每經記者 李孟林    每經編輯 蘭素英    

圖片來源：視覺中國

本週，美股市場的焦點不是AI“賣鏟人”英偉達，而是美國前總統特朗普的社交媒體公司。

當地時間週二（3月26日），特朗普媒體科技集團（以下簡稱TMTG）與特殊目的收購公司DWAC完成業務併購，“借殼上市”後開始交易，首日大漲16%。截至28日收盤（29日休市），TMTG收報61.96美元/股，借殼上市3天累計漲幅爲24%。

TMTG的上市也讓特朗普首次擠進彭博全球富豪前400強。這對於近期財務壓力巨大的特朗普來說，無疑就是一劑強心針。還有五天時間，特朗普需要爲所涉的財務欺詐案判決拿出1.75億美元的保證金，否則可能面臨財產被扣押的尷尬境地。

然而，“潑天的富貴”就在眼前，卻是遠水解不了近火。作爲TMTG的大股東，特朗普的身家在短短3天之內就飆升近50億美元，但根據公司規章，他至少在半年內都無法套現。當下的特朗普真的已經失去“鈔能力”了嗎？他還能拿得出錢嗎？

TMTG股價3天上漲24%，特朗普身家飆升近50億美元

當地時間3月25日，紐約一家上訴法院同意，將特朗普因財務欺詐案判決需要繳納的保證金從近5億美元下調至1.75億美元，同時給了他10天的繳納期。如果特朗普拿不出這筆錢，法院可能將扣押其名下的財產。

TMTG的借殼上市給當下正遭遇“錢荒”的特朗普帶來了意外之喜，也讓特朗普首次入圍彭博全球富豪前400強。

TMTG的主營業務是特朗普創辦的社交媒體平臺“Truth Social”，特朗普本人持有69%的股份。按週四收盤價，特朗普身家增加了48.9億美元。截至發稿，彭博實時富豪榜顯示，特朗普個人淨財富爲74.8億美元，排名第350位。

 圖片來源：彭博網站截圖

TMTG本週的股票表現也證明了特朗普巨大的粉絲號召力，但從基本面來看，Truth Social的業務完全支撐不起這麼高的股價。

據流量統計網站SimilarWeb的估計，2024年2月，Truth Social的月活用戶爲500萬左右。據上市文件，Truth Social在2023年前9個月產生了340萬美元的營收，同期虧損卻達4900萬美元。同樣以網紅股爲對比，上週上市的“美國貼吧”Reddit在2023年創下了8.04億美元的營收，比Truth Social的年化營收多160倍，但其總市值卻只跟Truth Social打了個平手。

TMTG的表現無疑讓人想起疫情期間被美國散戶熱炒的幾隻業績慘淡的股票，如遊戲驛站和AMC院線。研究IPO超過40年的佛羅里達金融學教授Jay Ritter認爲，Truth Social的業績值不了多少錢，也沒有證據顯示它未來能夠成爲一家高利潤的大公司。“我有相當把握認爲，其股價未來要跌到2美元甚至更低。”他對美國有線電視新聞網（CNN）表示。

接下來，TMTG是否能維持住高股價還是個未知數，這不僅取決於特朗普支持者的忠誠度，也取決於2024年美國大選的結果。

Renaissance Capital的資深IPO策略師Matthew Kenney對CNN表示，Truth Social上市是一場對特朗普二次當選的“數十億美元對賭”，因爲特朗普再次當選後，這個平臺肯定會成爲美國總統的首選對外溝通平臺，從而對其高股價形成支撐。

官司纏身，大選在即，特朗普還拿得出錢麼？

儘管TMTG出色的股價表現讓特朗普的財富大增，但當前特朗普卻沒法在高位套現。根據公司規章，特朗普的持股有半年的鎖定期，在此期間他無法出售股票或將其質押貸款。

作爲Truth Social的第一大股東，特朗普是這個平臺的“核心資產”，他可以要求董事會豁免鎖定期，但這也存在麻煩。一方面，特朗普拋售持股大概率會引發股價崩盤，另一方面，如果特朗普想要質押股票貸款，按照如此虛高的股價，找到願意貸款的銀行也很困難。

如果去除TMTG的股票紙面財富，特朗普的資產有多少？《福布斯》估算的總額爲26億美元，而彭博社的估算則爲31億美元。

不過，他的大部分財富都是紐約市和佛羅里達州等地的房產、高爾夫球場和度假區等流動性較差的資產。現金方面，他3月22日在Truth Social上的發帖顯示，他手上有近5億美元的現金資產，不過據2023年他在各類聽證會和陳述上的發言，其現金資產在3億美元到4億美元之間。

圖片來源：每經制圖

從財富數字來看，特朗普咬咬牙還是能夠拿出這筆錢的。然而，官司纏身加上與拜登再次對決美國大選，特朗普的資金壓力也不可謂不大。

據美國《國會山報》統計，特朗普目前面臨4起刑事訴訟，罪名達88項，包括佐治亞州干預大選案、聯邦干預大選案、機密文件處理不當案、紐約州“封口費”案。此外，特朗普還面臨衆多的民事訴訟案件，包括前述財務欺詐案和美國女作家卡羅爾提起的性侵和誹謗案。

《紐約時報》報道顯示，自從2021年離開白宮以來，特朗普已經爲應付各類訴訟和調查而支出了超1億美元的法律費用，這筆錢多爲大選結果出爐後從支持者那裏募集的，目前已經耗費殆盡。

而接下來的美國大選更是需要展現“鈔能力”的時候。對於美國大選而言，競選資金是最爲關鍵的獲勝因素之一。

據OpenSecrets網站統計，截至2024年2月29日，拜登的競選委員會已經募得近1.3億美元，而特朗普的競選委員會募得總額爲9600萬美元。若算上外部資金，拜登目前手頭可用的募集資金約爲1.04億美元，而特朗普可用的資金約爲6641萬美元。

圖片來源：OpenSecrets

面臨差距如此大的資金壓力，特朗普近期開始了花樣募資之路：2月，特朗普推出399美元一雙的金色“特朗普牌”運動鞋；近期，特朗普又會見了馬斯克，試探讓後者捐款的可能性；本週，特朗普推出和鄉村歌手的聯名版聖經，每本售價達59.99美元；4月6日，特朗普將在佛羅里達州舉辦大型籌款活動，個人捐贈額達到81.46萬美元的“金主”可與特朗普同桌、合影。

封面圖片來源：每經記者 鄭雨航 攝

責任編輯：張恆星 SF142