長線資金正在加大對A股的佈局力度。近期上市公司發佈的年報以及不定期公告曝光了一些社保基金、養老金、QFII等長線資金的持倉。從佈局方向看，人工智能、醫藥及一些傳統行業等成爲機構重點佈局方向。

長線資金頻頻現身

從近期披露的上市公司年報看，社保基金、養老金、QFII、公募等長線資金主要青睞三個方向，分別是人工智能概念、醫藥及競爭優勢明顯的傳統龍頭股。

以AIGC概念股果麥文化爲例，該公司年報顯示，截至去年底，在其前十大流通股東中，基本養老保險基金一二零二組合、全國社保基金一一六組合、廣發科技創新混合、UBS AG等均爲新進。

另一家AIGC概念股焦點科技也被機構加倉。根據該公司年報，截至去年底，基本養老保險基金一二零二組合持有652萬股，比去年三季度末增加了296萬股。此外，海富通股票混合基金去年四季度也加倉該公司149萬股，財通價值動量混合基金則爲新進前十大流通股東。

年報顯示，去年四季度，中國人壽旗下一款保險產品大舉買入該公司，截至去年底，持有196.6萬股。半導體設備龍頭公司盛美上海年報顯示，截去年四季度，東方人工智能主題基金、諾安成長混合基金均加倉了該公司。

從長線資金加倉的醫藥標的看，迪安診斷年報顯示，截至今年2月6日，CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED持有1130萬股，全國社保基金四一八組合持有1121萬股，同去年三季度末相比，分別加倉52.61萬股和76.73萬股。此外，法國巴黎銀行-自有資金也成爲迪安診斷新進前十大流通股東。

類似的還有南微醫學。截至2月2日，和去年三季度末相比，施羅德環球基金系列中國A股（交易所）加倉南微醫學13.9萬股，全國社保基金四一三組合加倉20萬股，易方達醫療保健行業混合則新進爲前十大流通股東。

一些傳統行業龍頭個股也頗受長線資金青睞。以工程機械龍頭三一重工爲例，截至今年2月5日，和去年9月底相比，全國社保基金一一四組合加倉300萬股，全國社保基金一零二組合成爲新進前十大流通股東。不過，全國社保基金一零三組合減持80萬股。

工控龍頭公司匯川技術發佈的回購公告顯示，截至2月23日，在前十大重倉股中，社保基金一一四組合持有2575.34萬股，同比去年三季度末相比增加了55.34萬股。華泰柏瑞滬深300ETF新進爲前十大流通股東，易方達創業板ETF則加倉1886.28萬股。

中外機構對A股持樂觀態度

後續更多長線資金可期。2023年12月，財政部聯合人力資源社會保障部起草了《全國社會保障基金境內投資管理辦法（徵求意見稿）》。徵求意見稿明確，社保基金會直接投資範圍限於銀行存款、同業存單，符合條件的直接股權投資、產業基金、股權投資基金（含創業投資基金）、優先股，經批准的股票指數投資、交易型開放式指數基金。目前，股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%。

從當前機構最新觀點來看，中外資機構都對權益市場持較爲樂觀的態度。高盛研究部中國股票策略團隊日前發表研究報告表示，維持對中國A股的高配評級，預測2024年MSCI中國指數和滬深300指數的收益率爲10%，企業盈利增速爲8%至10%。推進上市公司的結構性改革、增強政策的一致性，以及制定並落實應對宏觀阻力的全面政策將是中國股票獲得價值重估的必要因素。

威靈頓投資管理高級董事總經理、亞太區總裁普江寧表示，中國正逐步過渡到更可持續、更高質量、更注重創新的增長模式。如果投資者擁有較長的投資期限，基於眼下的估值水平，中國市場非常有吸引力。未來將持續在中國自下而上挖掘機會，重點關注清潔技術、綠色技術和電動汽車、醫療保健、人工智能等領域。

在富國基金看來，在經濟復甦和全球流動性拐點這兩重預期的共同作用下，A股市場有望繼續走強。目前A股估值、風險溢價等多項指標仍具有較好投資性價比，而未來行情的持續性和彈性則更多取決於後續經濟數據的驗證。

華商基金餘懿表示，考慮到中美財政週期和股票市場估值的錯位，中國市場在2024年的全球吸引力相對上升，對2024年的A股市場持樂觀態度，創新和出海將是未來5至10年中國公司繼續成長的最重要主線。

對於後續看好的方向，相聚資本主要關注兩個方面：一是泛紅利類的資產，即估值較低且盈利預期比較穩定的資產；二是基本面較爲突出的成長類資產，包括前期超跌的成長股，估值調整後，競爭力依然突出且盈利持續增長的公司會有清晰明確的投資機會。