摩根士丹利发布研究报告称，蒙牛乳业（02319）2023年纯利跌9.3%至48亿元人民币，分别较大摩及市场预测低7%和12%；核心营运利润同比升14%，逊于该行预期3%，受累销售及营销支出增加。此外，去年销售额同比增6.5%至986亿元人民币，符合预期；期内毛利率扩大1.8个百分点，胜于该行预期0.9个百分点，是由于原料奶价格下降。