來源：長江商報

全球主要汽車市場回暖，自稱全球化汽車零部件頂級供應商的均勝電子（600699.SH）從中受益。

根據業績預告，2023年，均勝電子預計盈利10.89億元，同比增長接近1.8倍。

2022年度，均勝電子盈利數爲3.94億元，同樣爲倍增。

經營業績連續兩年強勢增長，源於汽車市場回暖。均勝電子稱，在市場回暖的背景下，得益於國內外客戶訂單的持續放量，疊加降本增效措施推進，公司盈利能力持續改善。

不過，雖然盈利數連續倍增，但仍然屬於恢復期，公司主業淨利潤水平接近2019年水平。

3月4日，均勝電子宣佈，擬以14.75億元轉讓控股子公司安徽均勝安全10%股權，此舉，是爲控股子公司引入戰略投資者。交易完成後，公司控股股東地位不變。

不過，在外界看來，均勝電子本次借爲子公司引進戰略投資者之機，套現了14.75億元。此舉，將助力公司降負債。

截至2023年9月底，均勝電子資產負債率66.33%，前九個月的財務費用達6.54億元。

市場回暖淨利預增1.8倍

全球汽車產業在回暖，均勝電子的經營業績也在回暖。

根據業績預告，2023年度，均勝電子預計實現營業收入556億元，同比增加約58億元，增長幅度約12%。分業務看，汽車電子預計實現營業收入約171億元，汽車安全預計實現營業收入約385億元，同比均有明顯增長。

公司預計實現歸屬於母公司所有者的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）約10.89億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約6.95億元，同比增長約176%。

預計實現扣除非經常性損益後的淨利潤（以下簡稱“扣非淨利潤”）約9.89億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約6.75億元，同比增長約215%。

2023年前三季度，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲413.10億元、7.79億元，同比增長15.57%、494.54%。其中，一、二、三季度，公司實現的營業收入分別爲132.22億元、137.92億元、142.96億元，同比增長12.72%、23.26%、11.48%；淨利潤爲2億、2.75億元、3.03億元，同比增長226.72%、424.64%、28.22%；扣非淨利潤爲1.33億元、2.63億元、2.75億元，同比增長388.71%、105.94%、60.38%，均表現爲快速增長。

2023年四季度，預計公司淨利潤約3.1億元、扣非淨利潤約3.18億元，同比分別增長18%、420%。

針對2023年業績大幅增長，均勝電子解釋稱，2023年，全球汽車行業經營環境有所改善，公司國內外客戶訂單持續放量，各項業務保持穩健增長的良好態勢，使得營業收入規模穩步增長。在規模效應逐漸顯現的同時，公司近年來重點推進的各項降本增效措施不斷取得成效，主營業務盈利能力持續增強。

2022年，均勝電子業績開始恢復。當年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲497.93億元、3.94億元，同比增長9.03%、110.50%。

此前幾年，均勝電子承壓明顯。2019年至2021年，公司的淨利潤分別爲9.40億元、6.16億元、-37.53億元，持續下降，2021年陷入虧損。

負債率66%仍處高位

雖然經營業績回暖，但均勝電子的財務壓力依舊較大，其風險不可忽視。

均勝電子曾經較爲激進。2011年，通過借殼遼源得亨上市後，均勝電子實施了激進的擴張策略。

據長江商報記者粗略梳理，均勝電子實施的主要收購有：2011年，均勝電子母公司均勝集團以1.79億歐元價格收購德國普瑞，並於2012年將其注入均勝電子，德國普瑞主要業務爲人機交互系統、智能車聯和新能源控制系統；2014年，公司收購專注於工業機器人研發的德國IMA公司；2015年，公司作價0.96億歐元收購德國Quin，後者主要業務爲內飾功能件和高端方向盤總成；2016年2月，公司以1.8億歐元價格收購德國TS道恩的智能車聯專家TechniSat Automotive；同年6月，又以9.2億美元收購美國的KSS，KSS是汽車安全領域的第四大供應商；同年8月，以1950萬美元收購EVANA，EVANA專注於工業機器人和自動化系統的研發、製造和集成。

2018年，均勝電子實施了迄今爲止單筆最大規模併購。當年，公司斥資15.90億美元收購高田資產，併成立均勝安全系統公司。2019年，公司還出資5.12億元購買延鋒百利得部分資產。

2023年，公司併購動作並未停止，相繼收購寧波均聯、均聯智行、香山股份等少量股權，完善佈局。

據不完全統計，上述併購交易價格合計在200億元左右。系列收購使得均勝電子規模迅速擴大。2011年底，公司總資產爲13.69億元，到2018年底，一度接近600億元。

大規模收購具有兩面性，一方面，均勝電子完成了產業佈局，成爲全球化的汽車零部件頂級供應商，資產規模、營業收入規模迅速擴大。另一方面，商譽激增、財務壓力增大。2018年底，公司商譽達81.82億元，資產負債率接近70%。而公司在2021年出現鉅額虧損，其中資產減值（含商譽）達20.94億元。

截至2023年9月底，均勝電子賬面商譽爲55.90億元，資產負債率爲66.33%，仍處於高位。期末，公司貨幣資金46.16億元，有息負債約197.51億元。前九個月，公司財務費用6.54億元，同比增長147.73%。

最新公告顯示，均勝電子將所持控股子公司10%股權轉讓給兩家基金公司，套現14.75億元。此舉一方面是均勝電子爲子公司引進戰略投資者，助力其發展，另一方面，也有益於自身降低負債。