來源：肥易通化肥價格資訊

策略分析

期貨盤面來看，尿素主力2409合約在1900下方低開後略偏強震盪。基本面來看，短期供需格局仍寬鬆，市場缺乏利好刺激，下游情緒觀望；成本端暫時支撐力度有限，預計短期盤面仍延續弱勢。2409合約今日低開後收於十字星，多空雙方博弈加大，操作上空單減倉持有。

現貨市場，今日工廠報價延續小幅下調，市場交投氛圍冷清。供應方面，短期檢修計劃較少、加之前期裝置復產，預計日產仍有回升空間，疊加淡儲資源釋放，整體上供應資源充足。需求端，農需階段性放緩，下一輪農需北方玉米和南方水稻用肥仍待啓動；複合肥和工業需求下游企業維持高開工，但尿素持續下跌行情下，拿貨謹慎；出口方面，法檢政策未有放鬆跡象，預計短期難以對需求形成實際影響。成本端，臨近4月大秦線檢修，港口階段性需求回暖，煤炭價格止跌，但後續看，北方供暖進一步退出態勢下，終端日耗仍有回落空間；無煙煤短期價格有所支撐，尿素短期成本端暫穩。總體上，短期供需格局邊際趨於寬鬆，市場情緒悲觀，下游採買謹慎，工廠報價仍有下調壓力。

圖片來源：文華財經

期現行情

期貨方面

尿素主力2409合約1870元/噸低開後減倉上行，最終收於1871元/噸，收成十字星，跌幅0.27%，日成交環比小幅增量，持倉量151439手（+7211手）。前二十名主力持倉席位來看，移倉換月加快，遠月合約多增空增，空頭主力增倉相對積極；其中，方正中期淨多單增加1646手、國海良時淨空單增加2022手、銀河期貨淨空單增加942手、國泰君安淨空單減少3419手。

2024年3月29日，尿素倉單數量2021張，環比上個交易日-15張，均來自安徽中能。

數據來源：Wind、冠通研究諮詢部

【現貨方面】

今日工廠報價小幅下滑；山東、河北及河南尿素工廠小顆粒尿素主流出廠價格範圍多在2050-2080元/噸。

數據來源：Wind、冠通研究諮詢部

【基本面跟蹤】

基差方面：尿素期貨主力收盤價格變動不大，現貨價格小幅下跌；以山東地區爲基準，尿素基差小幅走弱，尿素9月合約基差249元/噸（-12元/噸）。目前基差處於年初以來中等水平，季節性走勢上看，後續將逐漸進入震盪走弱階段。

數據來源：Wind、冠通研究諮詢部

供應數據：3月29日國內尿素日產提升至18.5萬噸左右，工廠開工率大約78.4%，同比偏高2.3萬噸。山東瑞星3月29日短停，預計兩日左右；山西金象預計4月10日復產。

數據來源：冠通研究諮詢部

冠通期貨 研究諮詢部 王靜

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冠通期貨 研究諮詢部 張娜

執業資格證書編號：F03104186

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