通脹風險似乎走高 或將使美聯儲降息希望破滅
美國通貨膨脹可能不會顯著下降的可能性引發了人們的擔憂。人們擔心美聯儲的政策制定者錯誤地堅持今年將進行三次利率削減的前景，這可能會失去他們的信譽，進而觸發跨資產波動。
在2月份個人消費支出價格指數（PCE）公佈之前，這些擔憂正在加劇。一家位於倫敦的分析公司Quant Insight，管理着超過7萬億美元的總資產，提出了美國政策制定者是否在堅持預測2024年將進行三次每次25個基點的利率削減，從而“將自己逼入死角”並犯下政策錯誤的問題。
Quant Insight在本週的一份報告中提問：“現在的風險是否在於通貨緊縮停滯——面對強勁的GDP增長、緊張的勞動力市場……，能源和金屬價格上漲，以及即將到來的三次利率削減？”
如果是這樣，影響可能會很深遠，從美聯儲可能失去信譽開始。Quant Insight表示，這種損失可能會反映在以下方面：美國長期通脹預期上升，可能會失去支撐；美元走軟；長期利率上升；信貸息差重新擴大；普遍的資金擔憂；最後是跨資產波動性上升。
自上週三美聯儲官員維持到12月進行三次利率削減的預測以來，股票一直交易在或接近歷史最高點。2月份的PCE數據預計將顯示，在計入0.3%的月度增長後，年度核心通脹率保持在2.8%。同時，經濟學家預計2月份的頭條PCE通脹率將上升0.4%，年度基礎上升至2.5%。
目前，短期前瞻性指標在通脹市場中的定價並未反映出2.5%-3%的PCE通脹持續期間，這大約相當於消費者價格指數中的3%-3.5%率，根據Pimco經濟學家Tiffany Wilding的說法。此外，5年和10年期的突破率，反映市場對通脹長期預期，正在2.3%-2.4%左右徘徊，略高於美聯儲2%的目標。
從更短期的角度來看，一些美國國內因素可能會加劇價格壓力。隨着夏季月份的到來，汽油價格設定上升，使得全國平均價格達到每加侖4美元的可能性成爲爭論的話題。與此同時，分析人員一直在評估本週巴爾的摩大橋坍塌是否可能惡化供應鏈中斷。
賓夕法尼亞州霍什姆市Penn Mutual資產管理公司的首席投資官Mark Heppenstall表示：“我確實認爲美聯儲通過讓金融條件變得如此寬鬆，爲自己製造了一個問題。”該公司截至2月29日管理着超過340億美元的資產。
投資級和高收益信用利差，以及交易在或接近歷史最高點的股票，指向了充足的流動性，政策制定者“不能負擔起低估通脹的另一個錯誤，因爲他們的信譽將面臨風險”，Heppenstall通過電話表示。
