【报告】工业硅-周报-2024-03-25

来源：一德滨海煤炭团队

重要资讯与市场总结

产业资讯消息

【广期所：推动多晶硅、氢氧化锂等更多有色金属期货品种上市】3月18日，中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林在协会本部会见广州期货交易所主要负责人一行。广期所负责人指出，广期所将在做好已上市的工业硅、碳酸锂品种维护、功能发挥等工作基础上，继续拓展新能源品种布局，推动多晶硅、氢氧化锂等更多有色金属期货品种上市，加强市场培育和产融结合，更好服务“双碳”目标实现、服务高质量发展。
【晶科能源：2024年第一季度预计组件出货量在18吉瓦到20吉瓦】晶科能源公告，2024年第一季度预计组件出货量在18吉瓦到20吉瓦之间，2024年全年预计组件出货量在100吉瓦至110吉瓦之间。
【德国1-2月光伏新增装机2.49GW，今年预计新增再创新高】德国联邦网络局（Bundesnetzagentur）表示，德国2月份新增光伏装机容量为1.07GW。与2023年2月装机容量746MW同比增加43.4%。2024年1月装机容量为1.42GW。2024年1-2月，新增光伏装机容量累计2.49GW，而去年同期约为1.62GW。截至2月底，全国光伏发电累计装机容量达到84.88吉瓦。

基本面总结

现货价格：本周现货价格延续下跌，降幅继续扩大。根据SMM报价，截止3月22日，SMM昆明421#均价14550元/吨，四川出厂421#均价14550元/吨，周度下调300-350元/吨，天津港通氧553#及99硅价格均下跌350元/吨，其他地区主流牌号也普降300-400元/吨。现货市场仍较冷清，有部分采购需求，下游压价较明显。多晶企业直接采购硅块或者粉单往下议价较多，部分订单甚至重新商谈价格。整体还是持货商出货意愿更强，有少量货低价成交。

期货价仓：资金继续流入，持仓再创新高，期货价格前半周震荡调整，周五继续破位下跌，打到12455元/吨后有小幅反弹，主力05合约周五收盘价格12505元/吨，周降285元/吨，基差小幅收窄，变化不大，维持正向结构。整体仓单量继续增加，仓单的报价和询价活跃度提升，盘面12500元/吨附近有部分挂单点价成交，但流动性仍不足。

生产供应：供应整体窄幅波动，变化不大，百川样本周产小幅回落，其中西北产量稳定，西南地区在价格承压下，部分厂家有进一步停炉，开工率继续下降。SMM小样本数据来看，新疆开工率继续回升，产量继续增加。西南地区产量及库存小幅回落。

库存情况：库存整体处于高位，消化缓慢。百川样本工厂新一期库存垒库0.57万吨，港口普通仓库库存偏稳定。SMM统计的样本工厂库存来看，新疆样本厂家本周继续垒库1.73万吨，增幅有所扩大，川滇地区随着开工率下降和部分订单让利促销，厂库库存继续回落，但库存仍处于高位。社会仓库库存本周继续小幅增加，北方到货有增多，价格承压下出货减少。从样本厂库+港口社库+期货交割库合计库存来看，截至3月22日，库存水平为56.88万吨，周增2.355万吨。

成本利润：工业硅生产成本变化不大，西北电价较稳定，目前整体处于枯水期，西南电价维持在高位，其他原料价格也窄幅波动。工业硅现货价格继续下跌，行业整体利润处于低位。

下游有机硅：随着部分单体厂开始检修，本周DMC产量开始回落，厂家库存继续增加，下游采购需求转弱，询单积极性明显降低。产成品价格本周持稳，部分厂家开始封盘，部分企业小幅让利换单。下游企业因前期备货较频繁，当前多处在观望状态，市场氛围偏冷清。

下游多晶硅：多晶硅开工率维持稳定，产量高位仍有增加，不过幅度偏小，库存延续累积，价格整体较稳定。下游硅片市场表现较差，硅片企业库存压力大，短期供给过剩，部分企业出现减产。在目前弱势格局下，多晶企业相对有主动权，受工业硅价格下跌影响，多晶企业成本降低，利润增加，但本周多晶硅市场整体成交偏少，关注后续招标采购情况。

下游铝合金：再生铝合金企业开工率进一步提升，本周铝合金价格仍偏强运行，部分牌号上涨100元/吨，对辅料工业硅采购随行就市，部分企业也有压价，整体需求占比较小，拉动不明显。

市场总结：现货市场未有改观，价格降幅进一步扩大，期现共振下跌，市场成交有限，下游采购具有主动权，压价为主，硅厂及贸易商整体报价继续下移。基本面来看，供应偏稳定，整体库存仍处高位，消化缓慢，新一期样本厂库+港口社库+期货交割库合计库存继续增加2.355万吨至56.88万吨，增量集中在新疆地区厂家库存，川滇地区硅厂库存虽有回落，但依旧处于高位，市场活跃度降低，仓库出货困难。下游采购不集中，悲观预期下部分采购需求也随之延后。盘面本周继续破位下行，创新低，打到第一支撑位12500元/吨附近后只有少许仓单成交，流动性仍较差，下游接货意愿没有明显好转。目前位置可保留部分空单，但12000元/吨折算后基本打到北方多数厂家成本线，支撑偏强，下方空间可能有限，当前主力持仓仍在高位，后续主要关注资金动向及撤离方式。

工业硅期现价格