美聯儲，凌晨重磅宣佈！"點陣圖"釋放何種信息？

今日凌晨，美聯儲引爆市場。

北京時間3月21日凌晨2點，美聯儲宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變。這是自去年9月以來連續第五次按下“暫停鍵”，符合市場預期。

隨後，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上的講話卻釋放“鴿派”信號，他表態稱，相信利率可能處於週期性峯值，在今年某個時間點開始降息是適宜的，但目前通脹仍然較高。另外，美聯儲最新公佈的點陣圖預計，今年內將會降息75個基點，相當於共有三次25個基點的降息。

對此，美股市場反應非常劇烈，在鮑威爾記者會後，美股三大指數集體飆漲，道指盤中最大漲超540點，納指漲幅最大，截至收盤，標普500指數漲0.89%，史上首次升破5200點；道指漲1.03%，納指大漲1.25%，均創歷史新高。同時，黃金價格亦全線大漲，現貨黃金突破2200美元/盎司關口，最高觸及2222.9美元/盎司，再創歷史新高。

美聯儲宣佈

北京時間3月21日凌晨2點，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變。

本次暫停加息的決策得到了FOMC投票委員全票贊成，暫停加息也符合市場共識預期。

其實，市場對於美聯儲今年3月暫停加息的決定已有充分預期。在議息會議前夕，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率接近100%。

市場更關注的是，今年美聯儲何時開啓降息？

最新公佈的美聯儲官員預期未來利率水平點陣圖顯示，決策者們整體仍然預計該行將在今年年內降息三次，這一點與去年12月份“點陣圖”反映的基本一致。在決議之前，有部分投資者擔心官員們可能會收窄預期的降息幅度，因爲近期的通脹數據強於預期。

鮑威爾在新聞發佈會上也表態稱，美聯儲的政策利率可能已達到峯值，在今年某個時候開始放鬆貨幣政策是合適的。他一如既往地強調，如有需要，利率將維持在高水平更長時間；但如果勞動力市場意外疲軟，也可能需要採取應對措施。

最新的點陣圖及鮑威爾的講話，打消了市場的擔憂。投資機構Sit Investment Associates副總裁Bryce Doty表示，美聯儲點陣圖發佈後，市場的直接反應是鬆了口氣。此前，投資者擔心美聯儲今年將減少降息次數，因此保留三次降息預期。

對此，美股市場反應非常劇烈，在鮑威爾記者會後，美股三大指數集體飆漲，道指盤中最大漲超540點，納指漲幅最大，截至收盤，標普500指數漲0.89%，史上首次升破5200點；道指漲1.03%，納指大漲1.25%，均創歷史新高。

具體來看，美股科技巨頭集體大漲，其中，“元宇宙”Meta漲1.9%，亞馬遜轉漲1.3%，蘋果跌0.6%後轉漲1.5%，刷新3月1日以來最高，微軟漲0.9%，谷歌A和奈飛漲超1%，奈飛再創2021年底以來最高，特斯拉漲2.5%，國產Model Y將於4月1日漲價5000元；芯片股亦集體拉昇，費城半導體指數轉漲1.6%，英偉達收漲1%，連漲三日至一週新高；英特爾收漲0.4%。

熱門中概股全天強勢跑贏美股大盤，納斯達克中國金龍指數大漲1.9%，完全收復上週四以來跌幅；京東漲約2%，百度跌0.3%，高開16%的拼多多收漲3.5%；阿里巴巴漲1%，騰訊ADR漲1.8%，B站漲3.8%，蔚來跌1.7%，理想汽車漲3.7%。

同時，黃金價格亦全線大漲，現貨黃金突破2200美元/盎司關口，最高觸及2222.9美元/盎司，再創歷史新高。

降息的重大信號

最新的貨幣政策決定，毫無疑問是今日凌晨美聯儲決議的最大看點之一，但市場更爲關注的是，美聯儲的貨幣政策未來走向。

彭博經濟學家Anna Wong指出，我們的基準仍然是美聯儲在6月份開始降息，而新的點陣圖強化了這一預測。

在剛剛召開的新聞發佈會上，鮑威爾首先強調，美聯儲在經濟上取得了相當大的進展，通脹已大幅緩解並持續回落，但仍然有不確定性。他重申，仍然堅定地專注於其雙重使命，整體來看，實現目標的風險正在趨於更好的平衡。

鮑威爾表示，通貨膨脹雖然在過去一年顯著放緩，但仍高於美聯儲的長期目標2%。

對於市場最爲關注的利率路徑問題，鮑威爾表態稱，美聯儲的政策利率可能已達到峯值，在今年某個時候開始放鬆貨幣政策是合適的。他也一如既往地強調，如有需要，利率將維持在高水平更長時間；但如果勞動力市場意外疲軟，也可能需要採取應對措施。

資產負債表方面，鮑威爾表示，自開始縮表以來，美聯儲證券已經減少了近1.5萬億美元。

在問答環節中，鮑威爾表示，首次降息具有重大影響，“我們會謹慎地對待這個問題，並讓數據說話。”他提到，1月和2月數據確實沒有提振央行對通脹的信心，“我們預計可能在今年上半年看到稍微更強的通脹”。

“我們將仔細評估即將到來的數據，逐次做出決策。在降息之前，我們需要更多的信心，即通脹持續下降。”他還說道，“我們的經濟預測不是某種計劃，我們會根據實際情況進行調整。”

彭博經濟學家團隊評論鮑威爾發言稱，大部分投資者認爲，鮑威爾的回答與評論，到目前爲止仍是鴿派的。暫時沒有任何消息顯示美聯儲會在年中之前降息這一預期已有所改變，但他也沒有提到隨着通脹下降而進一步降息的前景。如果PCE通脹率如美聯儲預測的那樣將降至2.4%，同時美聯儲希望將實際聯邦基金利率控制在2%—3%區間，那麼今年75個基點的降息預期也是與之相符的。

最新點陣圖出爐

作爲季末的議息會議，美聯儲還發布了最新一季的的經濟預測、利率點陣圖，進一步給市場提供了判斷美聯儲政策路徑的依據。

相比去年12月公佈的點陣圖，最新的點陣圖預期中值顯示，本次美聯儲官員對今年降息次數的預測更加集中爲三次。在提供利率預測的19名聯儲官員中，共有15人預計今年利率會降至5.0%以下，較上次如此預測的人數少一人。

在這15人中，有五人預計利率在4.75%到5.0%，以每次降息25個基點估算，相當於今年兩次降息，如此預測的人數和上次點陣圖相同，九人預計在4.50%到4.75%，相當於預計今年三次降息，較上次點陣圖增加三人。