根据企业预警通统计的数据，最近三周以来，信用债券取消发行的数量和规模有了明显的上升，信用债券市场的火爆程度有所降温。从债券民工个人的感受来看，虽然优质地区的信用债券产品依然火爆且发行利率屡创新低，但是部分弱资质地区的发行利率已经有了上行的趋势，尤其是网红城投公司。

而从信用债券取消发行的原因来看，市场波动是最主要的原因，融资计划调整为第二大原因；从信用债券取消发行的主体信用级别来看，AAA发行人占比超过50%，尤其是部分央企都在取消债券发行；从信用债券取消发行的投资人类型来看，城投公司依然是绝对主力，涉及到全国各个地区和各种级别的城投公司。

  在这些取消发行的债券中，债券民工最关注的是城投公司。一揽子化债政策和特殊再融资债券的确是改变了城投公司的发展路径，为城投债注入了新的信用加持，这也是2023年10月份以来城投债持续疯狂的原因。但是债券民工原来一直以为这种城投债券抢购情况很有可能是城投公司债券最后的高光时刻，是在各种因素影响下城投债供应不足产生的短期现象，并不是可以持续的，持续时间估计不会很长。

城投债疯狂的反面是，城投公司融资负面的频频出现。信用债券融资是城投公司融资的一部分，甚至是占比不高的一部分，城投公司更多的融资是依赖于银行贷款以及部分非标融资。目前火爆的城投公司债券发行，虽然可以降低城投公司的总体财务费用，但是无助于解决城投公司存量债务和新增融资，无法从根本上帮助城投公司实现债务化解的任务。城投公司融资负面频频出现，比如山东某AA+城投公司公告债务逾期，比如AAA城投公司商票逾期，比如多家城投公司被纳入失信被执行人，比如AA+城投公司因为商票逾期触发债券的投资者保护条款等等。这些融资负面事项表明城投公司目前的融资难度依然很大，面临的债务偿付压力也是很大。

      我们无法预测城投债券这种疯狂认购的情况会持续多久，也无法预测城投债理出来最低会到什么程度。我们能做的只能是默默地观察，希望城投公司能够尽快完成债务化解工作。