摩根大通發佈研究報告稱，維持碧桂園服務（06098）“減持”評級，目標價由5.9港元下調至3.6港元。該行預期碧桂園服務的業績表現不會推動公司股價反應，相反公司持續的流動性壓力或會繼續令股價承壓。

報告中稱，公司於去年12月已宣佈資產減值，也在今年3月上旬發盈警，因此公司淨利潤及核心淨利潤，同比分別下跌85%及22%的結果不令該行意外。由於公司持續面臨流動性壓力，該行估計碧桂園服務將繼續面臨減損風險、有機增長能力，以及被用作融資工具等風險。

在評級考慮的正面因素方面，碧桂園服務仍能維持派息水平，而且公司的應收帳款日數也略有改善。不過另一方面，公司物業管理利潤率進一步下跌，預計利潤率於未來數年仍會繼續受壓；社區增值服務收入以及毛利率持續下跌；公司減值巨大；以及合約建築面積成長緩慢等因素，均爲影響評級負面因素。

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