理部分以適當比例（建議15%）投入股權領域，同時不再要求至少40%投固收產品。

同時，鼓勵養老金第二支柱與第三支柱自主選擇配置創投基金類產品的比例，發揮好企業年金、個人養老金的自主選擇性，爲願意承擔較高風險和收益預期較高的個人、企業年金提供充足的豐富的配置策略。通過第二支柱、第三支柱，爲未來養老金大比例參與創業投資進行政策試水。對於部分慈善公益性質的資金，比如大學教育基金會，亦可在合規前提下放寬限制。

二是中長期資金更加重視以組合投資的方式進入股權領域。爲避免單個項目風險過大，建議規範中長期資金開展股權投資的方式爲組合投資。同時鼓勵以基金方式進行組合投資，不對單個投資項目進行考覈，從而避免因爲擔心國有資產流失而束縛住投資的手腳。

三是適度發展S基金。目前全國一級股權投資存量資產大約在14萬億的規模，有意願進場的資金體量充其量在千億級別，二者存在量級差異。而中長期資金如果能夠在期限爲7年的直投基金運行到第3年或者第4年進場，此時被投項目組合已經基本成型，可以在公允市場價格基礎之上進行一定折讓購買，降低投資不確定性，又享受了一定的資產價格折讓，提升投資回報，也更加符合社保基金等中長期資金對穩健性的要求。