優必選 視覺中國 資料圖

連續兩天的股價異動，港股“人形機器人第一股”的優必選再次進入大衆視野。

3月7日，在前一天股價大漲88%之後，優必選（9880.HK）股價盤中一度漲超60%，使公司市值超過1000億港元，但在尾盤出現跳水，最終收漲0.59%至每股204港元，總市值853億港元，最近三個交易日累計漲幅超過105%。

Wind顯示，3月7日，優必選股價振幅70.91%，成交額6.63億港元。

在7日早盤時，優必選發佈公告稱，已得悉公司股份近期於香港聯合交易所有限公司的不尋常股價及交易量波動。公司確認，其並不知悉導致波動的原因、或爲避免公司證券出現虛假市場而必須公佈的任何資料、亦或根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部須予披露的任何內幕消息，並確認公司及其附屬公司業務運營及財務狀況並無重大變動。

值得注意的是，優必選於3月4日被納入恒生綜合指數和恒生滬深港通大灣區綜合指數，並正式進入港股通標的證券名單。

公開資料顯示，優必選成立於2012年3月。公司佈局了人形機器人全棧式技術，並在此基礎上開展智能服務機器人解決方案的研發、設計、智能生產和商業化應用，涵蓋了多個行業的企業級和消費級廣泛應用場景。2014年，公司推出小型人形機器人Alpha，並於2018年推出第一代人形機器人Walker，是中國首個商業化雙足真人尺寸人形機器人。截至2023年6月30日，優必選全棧式技術擁有1800餘項機器人及人工智能相關專利，其中逾380項爲海外專利，發明專利佔比超50%。

而大衆對於優必選的認知主要來自電視節目。優必選機器人曾於2016年、2018年、2019年和2021年四次登上春晚舞臺，與嘉賓同臺演出。2022年，優必選的機器人還在北京冬奧會開幕式上亮相。

2018年，優必選宣佈完成8.2億美元C輪融資，估值50億美元，刷新了全球AI領域的單輪融資紀錄。在上市之前，優必選的背後投資方包括騰訊、啓明創投和鼎暉投資等。據招股書披露，公開發售前公司數輪融資總募集資金約56.1億元。2023年12月29日，優必選於香港交易所主板掛牌上市，成爲“人形機器人第一股”。

但在上市前，優必選還未能實現盈利，每年仍在大量投入研發。據招股書顯示，2020、2021和2022財年，優必選營收7.4億元、8.17億元和10.08億元，但在公司營收增長的同時，研發費用佔收入的比例也居高不下，分別爲57.9%、63.3%和42.5%。這三年間，優必選年淨虧損分別達到7.07億元、9.18億元和9.87億元。2023年上半年，優必選營收2.6億元，虧損5.48億元。優必選的毛利率也在逐年降低，2020、2021和2022財年，公司毛利率分別爲44.7%、31.3%和29.2%。

招股書還寫道，研究機構弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）統計的數據顯示，按照2022年的營收計算，優必選在中國智能服務機器人及智能服務機器人解決方案產業排名第三，市場份額約爲2.8%；排名第一的是達閥科技，市場份額爲6.4%，而排在第二名的海康機器人市場份額爲4.6%。在中國教育智能機器人及解決方案產業中，優必選市佔率爲22.5%，排在第一位。

來源：優必選招股章程

招股書顯示，優必選的主要收入來源爲四大業務：教育智能機器人及智能機器人解決方案，物流智能機器人及智能機器人解決方案，其他行業定製機器人及機器人解決方案，消費級機器人及其硬件設備。其中，優必選的教育機器人平均售價低於1.5萬元，消費級機器人低於2000元，而公司最引以爲傲的Walker系列仿人形機器人平均售價高達598.8萬元。

在上市前，優必選累計售出超76萬臺機器人，但Walker系列僅在2021年售出1臺，2022年售出8臺，2023年上半年售出1臺。這也就意味着，在兩年半的時間內，優必選的Walker系列僅賣出十臺，確認收入共5980萬元。

分業務來看，優必選的主要收入來自教育及物流智能機器人。2020、2021和2022財年，優必選來自教育、物流智能機器人及解決方案的收入佔比分別達84.4%、79.8%和77.3%，2023年上半年，這兩類智能機器人及解決方案佔比達到58.4%。不過，近兩年來，教育型智能機器人業務受到了教培市場收縮的影響，而優必選的物流智能機器人產品及解決方案又極度依賴於少數大客戶。根據招股書顯示的數據，優必選物流機器人業務收入的大部分來自天奇自動化工程集團，在2020年起至2022年期間，佔優必選物流智能機器人產品及解決方案總收入的90%以上。優必選也在招股書中提到，如果未能與大客戶獲得新合約或維持業務關係，將對物流智能機器人業務的運營和財務業績產生重大不利影響。

而在消費級機器人相關業務方面，則存在激烈的市場競爭，導致產品毛利率較低且銷售量不穩定。優必選曾多次降價出售旗下消費級機器人，以減少滯銷庫存。

近期，受利好消息影響，人形機器人概念火爆。當地時間2月24日，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在X（原推特）平臺上分享了一段旗下人形機器人Optimus的最新視頻。相較於幾周前發佈的視頻，在此次展示中，Optimus在行走時的步伐更加穩健，動作也更加流暢。另有報道稱，美國AI人形機器人初創企業Figure AI接連獲得微軟和英偉達投資，在最新一輪融資中累計籌得約6.75億美元，公司在本輪融資開始前估值約爲20億美元。

優必選也於2月22日發佈一條視頻，顯示其工業版人形機器人Walker S已在新能源汽車工廠進行“實訓”。