金吾财讯 | 招银国际发研报指，越秀交通基建(01052)2023年净利润同比增长69%至7.65亿元人民币。如果把汕头湾大桥人民币1亿元的非现金减值调整后，核心净利润将为人民币8.65亿元（同比增长91%），但比该行/市场一致预测低10%/8%，主要由于毛利率低于预期。越秀交通建议末期股息为每股0.15港元。计入中期股息（每股0.15港元），全年派息率约为60%，按目前股价计算，股息率超过7%。

该行将2024年/25年盈利预测下调7%/3%，主要由于毛利率的下调以及广州北二环高速的潜在分流导致车流量假设下调。展望未来，该行认为近期招商局公路（001965 CH，未评级）增持越秀交通股份（目前持股7%）不仅有利于支撑股价，也意味着河南平临高速公路的潜在资产注入将取得进展。该行维持“买入”评级，基于DCF的新目标价为7.2港元（前值为7.5港元），目标价相当于11倍2024年市盈率。