沒有人願意看空！美股牛市還能走多遠？策略師表示，下一個重要的上漲催化劑是.......

花旗集團策略師表示，美國科技股的看漲頭寸達到三年來的最高水平，同時其他全球市場的多倉也處於擴張狀態，這加大了市場回調的風險。

策略師克里斯·蒙塔古（Chris Montagu）在3月4日的一份報告中寫道，美股的倉位“越來越單邊化”。納斯達克100指數期貨的多頭頭寸“極爲龐大”，歐洲和日本日經指數的多倉也引發了相當大的獲利了結風險。

今年以來，美股一直在上漲，圍繞人工智能的狂熱和對經濟增長的樂觀情緒推動標普500指數（SPX）創下歷史新高。以科技股爲主的納斯達克100指數（NDX）已連續4個月上漲。

標普500指數和納斯達克100指數自去年10月以來持續上漲

當前，華爾街策略師對於美股出現泡沫的可能性存在分歧。高盛集團策略師大衛·科斯汀（(David Kostin）表示，科技股的上漲是由基本面支持的，而摩根大通的馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）則表示，股市上漲的速度表明泡沫正在積累。

花旗銀行的蒙塔古今年早些時候也表示，納斯達克頭寸的利潤水平不斷上升令人擔憂。該策略師在週一的報告中進一步指出，歐洲斯托克50指數和德國DAX指數期貨最後剩餘的空頭頭寸已於上週平倉。蒙塔古表示，“人們完全沒有興趣採取悲觀觀點”。

繼上週五上漲至創紀錄水平後，美股週一有所回落。Clocktower Group首席策略師馬爾科·帕皮克（Marko Papic）在週一的客戶報告中表示，要讓牛市持續下去，美股需要疲軟的美國經濟數據。

他寫道，“用一句話來概括我們的觀點，那就是：我們仍然堅定地站在‘壞消息就是好消息’陣營。經濟放緩就是醫治美股的藥方。”

他表示，疲弱的經濟數據將證明美聯儲從去年12月開始發出的“轉向”信號是合理的，這將降低長期借貸成本並有助於降低實際利率。

帕皮克表示，如果不降息，借貸成本上升、信貸緊縮以及新冠疫情時期財政刺激措施帶來的現金儲備減少，最終應該會削弱消費者支出。

不過這應該不會對經濟造成重大沖擊。他補充道，從歷史角度看，家庭債務與收入比率相對較低，而且美聯儲有很大空間將政策利率從目前的5.25%-5.5%（創22年來的新高）下調。

帕皮克表示，儘管股市可能會出現戰術性回調，但鑑於美國經濟的彈性，他認爲股市面臨的更大風險將是債券收益率的回升。

帕皮克寫道：“投資者可以投奔能源等增長敏感行業，但由於科技股佔標普500指數的30%，如果經濟繼續像不受重力影響一般，那麼股市下跌是不可避免的。

來源：金十數據