今年表现最好的科技基金之一的管理者表示，人工智能股的涨势远未结束。

据了解，托尼.王(Tony Wang)的T Rowe Price科技基金规模达90亿美元，去年曾击败99%的同行，他称，人工智能热潮并非泡沫。英伟达(NVDA.US)是这场人工智能热潮的典型代表，今年迄今为止的涨幅已超80%，为该基金最大持股。

估值“现在非常合理”，Wang在接受采访时说，“该板块最终会下滑，但现在还很难看到顶部，目前为时尚早。”

英伟达在过去几个季度的出色财报激起了人工智能概念股的猛烈反弹，如其供应商台积电(TSM.US)和其他股票如美光科技(MU.US)。这些股票纷纷受到乐观情绪提振，在加速计算技术的推动下，拐点已经到来。

但这一涨势的速度和节奏引人担忧，并重新勾起20世纪90年代末科网泡沫的回忆。彼时瑞安.雅各布(Ryan Jacob)等基金经理利用火热的科技市场获得了三位数的年回报率，纳斯达克综合指数从1996年底到2000年3月达到顶峰，几乎翻了两番，随后在2002年下跌近80%至谷底。

对Wang来说，区别于科网泡沫，当前涨势来自于实际企业利润的支持，而不是纯粹的估值扩张。例如，英伟达的远期市盈率约为35倍，低于2021年约70倍的峰值。

与此同时，Wang也在充分利用这种市场怀疑情绪。“今年年初，我们之所以在人工智能和英伟达身上下这么大赌注，是因为每个人都对此感到担忧”Wang说。“它们(人工智能及英伟达)拥有巨量自由现金流，资本雄厚，并具有真正的业务。"

本周早些时候，英伟达联合创始人黄仁勋携新一代GPU Blackwell回应了争议，Blackwell是其新一代人工智能芯片平台，在性能上实现了显著提升。此外，英伟达有望赢得数据中心市场的巨大份额。

Wang说：“美国拥有着大量创新，多家公司正经历着人工智能的迅猛发展和加速盈利局面。这里是我发现机会最多的地方。”