來源：長江商報

在衆多電力能源企業積極開展清潔能源業務佈局之時，甘肅能源（000791.SZ）則反其道而行之，佈局火電業務。

3月18日晚間，甘肅能源披露，公司將通過發行股份及支付現金相結合的方式，向公司控股股東甘肅省電力投資集團有限責任公司（以下簡稱“電投集團”）購買資產，標的資產爲甘肅電投常樂發電有限責任公司（以下簡稱“常樂公司”）66%股權。

甘肅能源是一家主營水力發電、風力發電和光伏發電的清潔能源企業，本次收購的標的公司是一家火電企業，本次交易完成後，公司將成爲一家“風光水火”並濟綜合能源企業，能夠有效平抑風險。

本次收購，也是大股東電投集團兌現此前承諾，化解同業競爭問題之舉。

甘肅能源熱衷本次收購，還有一個重要原因，那就是標的公司盈利比例較強。2023年，常樂公司盈利超過10億元，基本上是甘肅能源的兩倍。

投資者似乎也看好本次收購。3月19日，甘肅能源股價強勢漲停。

再向大股東收購電力資產

甘肅能源再度向控股股東電投集團購買電力資產。

3月18日，甘肅能源進一步披露籌劃的資產收購事項，並宣佈股票復牌。

根據最新披露的信息，甘肅能源擬向控股股東電投集團收購常樂公司66%股權，加碼佈局電力業務。

對於本次收購，甘肅能源稱，電投集團此前已經作出承諾，在將控股清潔能源資產逐步注入上市公司後，在2025年12月27日之前，將擁有的火電等發電能源資產注入上市公司、或對外轉讓給上市公司的非關聯方，以此解決同業競爭問題。

此前，電投集團曾多次向甘肅能源注入清潔能源資產。如2019年3月，電投集團全資子公司甘肅省節能投資有限責任公司（簡稱“節能投資”）將旗下的張掖市龍匯水電開發有限責任公司（以下簡稱“龍匯水電”）92.95%股權、臨潭縣蓮峯水電開發有限責任公司（以下簡稱“蓮峯水電”）100%股權及甘肅電投辰旭涼州太陽能發電有限公司（以下簡稱“辰旭涼州”）100%股權，通過掛牌形式轉讓給甘肅能源，交易作價2.42億元。

甘肅能源是一家主營水力發電、風力發電和光伏發電的清潔能源企業，常樂公司是一家火電企業，在“雙碳”背景下，火電企業紛紛佈局新能源電力，甘肅能源爲何逆向而行？

甘肅能源稱，標的公司是西北地區最大調峯火電項目，同時也是國家“西電東送”戰略重點工程祁韶±800千伏特高壓直流輸電工程的配套調峯電源，具有明顯的技術優勢、規模優勢、外送優勢和良好的盈利能力。公司已公告收到電投集團擬由上市公司控股組建項目公司作爲業主，有序推進騰格裏沙漠基地自用 600 萬千瓦新能源項目（以下簡稱“大基地項目”）開發建設的函。在公司既有清潔能源裝機以及上述大基地項目基礎上，本次交易收購電投集團控股的調峯火電資產，有利於上市公司依託電投集團的技術、資源及品牌優勢，向新能源發電相關的調峯火電業務領域擴展，將有效平衡上市公司水電、 風電、光伏等清潔能源發電及調峯火電的佈局，形成“風光水火”並濟的電源結構，增強電力業務核心競爭力，推動“綜合性能源電力上市公司”發展戰略的實現。

電力行業人士亦認可上述收購，無論是風電還是水電、光伏電力，都會受到環境因素影響，火電雖然也有短板，但可以與清潔能源電力互補。

公司及標的公司淨利均增長

收購常樂公司，甘肅能源的經營業績將會更好看。

常樂公司具有較強的市場競爭力。公司成立於2016年5月，常樂公司一期 4×1000MW 調峯火電項目，是西北地區裝機容量最大的調峯火電項目和甘肅省首個百萬千瓦火電項目，目前已全部建成投產，年發電量可達200億千瓦時。

甘肅能源稱，常樂公司帶動大規模新能源打捆外送，有力支撐甘肅省經濟社會和新能源產業高質量發展。目前，二期2×1000MW擴建項目再次開工建設。

火電企業與煤炭捆綁，常樂公司具有煤炭成本優勢。常樂公司4×1000MW工程作爲甘肅河西走廊清潔能源基地±800kV 特高壓直流輸電工程的配套調峯火電項目，就近利用新疆哈密豐富的煤炭資源和當地的國有未利用土地資源，與當地清潔能源基地相配合，並與西北750千伏電網建設相協調，對千萬千瓦級風電及光電的外送具有良好的調峯和補償作用，是甘肅省河西走廊 750 千伏電網的主要支撐電源。

常樂公司規模較大。2022年底及2023年底，公司總資產97.87億元、134.02億元，淨資產分別爲26.78億元、39.77億元，資產負債率分別爲72.63%、70.33%。

2022年、2023年，常樂公司實現的營業收入分別爲36.17億元、43.27億元，淨利潤分別爲6.74億元、10.18億元。

淨利潤明顯增長，資產負債率明顯下降，常樂公司經營明顯向好。

甘肅能源本次收購，還向不超過35名特定對象發行股票，配套募集資金，用於支付本次交易的現金對價，其餘用於常樂公司在建工程項目建設和支付中介機構費用及相關交易稅費。

甘肅能源的經營也在向好。2022年，公司實現營業收入20.46億元、歸屬於母公司股東的淨利潤（以下簡稱“淨利潤”）3.02億元。根據業績預告，2023年度，公司淨利潤爲5.05億元—5.35億元，同比增長67.30%—77.24%，扣除非經常性損益後的淨利潤爲5億元—5.3億元，同比增長69.01%—79.16%，均創了歷史新高。

甘肅能源的經營業績及標的公司常樂公司經營業績都向好，如果本次收購完成，常樂公司被並表，公司營業收入、淨利潤數據將好看很多。