我國是全球銅礦資源最大的需求國，在近年新能源領域的高速發展下，耗銅量大幅增加。

3月份以來全球銅價持續走高。3月16日，國際銅價（LME銅）向上突破至9000美元/噸關口；截至當前，國際銅價依然超過8800美元/噸。

目前，高品質銅礦山減少，冶煉端增產不易，導致銅供應偏弱；電動汽車興起，電氣設備更換週期來臨，對銅需求逐步增長，這或許是銅價持續上升的最主要原因。

我國銅礦產量位居全球第四

從區域分佈來看，世界銅資源主要分佈在北美、拉丁美洲和中非三個地區。

根據美國地質調查局(US Geological Survey)的最新數據，2022年全球銅產量達到2200萬噸，智利產量高達520萬噸，佔全球產量的24%左右；我國位居第四名，產量佔比近9%。

（數據來源：美國地質調查局）

我國銅礦儲量位居全球第七

根據美國地質調查局數據顯示，2022年全球銅礦儲量8.9億噸，創下歷史最高水平。我國銅礦儲量位列全球第七，達2700萬噸，雖然較2021年增加100萬噸，但佔全球比重僅3%左右。

（數據來源：美國地質調查局）

江西、內蒙古盛產銅礦

從國內來看，國家統計局數據顯示，江西、內蒙古礦產資源豐富，銅礦儲量均超過400萬噸，兩省銅礦儲量佔全國比重接近35%。雲南、西藏、新疆銅礦儲量均超過200萬噸。

（數據來源：國家統計局）

電力、家電是耗銅“大戶”

銅是一種天然存在的金屬，是一種重要的工業金屬，由於其高延展性、韌性和導電性，在新能源（新能源汽車、光伏和風電）、機械電子、建築等領域均有重要應用。

根據上海有色金屬網2021年數據顯示，電力、家電行業是用銅的主要產業，其中電力行業精煉銅消耗量佔比超四成。

（數據來源：上海有色金屬網）

中國新能源用

銅需求複合增速遠超全球

在能源轉型的關鍵技術，如電動汽車、電池、太陽能電池板和風力渦輪機，需要比傳統化石燃料更多的銅。我國近年來在新能源領域高速發展，耗銅量大幅增加。

信達期貨研究所預測顯示，2025年，中國新能源用銅需求或達到332萬噸，佔全球新能源需求比例創歷史新高，超過75%；2025年較2019年複合增速接近60%，全球新能源用銅需求量複合增速僅30%左右。

（數據來源：信達期貨研究所）

頭部礦企產能逐漸趨於穩定

國內礦企發展潛力較大

美國地質調查局數據顯示，銅礦大國祕魯、智利的銅礦儲量已趨於穩定，產量略有下降趨勢；我國銅礦產量自2019年以來持續上升，2022年的190萬噸追平歷史最高水平。相比於其他有色金屬，我國銅與鉛的再生資源產業發展較好，目前再生鉛的佔比已經超過60%，再生銅的佔比也達到30%的比重。

湖南大學經濟與貿易學院副院長曹二保表示：“從需求角度來看，我國近日還提出推動大規模設備以舊換新相關政策，且家用電器、廠用電機、農用電網等也存在一定的增量需求，共同推動銅需求走高。此外，我國是銅消費大國，銅價一定程度上反映了我國製造業微觀層面的活躍度。”

從公開數據來看，2022年，智利國家銅業公司銅產量儘管下降了10%，但仍以155.3萬噸的產量位居全球十大銅礦公司之首。中國的紫金礦業位居全球第六位，2022年產量較上一年略有下降，2023年突破百萬噸大關，穩居國內之首。隨着產能的釋放，紫金礦業在全球前十大銅礦企業的地位將更加穩固。

本土礦企邁向國際化

逐步打破“缺銅”格局

一直以來，全球銅礦主要被寡頭壟斷，中國礦端話語權偏弱。我國是全球銅礦資源最大的需求國，國內資源緊張，銅礦資源對外依存度高。

近年來，國內大型礦產企業通過購買海外礦山，與南美國家本土企業開展項目合作，繼續向國際化企業邁進。

2021年，全球前30大銅企銅產量1527萬噸，佔全球礦銅產量的73%，中國僅有7家公司上榜全球前30礦企，佔全球銅產量比例合計不到7%。

從上市公司公告來看，2023年，國內前三銅礦企業之一的五礦資源以18.75億美元收購博茨瓦納Khoemacau礦山。作爲博茨瓦納西北部的一座大型、長生命週期的銅礦，銅礦產資源量（按含銅金屬總量計算）位列非洲第十，爲中非銅礦帶之外世界上最大的銅沉積系統之一。2023年全年五礦資源的銅總產量（電解銅加銅精礦含銅）爲34.73萬噸，同比增加14%；預計2024年銅產量爲31.9萬噸～36.4萬噸。

洛陽鉬業2023年銅礦產量突破40萬噸，成爲全球大型銅礦企中少有保持銅高增長的企業。

證券時報·數據寶統計，包括紫金礦業、五礦資源、洛陽鉬業等在內的7家銅礦企業在2024年、2025年有望迎來業績大幅增長；比如紫金礦業2023年淨利潤增幅上限僅有5.28%，2024年～2025年機構預測淨利潤增幅均有望超過20%；西部礦業、五礦資源2023年淨利潤下滑，後者下滑幅度接近95%，兩家公司2024年機構預測淨利潤增幅分別有望達到29.74%、2577.78%。

從市場表現來看，截至3月22日，上述7家公司股價年內均實現上漲，洛陽鉬業及港股五礦資源漲幅超過40%；西部礦業、紫金礦業、江西銅業漲幅均超過20%。

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責編：何予