興業研究宏觀稱，在我國，降準空間日益珍貴，公開市場操作對金融機構抵押品形成消耗，買賣國債可能成爲調節貨幣供應的潛在手段。從國際經驗來看，發達經濟體央行持有國債佔國債餘額比例各異。截至2023年末，日本央行持有國債約佔國債餘額的46%，美聯儲佔比約爲18%，韓國央行佔比不足3%。歐央行通過資產購買計劃持有的德國國債、法國國債和意大利國債，分別佔各自國債餘額的15%和5%左右。我國央行對政府債權約佔國債餘額的5%左右，有一定的提升空間。