外資持續迴流中國資產。

近期，從投資中國資產的海外主動管理基金最新持倉以及最新披露的A股2023年流通股東變動來看，外資正在積極加倉中國資產。

作爲觀察外資買入A股的重要窗口，截至4月2日，2024年以來，北上資金淨流入A股666.05億元人民幣，遠超去年全年，去年北上資金淨流入A股僅437億元。

外資真金白銀買入A股的同時，也在唱多A股核心資產，外資機構看好中國新能源龍頭比亞迪和寧德時代的發展前景，分別上調目標價格和評級。

外資加倉中國資產

外資資金逐漸迴流中國資產。

從投資中國資產的海外主動管理基金最新持倉變動來看，正在積極加倉、調倉中國資產。

截至2024年2月底，富達國際旗下富達基金—中國焦點基金對阿里巴巴、分衆傳媒（掛鉤票據）、工商銀行進行大手筆加倉，加倉幅度均爲100%。

施羅德旗下一隻中國主題基金2月增持中石油16.15%。摩根大通旗下的中國機遇基金增持中際旭創8.24%，減持寧德時代5.21%，減持長江電力8.56%。

從投資主體來看，佈局A股市場的外資“朋友圈”也在擴大。

部分海外資管公司積極推出中國主題ETF。今年2月，美國金瑞基金於紐約證券交易所新上線兩隻中國主題ETF，分別爲KPRO和KPUF。

今年2月下旬，英國養老保障基金委員會合格境外投資者（QFII）資格獲批。3月25日，倫敦大學退休金計劃向中國證監會提交QFII資格申請並於當日正式獲證監會受理。海外養老金管理機構獲得中國QFII資格，意味着海外養老金資金可以通過QFII投資中國資本市場。

據中國證監會官網合格境外投資者名錄（2024年2月），獲批合格境外投資者資格的機構已超過了800家，包括境外養老金、主權基金、商業銀行、資產管理公司等。從A股股東來看，不少外資機構已成爲我國資本市場的重要參與者。

同時，隨着部分公司2023年年報披露，QFII相關倉位陸續浮出水面。在已公佈2023年年報的上市公司中，QFII出現在166只個股的前十大流通股東名單中，包括萬華化學、新諾威、金山辦公、柏楚電子等。

如阿布達比投資局持有萬華化學2138.69萬股，持有市值高達16.43億元，相比2023年三季度末增加0.06個百分點。高盛公司、瑞士聯合銀行集團、摩根士丹利國際合計持有新諾威13.73億元，其中瑞士聯合銀行集團首次進入公司十大流通股東名單。文淵資本管理有限公司、科威特政府投資局、瑞銀環球資產管理（新加坡）有限公司合計持有安琪酵母10.27億元。

此外，新集能源、神馬股份、亞翔集成、天虹股份等爲QFII四季度新進重倉股。

外資唱多A股

外資重返中國股市，也引起了海外機構的關注。

彭博社今年3月曾報道，摩根士丹利在報告中表示全球資金正在重返中國股市。摩根士丹利表示，隨着部分基金對中國市場的看跌情緒有所緩和，全球長期投資者撤出中國股票市場（A股和港股）的行動已經按下暫停鍵。

摩根士丹利策略師曾表示，區域主動型基金已經開始增持中國成長型股票和科技股。

3 月下旬，瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，自1月中旬以來，政府部門密集發聲，彰顯維護資本市場決心，長線資金進入 A 股市場以及北向資金的迴歸亦有望抬升估值中樞。

A股估值處於歷史低點，部分中國優質資產投資機遇凸顯，不少外資機構給出上調評級。

高盛此前發佈報告稱，注重估值和股東回報提升的公司治理改革，將有利於吸引外資，維持對中國A股的高配評級。

摩根士丹利今年3月稱，隨着價格戰接近尾聲，寧德時代準備通過新一代大規模生產線提高成本效率，並擴大在淨資產收益率方面的優勢，看到寧德時代在基本面上的多個拐點，上調公司評級至超配，並選爲行業首選。寧德時代股價開啓反彈之路，今年漲幅已超22%，最新價格創近5個月以來新高。

3月13日，花旗銀行在發佈的報告中稱，對比亞迪開啓90日上行催化觀察，H股目標價463港元，評級爲“買入”。相較於比亞迪股份當日的209.4港元收盤價，花旗的目標價位潛在上漲空間達121%。

北上資金狂湧

值得注意的是，作爲外資買入A股的重要渠道，北上資金淨流入A股金額遠超去年全年。

截至4月2日，2024年以來，北上資金淨流入A股666.05億元人民幣，而去年全年北上資金淨流入A股437億元。

截至3月末，北上資金連續6個月增持35只個股。數據顯示，3月北上資金淨流入219.85 億元，其中紡織服飾和銀行行業獲北上資金持股數量增幅居前。

個股來看，立達信、中孚實業、中芯國際等19股連續6個月獲北上資金增倉且持倉翻倍；與此同時，公用事業行業也連續6個月獲北上資金加倉。

中國核心資產再次成爲北上資金熱門交易對象。滬股通方面，3月份，紫金礦業、長江電力、中國中免、中國平安等17股獲北上資金淨買入，紫金礦業淨買入金額超20億元。

深股通方面，寧德時代、五糧液、美的集團、北方華創等14股獲北上資金淨買入，寧德時代淨買入金額超58億元。