市場與價格變化

近期俄羅斯煉廠遇襲，原油價格走高。截至3月13日，WTI原油期貨主力價格報收79.72美元/桶，周漲幅0.75%；Brent原油期貨主力價格報收84.03美元/桶，周漲幅1.29%；INE原油期貨主力價格報收620.7元/桶，周漲幅1.92%。

原油供應

當週原油產量小幅下滑至1320萬桶/天。同時，貝克休斯石油鑽井數小幅減少2臺，處於歷史中低水平，反應了頁岩油產量趨於平穩，沒有大幅增長的趨勢。美國原油進出口量都環比減少，進口量減量大於出口，導致淨進口量環比下降。

原油消費

需求方面，美國原油表需有回落，位於歷史同期平均水平。同時，煉廠角度的加工量環比有大幅增長，美國煉廠的檢修季步入尾聲，煉廠表現持續走強。

原油庫存

從短期庫存跟蹤來看，3月8日當週美國商業庫存繼續去庫153.6萬桶，主要是基於進口量的下降和煉廠投料的增加導致庫存開始減少；不同地區看，庫欣地區當週去庫22萬桶；需求地PADD3當週累庫37.5萬桶，在PADD3傳導至庫欣開始去庫。

成品油供應

從成品油供應方面來看，上週煉廠開工率大幅上升1.9%至86.8%。美國煉廠檢修季節步入尾聲，開工率和加工量迅速回升，預計後期煉能持續迴歸且加工量持續增長。

成品油消費

從成品油消費端來看，成品油表需環比持續走強，各類主要油品表需走勢分化。出行方面，主要油品汽油小幅改善和航煤走弱；工業油品方面，餾分油表需下滑，但丙烷&丙烯有明顯改善。

從當週美國每日地面以及空中交通量來看，美國空中交通和道路交通均有小幅走弱，反映出旺季節點還未開啓。

成品油庫存

總結來看，原油商業庫存去庫153.6萬桶，成品油方面，汽油去庫566.2桶，主要是基於需求環比走強和淨進口的下降，後期需關注夏季汽油規格切換臨近，調油需求的變化；餾分燃料油累庫88.8萬桶，主要是基於產量的增加和表需回落。

全球原油供需平衡表

在OPEC+持續減產的背景下，油價本週持續走強，在昨日歐洲時段市場傳出烏克蘭國家安全局在夜間對俄羅斯位於Ryazan、Kstovo和Kirishi的三家煉油廠進行了襲擊又爲油價提供了上行動力。後期關注美國煉能的迴歸和旺季的開啓對美油的利多。

國內原油基本面分析

過去一週，國內成品油價格分化，汽跌汽漲。主營煉廠和獨立煉廠的開工率情況也出現分化，主營煉廠有顯著回升，而獨立煉廠在小幅下降，由於4-5月份會引來主營煉廠檢修季，我們認爲在煉油毛利維持低位的背景下，當前的提高負荷是爲了後期檢修準備，後期主營煉廠開工大概率仍會下調。

來源：能源研發中心