根據企業預警通統計的數據，最近三週以來，信用債券取消發行的數量和規模有了明顯的上升，信用債券市場的火爆程度有所降溫。從債券民工個人的感受來看，雖然優質地區的信用債券產品依然火爆且發行利率屢創新低，但是部分弱資質地區的發行利率已經有了上行的趨勢，尤其是網紅城投公司。

而從信用債券取消發行的原因來看，市場波動是最主要的原因，融資計劃調整爲第二大原因；從信用債券取消發行的主體信用級別來看，AAA發行人佔比超過50%，尤其是部分央企都在取消債券發行；從信用債券取消發行的投資人類型來看，城投公司依然是絕對主力，涉及到全國各個地區和各種級別的城投公司。

  在這些取消發行的債券中，債券民工最關注的是城投公司。一攬子化債政策和特殊再融資債券的確是改變了城投公司的發展路徑，爲城投債注入了新的信用加持，這也是2023年10月份以來城投債持續瘋狂的原因。但是債券民工原來一直以爲這種城投債券搶購情況很有可能是城投公司債券最後的高光時刻，是在各種因素影響下城投債供應不足產生的短期現象，並不是可以持續的，持續時間估計不會很長。

城投債瘋狂的反面是，城投公司融資負面的頻頻出現。信用債券融資是城投公司融資的一部分，甚至是佔比不高的一部分，城投公司更多的融資是依賴於銀行貸款以及部分非標融資。目前火爆的城投公司債券發行，雖然可以降低城投公司的總體財務費用，但是無助於解決城投公司存量債務和新增融資，無法從根本上幫助城投公司實現債務化解的任務。城投公司融資負面頻頻出現，比如山東某AA+城投公司公告債務逾期，比如AAA城投公司商票逾期，比如多家城投公司被納入失信被執行人，比如AA+城投公司因爲商票逾期觸發債券的投資者保護條款等等。這些融資負面事項表明城投公司目前的融資難度依然很大，面臨的債務償付壓力也是很大。

      我們無法預測城投債券這種瘋狂認購的情況會持續多久，也無法預測城投債理出來最低會到什麼程度。我們能做的只能是默默地觀察，希望城投公司能夠儘快完成債務化解工作。