財聯社4月26日訊（記者 史思同）4月24日至25日，工商銀行面向個人、企業、金融機構客戶，在櫃檯市場分銷中國進出口銀行2024年第一期綠色金融債券。這是《關於銀行間債券市場櫃檯業務有關事項的通知》發佈後，首期正式面市的政策性銀行櫃檯債券。

不久前，中國人民銀行出臺上述《通知》，進一步擴大櫃檯債券投資品種，優化相關機制安排。相關規定於5月1日起實施。如今臨近“五一”，多家銀行表示已做好多項相關籌備工作，包括拓展更多信用類債券品種、提升櫃檯債券業務服務、優化交易體驗等等，櫃檯債券市場將隨之迎來供需兩端全面擴容。

據瞭解，櫃檯債券業務開辦以來發展緩慢，機構類客戶參與度低，市場規模體量甚至遠不足1%。在業內人士看來，此次擴容生效後，增加櫃檯債券交易品種、提升投資者參與便利度等都將吸引更多的機構投資者參與市場，進一步促進多層次債券市場發展。

櫃檯債券業務新規即將實施，多家銀行做好相關籌備工作

一直以來，銀行間債券市場、交易所債券市場與櫃檯債券市場都是我國債券市場的三個重要組成部分。其中，作爲銀行間債券市場的延伸，櫃檯債券業務自推出以來經歷了22年的發展，但總體來看，目前仍面臨着櫃檯可發行和交易債券品種少、市場規模小等問題。

中國債券信息網統計數據顯示，2023年末櫃檯市場債券託管額爲7838.01億元，僅佔全部債券託管餘額的0.56%；2023全年櫃檯市場現券交易量爲1453.49億元，佔全市場全年現券交易總額的0.07%。

在此背景下，今年2月29日，人民銀行出臺《關於銀行間債券市場櫃檯業務有關事項的通知》，進一步明確了櫃檯業務品種和交易方式、優化對投資者開戶的管理規則，加快引導機構投資者與境外投資者進入櫃檯交易市場。隨後3月份，人民銀行召開櫃檯債券業務座談會表示，希望各家機構密切配合，完善櫃檯債券業務規則，做好櫃檯債券交易、託管、結算、做市等系統建設和內部協同，加快形成市場效應。

在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，目前櫃檯債券市場的規模相對較小，潛力尚未充分釋放。隨着新規正式實施，國內市場制度和交易規則不斷完善、產品體系不斷豐富，推動櫃檯債券市場供需兩端持續擴容，有助於促進多層次債券市場建設。

財聯社記者瞭解到，面對即將實施的新規，目前中國銀行、工商銀行、建設銀行等多家銀行已經對即將實施的新規做好了相關準備工作，包括拓展更多信用類債券品種、提升櫃檯債券業務服務、優化交易體驗等等。

多因素拖累櫃檯債券業務發展，機構投資者參與度有望提升

據郵儲銀行投資銀行部李武桂分析，櫃檯債券業務發展略顯緩慢主要有三方面原因，一是宣傳普及度較低，投資者專業門檻較高；二是投資羣體資金體量小，缺乏高收益品種；三是可交易品種與交易便利性仍相對不足。

數據顯示，截至2023年末櫃檯債券投資者數量爲3178.32萬個，其中個人投資者佔絕大多數，資金有限、業務規模小；而機構類客戶實際參與少，銀行間市場機構投資者數量僅爲3.74萬個。

在李武桂看來，對比銀行理財和基金類產品而言，櫃檯債券作爲個人和企業直接參與債券投資的產品，具有起投金額小、收益穩定、流動性更好、支持質押、能滿足投資者個性化投資需求等優點。如能在櫃檯實現全產品債券投資交易需求，且能滿足債券質押、借貸、衍生品等產品需要，將提升機構投資者參與便利度，尤其是對中小金融機構羣體具備一定的吸引力。

中信證券首席經濟學家明明也指出，此次新規放寬投資者通過櫃檯債券業務投資的限制，增加了債券借貸和衍生品等交易品種，將吸引更多的機構和個人投資者參與市場，提高市場的流動性和活躍度。同時櫃檯債市場擴容也爲商業銀行提供了新的業務機遇，商業銀行爲投資者提供更加豐富和多元化的金融服務，能夠進一步提升自身的市場競爭力。

那麼，投資者如何通過櫃檯投資交易國債、地方政府債及政策性金融債等各類債券？對此，人民銀行相關負責人介紹稱，目前全國有30家商業銀行開辦了櫃檯債券業務，投資者可通過櫃檯業務開辦機構的營業網點或電子渠道申請開立櫃臺債券賬戶，櫃檯業務開辦機構提供債券報價交易、登記託管、結算清算和債券查詢等服務。