来源：长江商报

恒瑞医药（600276.SH）频繁推进回购，提振市场信心。

3月1日晚间，恒瑞医药发布公告称，截至2024年2月29日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1411万股，支付的总金额约为6.25亿元。2023年3月，恒瑞医药就已完成一轮回购，累计斥资6.01亿元。

长江商报记者注意到，恒瑞医药颇受公募基金青睐。其中，“医药女神”葛兰在管的中欧医疗已经连续五季度对其加仓，易方达沪深300医药ETF持仓也近乎翻倍。

近年来，我国生物医药产业加速从仿制药向创新药转变，身为药企龙头的恒瑞医药加大布局，研发投入逐年加码。同时，公司缩小销售投入，2020年底至2022年底，公司销售人员数量从17138人降至10392人，销售人员占比也从59.29%降至50.36%。

2023年上半年，恒瑞医药创新药收入为49.62亿元，约占当期营收的44.43%。2024年，公司向着创新药收入130亿元的目标冲刺。

公募基金连续加仓

恒瑞医药再度出手回购。

3月1日晚间，恒瑞医药发布公告称，截至2024年2月29日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1411万股，占公司总股本的比例为0.22%，支付的总金额约为6.25亿元。

就在2023年5月，恒瑞医药公告，公司拟以6亿元—12亿元回购股份，用于员工持股计划。回购价格为不超过70.14元/股，回购股份期限为不超过12个月。

目前来看，公司已达到计划回购目标下限，但离回购期限结束仍有两个多月。

早在2023年3月，恒瑞医药就完成一轮回购，回购股份数达1679.43万股，累计斥资6.01亿元。

斥巨资频繁回购，体现了恒瑞医药对发展的信心，同时，这也是公司提振股价之举。

作为“药茅”，恒瑞医药在2021年1月股价曾一度冲高至96.9元/股，达到历史最高位，市值高达6000亿元，但受到集采、医保谈判等因素影响，此后一路下行，2022年4月底一度下探至26.68元/股，市值蒸发超4000亿元。跌至低位后，公司股价开始震荡上行，截至今年3月4日收盘报43.9元/股，总市值达2800亿元。

长江商报记者注意到，“医药女神”葛兰颇为青睐恒瑞医药。葛兰在管规模最大的公募基金中欧医疗于2022年一季度进入恒瑞医药前十大股东名单，初始持股数为3494.74万股，持股比例为0.55%，在当年二季度进行小幅减持后，连续加仓，目前加仓动作已经持续五个季度。

截至2023年三季度末，中欧医疗对恒瑞医药的持股达到7946.36万股，持股比例1.25%，较初始持股数翻倍，以2024年3月4日收盘价计算，持股市值34.89亿元。

易方达沪深300医药ETF也在2022年四季度新进恒瑞医药前十大股东，初始持仓3872.25万股，截至2023年三季度末，持仓达到7057.21万股，近乎翻倍。

不过，北向资金在减持。2020年四季度末，香港中央结算有限公司持股6.8亿股，持股比例12.76%，位列恒瑞医药第三大股东；截至2023年三季度末，香港中央结算有限公司持股降低至3.14亿股，虽然仍位列恒瑞医药第三大股东，但持股比例仅4.92%。

加码创新药业务

公开资料显示，恒瑞医药是一家专注研发、生产及推广高品质药物的创新型国际化制药企业，聚焦抗肿瘤、手术用药、自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等领域进行新药研发，是国内最具创新能力的制药龙头企业之一，被誉为国内创新药“一哥”，亦有“药茅”之称。

恒瑞医药成长性颇佳。2000年上市至2020年的20年间，公司营收从4.85亿元增长至277.35亿元，累计增长5618.56%；净利润方面，除了2002年小幅下降外，其余年度均为增长，2020年，公司的净利润为63.28亿元，较2000年的0.65亿元增长9635.38%。

不过，这两年，由于集采等原因，公司压力较大。2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为259.06亿元、212.75亿元，同比下降6.59%、17.87%；同期净利润分别为45.3亿元、39.06亿元，同比下降28.41%、13.77%。

2023年前三季度，公司业绩恢复增长，实现营业收入170.14亿元、净利润34.74亿元，同比增长6.70%、9.47%。

恒瑞医药持续加码研发。2023年上半年，公司取得创新药制剂生产批件7个、改良型新药制剂生产批件1个，目前已有13款自研创新药、2款合作引进创新药在国内获批上市。

2020—2022年，恒瑞医药研发投入分别为49.89亿元、62.03亿元、63.46亿元，持续增长。同期，公司研发人员数量为4721人、5478人、5015人，分别占员工总数的16.33%、22.37%、24.3%。

与之相对的是，销售人员占比持续下降。2020年底至2022年底，公司销售人员数量分别为17138人、13208人、10392人，占员工总数的比重分别为59.29%、53.93%、50.36%。

恒瑞医药加码创新药业务。2023年上半年，公司创新药收入为49.62亿元（含税），约占当期营业收入的44.43%。

2023年11月4日，公司发布2023年员工持股计划（草案）公告。其中提到，本次员工持股计划业绩考核指标包括创新药销售收入、新分子实体IND获批数量、创新药申报并获得受理的NDA申请数量（包含新适应症）三项。

其中2024—2026年创新药申报并获得受理的NDA申请数量分别为6个、5个和4个； 新分子实体IND获批数量（个）分别为12个、13个和14个；对应的创新药收入分别为130亿元、165亿元和208亿元。