下週重磅日程：美聯儲最看重的通脹指標，鮑威爾攜票委講話，國家發展論壇、博鰲論壇

轉自：華爾街見聞

重點關注：美國2月核心PCE、美國四季度GDP、中國3月PMI，鮑威爾攜美聯儲高官發言，包括美聯儲理事庫克、沃勒等。博鰲亞洲論壇2024年年會將於3月26日到29日在海南博鰲舉行，中國發展高層論壇2024年年會召開，小米汽車正式發售。

3月25日至3月31日當週重磅財經事件一覽，以下均爲北京時間：

重點關注：美國2月核心PCE、美國四季度GDP、中國3月PMI，鮑威爾攜美聯儲高官發言，包括美聯儲理事庫克、沃勒，以及亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，四人都爲今年FOMC票委。

此外，博鰲亞洲論壇2024年年會將於3月26日到29日在海南博鰲舉行，中國發展高層論壇2024年年會召開，小米汽車正式發佈，定價揭曉。

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中國3月PMI數據

週日（3月31日）中國3月PMI數據

3月31日，國家統計局將公佈3月PMI數據。2月，製造業PMI指數爲49.1%，較上月下降0.1%，非製造業商務活動指數爲51.4%，上升0.7個百分點；綜合PMI產出指數爲50.9%，與上月持平，經濟總體延續擴張態勢。

國開證券認爲，2月製造業PMI環比符合季節性特徵，回落主因在於假期因素。主要分項指標中除了新訂單持平外均有所回落。綜合1—2月情況看，今年環比好於歷史均值，PMI總體平穩。

招商銀行分析認爲，2月PMI環比微跌，連續第五個月位於收縮區間。需求修復動能持續偏弱，企業生產因季節性因素暫時遇阻，持續影響企業採購與庫存。前瞻地看，節後開工漸入春旺，3月PMI指數環比或季節性止跌回升。

美國2月PCE、四季度GDP數據

週五（3月29日）美聯儲最青睞的通脹指標——2月核心PCE物價指數

美國2月CPI同比增長3.2%，高於前值和預期的3.1%，環比漲幅從1月份的0.3%上升至0.4%；剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI同比增長3.8%，環比漲幅與前值持平0.4%。1-2月CPI數據均超預期，表明美國通脹仍頑固，降通脹之路有些曲折。

市場普遍預計，預計美國2月核心PCE環比上升0.3%，較上月的0.4%放緩，同比增速與上月持平維持在2.8%。

但考慮到2月CPI超預期反彈，有分析認爲，核心PCE也可能高於預期。有分析認爲，美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的新聞發佈會上提到，儘管近期通脹數據高於預期，但仍打算在2024年維持三次降息每次降息25個基點的預期，因此任何超預期的數據可能都會被市場忽視。

那麼美聯儲能夠容忍多久的高通脹呢？

鮑威爾稱，上調通脹預測並不意味着美聯儲對通脹容忍度更高，1月份CPI和PCE數據相當高，可能是由於季調所致，不會對這兩個數據過度反應，也不會忽視它們。大多數官員仍然認爲有可能實現對通脹的信心，並且會降息，但他同時承認，1-2月的美國經濟數據未提振美聯儲對美國通脹進展的信心。

3月28日 20：30 美國四季度實際GDP年化季環比終值

市場普遍預期，美國四季度實際GDP年化季環比終值將與修正值持平爲3.2%，個人消費支出繼續爲經濟增長提供主要動力。

2月28日，美國商務部發布的數據顯示，美國四季度GDP年化季環比修正值下修至3.2%，不及預期的3.3%。分析師認爲，報告中的一些細節如企業投資和消費者的耐用品支出，表明經濟環境比預期的要弱。

儘管美聯儲加息給家庭和企業帶來了負擔，但就業增長和通脹率下降仍爲消費支出提供了動力。消費者的消費意願在假日季零售表現中得到體現，12月份零售額快速增長。

美聯儲主席鮑威爾講話

週五（3月29日）12：30（北京時間3月30日00：30）美聯儲主席鮑威爾發表講話

美聯儲主席鮑威爾將在舊金山聯儲銀行活動上發表講話，主題爲“宏觀經濟和貨幣政策”。

在近期美國CPI、PPI以及非農就業數據接連爆表的背景下，美聯儲3月議息會議維持了年內降息三次的預期且上調了對經濟前景預的預測，會議比市場預期的更爲鴿派，鮑威爾在記者會重申利率已處於週期峯值，今年某個時點開始寬鬆是適宜的。

分析認爲，在美聯儲眼中，年初的通脹超預期只是小波折，並不足以改變降息路徑，給市場喫了“定心丸”。其他會議聲明措辭，經濟數據等也有小幅變化，但整體不大。正因如此，美股與黃金大漲，美債利率維持在4.3%附近，美元走弱。

但關於美聯儲今年的降息節奏仍存在不同的聲音，美國前財政部長薩默斯就批評了美聯儲急於向市場暗示未來幾個月可能降息的行爲。他表示，美聯儲對中性政策利率的估計過低，意味着政策制定者可能會錯誤地認爲當前的利率政策比實際情況更加緊縮。

有分析認爲，鮑威爾在議息會議上回避了關於金融環境是否過於寬鬆的問題，被市場解讀爲金融環境短期內不會收緊的“買入”信號。薩默斯稱，美聯儲可能需要更謹慎的貨幣政策的立場，以避免經濟過熱和通脹失控。因此此次鮑威爾講話或許透露未來利率路徑的線索。

除了鮑威爾外，3月25日，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話、聯儲理事庫克就美聯儲的雙重使命發表講話；3月28日美聯儲理事沃勒將就經濟前景發表講話。

其他重要數據、會議及事件

博鰲亞洲論壇2024年年會舉行

博鰲亞洲論壇2024年年會將於3月26日至29日在海南博鰲舉行。今年論壇年會以“亞洲與世界：共同的挑戰，共同的責任”爲主題，設置“世界經濟”“科技創新”“社會發展”“國際合作”四大板塊，涵蓋40多場分論壇活動。

目前，已有一大批外國現政要、前政要、國際組織負責人以及數十批外國部長等重要嘉賓確認出席。

中國發展高層論壇2024年年會召開

中國發展高層論壇2024年年會將於3月24日至25日召開，年會主題爲“持續發展的中國”。

小米汽車正式發佈

雷軍此前發佈微博稱，“3月28日，小米SU7正式發佈，這是我們的三年之約。”隨着小米SU7正式亮相，售價也將正式揭曉。

界面新聞此前報道稱，知情人士表示，小米集團已經確定了小米汽車的定價，相較於去年，此次定價下調了3萬至5萬元的幅度。目前標準版的定價可能爲26.6萬起，高配版的定位爲33.6萬元起。不過，發佈會前仍有可能調整。目前，小米SU7高低版本主要對標特斯拉Model 3和極氪001，不僅配置相似，就連價格也是全面對標。