隨着五大上市險企2023年報逐一揭開面紗，保險巨頭們去年整體投資收益情況也浮出水面。

券商中國記者統計發現，2023年中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保和新華保險實現總投資收益3655.84億元，同比下滑17.31%。

對於總投資收益下滑，險企普遍給出的解釋是，受宏觀經濟環境變化及資本市場波動影響。

新華保險副總裁、總精算師兼董事會祕書龔興峯在公司年報發佈會上坦承，2023年投資市場的波動給整個壽險業上了一堂生動的利差損風險課程。“需要從更高層面看待負債管理，一時的投資波動是一個原因，對長期的投資收益水平及利率的水平，必須要有一個清醒的認識。”

總投資收益“四降一增”

繼2022年之後，2023年也是投資端普遍承壓的一年。

2023年，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保和新華保險合計實現投資收益3655.84億元，同比下滑17.31%。

具體來看，中國平安2023年實現總投資收益1238.99億元，較上年同期增長32.8%，同時超越中國人壽拔得上市險企總投資收益頭籌。中國人保、中國太保、中國人壽、新華保險的總投資收益均較上年同期有所下滑，下降幅度分別爲19.70%、28.30%、30.18%、50.25%。

中國太保在年報中表示，總投資收益下滑的主要原因是公司執行新會計準則且股票市場整體下跌導致證券買賣損益及公允價值變動損益的降低。

總投資收益率方面，僅中國平安實現增長——總投資收益率自2.4%提升至3%；其餘四家險企的總投資收益率均出現下滑：中國人保總投資收益率自4.6%下降至3.3%，中國太保自4.1%下降至2.6%，中國人壽自3.9%下降至2.43%，新華保險則跌破2%至1.8%。

如果觀察淨投資收益率，中國人保、中國平安、中國人保、中國人壽淨投資收益率分別下降0.6個百分點、0.5個百分點、0.3個百分點、0.26個百分點至4.2%、4%、4.5%、3.70%。新華保險2023年淨投資收益率爲3.4%，同樣位列五大上市險企末位。

判斷投資機會明顯增多

儘管投資收益連續兩年不令人滿意，但多家險企對2024年的市場表現以及投資回報表達出信心。

中國平安首席投資官鄧斌認爲，中國經濟正在經歷觸底回升，股市已經開始反應。未來向好，前景可期，在這種環境下，可以把中國的經濟形容爲“兩岸猿聲啼不住，輕舟將過萬重山”。

據他透露，平安在2023年市場下行時是逆勢加倉的，用實際行動支持了中國權益市場的發展和穩定。今年年初這一段時間市場下行，平安也是積極響應國家的號召入市、加倉。

“總體認爲2024年保險資金的投資運作環境將逐步改善，面臨的投資機會顯著增多，在新會計準則口徑下投資收益率有所回升。”人保資產擬任總裁黃本堯表示，這主要是基於三方面：一是我國經濟正在穩步復甦，內生動力在持續增強；二是實體經濟的盈利在逐步改善；三是資本市場的基礎性制度正在加快健全完善。

中國人壽副總裁劉暉也表示，預計今年股票市場將顯著好於過去兩年。今年以來固收市場利率持續下行，經濟仍然在修復過程中，貨幣市場政策保持寬鬆基調，預計今年的利率水平將維持低位。

闡述2024年投資重點

從近期五大險企高管的公開表態，亦可捕捉到這些手握重金的保險巨頭的一些具體的投資思路。

新華保險董事長楊玉成表示，公司將積極參與資本市場A股和H股投資，新華保險有長期資產配置的需求。對於具體的投資領域，楊玉成表示，投資會堅持行業分散，不可能集中度太高，對高科技、老行業龍頭、新能源、大消費、礦產黃金等資源類行業都較爲看好。

在豐富投資品種方面，新華保險副總裁兼首席風險官秦泓波表示，會重點考慮一級市場的一些機會，還包括一些高息股、優先股的配置機會。另外，因爲中國經濟結構正在發生深刻的變化，權益類的配置會做一些適應性的調整。

談到具體配置策略，鄧斌表示，一是抓住成長型股票中的確定性，更加偏重與國家政策推動的新質生產力有關的板塊配置，配置與環保有關的、智能化有關的產業。二是抓住高分紅價值股的確定性，不少央國企股票有巨大的價值潛力，這些公司的PB很低，分紅率高且穩定，現金流非常強勁，底層的業務也非常穩健的，這些企業股票都是平安非常有興趣的投資標的，會繼續加大配置。

劉暉透露，權益投資方面，中國人壽2024年將推進策略多元和結構優化，重點關注高股息股票，以降低權益組合的波動性；另類投資方面，中國人壽將持續聚焦於優勢賽道和核心資產，進一步豐富投資策略。公司將加大戰略性新興產業和未來產業方面的創新投資，提升另類投資對於投資組合的貢獻。