來源：格隆匯

摩根大通發表研究報告指，中國鐵塔股價年初至今已上升17%，對比同期恒指爲下跌4%，相信該股升勢主要受國企估值重評主題下的北水流入推動。不過，該行對鐵塔股價上升後看法保持審慎，主因公司去年第四季業績或會疲弱，預計季度總收入增長將維持在2%以內的疲軟水平。此外，由於壞帳撥備增加以及上年同期的利潤基數高，摩通估計公司的EBITDA及淨利潤增速，或會由去年首三季的按年升1%及15%，降至第四季的僅持平。摩通維持對中國鐵塔的“中性”評級，目標價0.88港元，認爲該股近期缺乏催化劑，且未來數年由於5G部署基本完成後電信商資本支出下降，公司的成長前景料會黯淡。