來自：華爾街見聞

3月19日，日本央行宣佈最新利率決議，將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%，爲2007年以來首次加息，長達8年的負利率時代宣告終結。

與此同時，日本央行結束YCC（收益率曲線控制）框架，在聲明中不再提及0%的日本10年期國債收益率目標。另還取消對日股ETF和REIT（不動產信託投資基金）的購買計劃。此次決議並非一致通過，最終以7-2投票通過結束負利率。

日本央行宣佈將繼續購買國債，防止負利率解除後帶來的長期利率暴漲等混亂局面，如果長期利率迅速上升，可能增加日本政府債券購買金額，進行固定利率購買操作。

聲明稱：“在收益率快速上升的情況下，日本央行將做出靈活的反應，比如增加日本國債的購買量。”日本央行提議在4月將四次買入4000-5500億日元5-10年期國債。

分析師普遍認爲，隨着日本通脹連續22個月超過2%，“春鬥”結果遠超預期，達到30年來的高位，掃清了日本央行結束負利率的最後障礙。

日本央行認爲大規模寬鬆措施發揮了作用，儘管價格上漲和其他因素的影響，但私人消費保持彈性。日本經濟和物價存在極高的不確定性。核心CPI通脹有望逐漸增加，朝着實現價格目標邁進。

在前瞻性指引方面，日本央行並未提供太多信息。它表示將繼續關注金融和外匯市場的發展及其對日本經濟活動和價格的影響。但此前“如有必要，將毫不猶豫地採取額外寬鬆措施”的承諾已被取消。

日元兌美元短線一度走低60點，最低報149.92。日本股市小幅拉昇，日本東證銀行股指數下挫，跌幅一度擴大至2%。

分析師Mary Nicola表示，儘管日本取消了負利率和YCC，但日元仍難以獲得動力。日本央行將繼續購買債券，這一事實無法使日元持續突破近期的區間。日元的命運掌握在美聯儲週三的利率決定手中。

工資-通脹正循環指日可待

日本勞動組織總聯合會（Rengo）週五發佈的2024年初次統計結果表明，今年工資談判結果的平均漲幅爲5.28%，爲1991年以來的最大漲幅，遠高於去年的3.8%。最令市場擔心的小型企業漲薪幅度也達到4.42%。

在“春鬥”結果大超預期有望打破日本長期以來結構性通縮的困境，推動“工資-物價”螺旋，形成內需求拉動型通脹，改變企業和消費者對未來經濟前景的看法。

與此同時，通脹作爲日央行貨幣政策的錨點，2024年1月日本CPI同比2.2%，連續22個月超過2%；核心CPI 3.5%，連續14個月超過3%。通脹目標的預期實現支撐日央行調整貨幣政策。

（持續更新中）

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