調整存款規模、結構和價格都能起到緩衝作用。

儘管2023年商業銀行掛牌存款利率三連降，但仍擋不住儲戶的“存款熱情”。近期，隨着多家銀行披露2023年年報，存款定期化的勢頭有增無減，據第一財經記者不完全梳理，從年報披露的存款數據來看，國有行及股份行的存款餘額均出現增長，其中，零售定期存款佔比提升明顯。

在存款定期化趨勢下，商業銀行淨息差持續承壓，不少銀行出現中長期存款利率“局部倒掛”的現象，銀行人士認爲，主要與商業銀行在息差壓力下，調整負債結構有關，但調整利率只是一時之舉，商業銀行應多舉措應對存款定期化趨勢。

國有行零售定期存款佔比提升更明顯

從各大銀行披露的2023年年報來看，國有行及股份行零售定期存款規模均出現增長，其中，國有大行零售定期存款佔比提升更爲明顯。同期，公司定期存款表現分化，呈現國有行上升、股份行下降的態勢。

截至2023年末，國有大行中，農業銀行客戶存款餘額爲28.9萬億元，從結構上來看，活期存款佔比同比下降5.6個百分點至42.9%。同期，零售定期存款爲10.44萬億元，新增約2萬億元，佔比從34.2%上升至36.7%；公司定期存款爲4.95萬億元，較上一年末提升3個百分點至17.4%。

中國銀行儲戶定期存款意願亦明顯增強。年報顯示，中國銀行去年年末零售定期存款餘額爲6.66萬億元，較上一年末增加1.28萬億元，佔比從26.65%增至29.09%；公司定期存款佔比提升了2.32個百分點至24.41%。

建設銀行年報顯示，2023年末，境內定期存款餘額爲14.70萬億元，同比增長21.25%，佔比55.01%，較上一年提升4.85個百分點，其中，零售定期存款從2022年末的7.67萬億元增至9.31萬億元，佔比從30.64%提升至33.68%。

工商銀行2023年末零售定期存款餘額爲10.48萬億元，爲國有六大行之最，較上一年末增加1.93萬億元，佔比從28.6%升至31.3%。從總量來看，去年，工商銀行定期存款增加4.18萬億元，同比增長27.6%；同時，活期存款減少6171億元，下滑4.4%。

2023年末，郵儲銀行零售定期存款餘額爲9.35萬億元，佔比提升了3.3個百分點至66.98%。公司定期存款佔比從3.97%小幅提升至4.14%。

不同於國有大行個人、公司存款佔比雙雙提升，股份行表現出零售定期存款佔比提升、公司定期存款佔比下降的態勢。記者梳理財報發現，平安銀行、招商銀行、浙商銀行等股份行負債端增幅略低於國有大行。比如，平安銀行去年末存款餘額爲3.41萬億元，較上年末增長2.9%，其中，零售定期存款佔比提升了2.7個百分點。

光大銀行2023年零售定期存款增幅表現類似，2023年末，光大銀行存款餘額爲4.09萬億元，其中零售定期存款9452億元，佔比較上一年末提升2.48個百分點。

中信銀行2023年末客戶存款總額爲5.4萬億元，同比增長5.86%，客戶存款佔總負債比例爲65.7%，較上一年僅上升0.1個百分點。其中，零售定期存款佔比提升2.3個百分點，公司定期存款佔比出現下降，降幅爲4.1個百分點，至31.9%。

不過，股份行中的招商銀行定期存款化趨勢特徵明顯。2023年末，招商銀行客戶存款總額爲8.16萬億元，較上一年末增長8.22%，佔到集團總負債的82.02%，爲行業前列。其中，零售定期存款餘額爲1.67萬億元，佔比提升5.55個百分點至20.42%。公司定期存款餘額爲2.02萬億元，佔比提升2.57個百分點。

“整體上，國有行與‘零售大行’招商銀行的定期存款化趨勢更爲明顯，根本原因是客戶基礎好，在定（期）活（期）結構轉化中，更直接地反映客戶的風險偏好。”一名銀行業內人士對記者分析。

東方金誠首席宏觀分析師王青在報告中表示，這段時間個人定期存款，特別是一些較長期限的個人定期存款佔比上升較快，這使得銀行的平均成本率沒有走低。很多儲戶爲了避免存款利率下調影響利息收入，實施了活期轉定期操作。在個人活期存款佔比下降後，企業活期存款比重上升，這會帶來企業活期存款平均成本率上升。

中長期定存利率“局部倒掛”

隨着定期存款佔比不斷上升，商業銀行的存款成本增加，在淨息差縮窄的壓力下，銀行應對存款定期化的壓力與日俱增。2023年，商業銀行掛牌存款利率三連降，調降後的中長期存款利率走至2%以下。但仍未緩解商業銀行經營負債端的成本壓力。

記者注意到，近期，市場上出現中長期定期存款利率“倒掛”的現象。不同於以往的儲蓄“定期時間越長，利率越高”，不少銀行最近調整部分期限產品利率，出現定期存款5年期利率與3年期利率持平的現象，甚至低於3年期存款利率。

比如，杭州銀行、南京銀行年初下調存款利率，3年期、5年期存款利率均爲2.15%。上海農商銀行3年期及5年期存款產品出現5bp的“倒掛”，其中3年期定期存款利率爲2.05%，5年期爲2.00%。梅州客家村鎮銀行“倒掛”幅度更大，3年期及5年期定期存款利率分別爲2.65%、2.5%，利率差在15個bp。

上述業內人士對記者分析，主要是爲了應對降息週期和息差縮窄的雙重壓力，去年存款利率三連降後，未來貸款利率還有可能進一步下調，在負債端資金成本高企的背景下，不少中小銀行主動調整負債端成本。

業內分析，長期來看，我國居民和企業定期存款佔比隨時間的推移呈現上升的態勢。國聯證券金融首席分析師劉雨辰認爲，未來居民預防性儲蓄意願較強，疊加流動性較好的投資產品收益率持續下行，同時，企業端存款定期化主要系經濟增速下行導致存款派生減少。

據劉雨辰提供的數據，截至2023年上半年末，上市銀行定期存款佔比爲56.47%，比2018年末提升了將近9個百分點。Wind數據顯示，在過去近20年裏，居民及企業定期存款比重由2004年12月的50.69%上升至2022年6月的67.11%。

調整定期存款利率只能起到“緩衝墊”的作用，要應對存款定期化的長期趨勢，銀行需要優化資產負債管理、發展中間業務等。某股份行研究部人員對記者表示，存款定期化推高存款成本率，從而推升計息負債成本，只要打破其中任何一個環節，就能在一定程度上緩解存款定期化帶來的影響，“調整存款規模、結構和價格都能起到緩衝作用。”

隨着近期2023年年報披露，多家銀行也披露了應對存款定期化的具體措施。招商銀行稱，將通過持續加強對高成本存款的量價管控，應對存款成本上升壓力。招商銀行行長兼首席執行官王良稱，預計一季度經營壓力將整體呈現進一步加大的態勢。招行將發揮低成本負債優勢，繼續擴大低成本負債資金的來源，避免負債成本上升；在資產投放上進行有效配置，主要以零售信貸資產爲主，在信用卡、小微貸款、消費貸款等方面持續發力。

“可以加強定價管理和考覈引導，持續做好高成本存款的管控，基於對市場的前瞻性研究靈活調整內部轉移價格和產品定價，從而有效應對由存款定期化帶來的存款成本上升壓力。”某股份行發展規劃部研究人員對記者說。