前一晚剛公告定增，宣稱本次募投項目有利於壯實公司主業，次日一大早就緊急宣佈撤回，蘇州龍傑（603332.SH）此番變臉舉動廣受投資者關注。

前一晚計劃向董事長女婿定增不超1.2億元

3月10日晚間，蘇州龍傑公告稱，擬向鄒凱東發行不超過2127.66萬股股份，發行價格爲5.64元/股，募集資金總額爲不超過1.2億元，扣除發行費用後將用於高端差別化聚酯纖維建設項目。

鄒凱東現任蘇州龍傑的董事兼總經理，同時是公司實際控制人之一席靚的配偶，實控人兼董事長席文傑的女婿。履歷方面，加入蘇州龍傑之前，鄒凱東曾任中國民生銀行張家港支行信貸經理、上海銀行張家港支行信貸經理，2016年10月起進入蘇州龍傑。

目前，席文傑、席靚分別持有蘇州龍傑3.18%、3.18%股權，通過控股股東龍傑投資控制蘇州龍傑的股份比例爲51.82%，合計控制公司58.19%股權。

該發行完成後，按鄒凱東認購數量按發行數量上限測算，席文傑、席靚合計控制公司52.98%的股權，鄒凱東預計持股比例最高至8.95%。

蘇州龍傑表示，鑑於鄒凱東對蘇州龍傑生產經營能夠產生重要影響，本次發行完成後鄒凱東將與席文傑、席靚共同控制公司，三人合計控制公司61.93%股權，成爲公司的共同實際控制人。同時，鄒凱東認購本次向特定對象發行的股票不影響公司的上市地位，因此，鄒凱東認購公司本次向特定對象發行的股票可以免於發出要約收購。

若是“劇本”照此順利發展，該定增無疑能爲蘇州龍傑穩固控制權的同時帶來一筆可觀現金流。

2019年上市之後，蘇州龍傑迎來業績滑坡，2020年淨利潤跌下億元驟降至3580.53萬元，2021年持續不振後陷入虧損困境，2022年淨利潤爲-5040.66萬元，截至今年第三季度依舊虧損1384.25萬元。

爲何緊急變臉？

令人意想不到的是，第二天一大早，蘇州龍傑就緊急開會決定終止這次定增。

3月11日早間，蘇州龍傑發佈公告，3月11召開了第五屆董事會第六次會議及第五屆監事會第六次會議，同意公司終止向特定對象發行股票事項並撤回申請文件。對於主要原因，蘇州龍傑表示，綜合考慮各種因素，經公司董事會、管理層充分溝通和審慎分析，公司決定終止本次向特定對象發行股票事項。

而3月10日上午，蘇州龍傑該向特定對象發行股票事項剛經董事會監事會審議通過，爲何“變卦”如此之快？3月11日，記者多次致電蘇州龍傑董祕辦均無人接聽。

回顧該定增事項本身，定增的時機和募投項目前景受到市場關注。

據3月10日公佈的發行預案，本次定增價格爲5.64元/股，這樣的價格相對蘇州龍傑股價來說可謂偏低，公告預案當日前一個交易日蘇州龍傑收盤價爲7.81元/股。

之所以定增價格較低，源於認購價格定價原則爲不低於定價基準日前20個交易日蘇州龍傑股票交易均價的80%，而2月2日至3月8日這20個交易日，蘇州龍傑股價明顯處於低位瓶頸，期間大跌後2月8日一度探至5.24元/股的最低價，隨後逐步回升但仍未站上下跌前的10元水平，處於破發狀態。

在此下行週期後宣佈定增，認購價格自然較低。

另一方面，本次定增募投項目爲高端差別化聚酯纖維建設項目。據披露，高端差別化聚酯纖維建設項目計劃總投資金額爲2.32億元，除定增資金外剩餘部分所需資金將由蘇州龍傑自籌資金補足。

蘇州龍傑表示，該募投項目有助於公司發展主營業務，擴大產能，提高產品差別化率，鞏固自身在高端差別化聚酯纖維細分市場的行業地位，增強競爭實力。

據悉，蘇州龍傑在差別化聚酯纖維長絲的製造技術方面處於國內行業領先水平，主營差別化滌綸長絲、PTT纖維等聚酯纖維長絲的研發、生產及銷售。

但綜合上述蘇州龍傑近年持續下降的業績表現來看，其主營業務明顯衰退，銷售毛利率也由上市時的17.63%逐步下降至2022年的1.58%，截至2023年第三季度這一數字依然只有3%。

在2023年半年報中，蘇州龍傑曾提到，聚酯產業鏈疫情結束後均開足馬力進行生產，造成全行業競爭進一步加劇，上游成本傳導不暢，利潤空間受到擠壓。公司所處行業上游競爭進一步加劇，供大於求的情況較爲突出，紡織行業受到產能過大、地域政治衝突等多重挑戰。