智通財經瞭解到，多年來，美國科技巨頭亞馬遜公司(AMZN.US)在向股東返還資本回報方面一直是科技巨頭中最吝嗇的存在。但是，當前該科技巨頭坐擁如此充裕的龐大自由現金流規模，以至於華爾街的一些投資機構期望得到更加豐厚的回報率，或者將更多資金投入AI研發領域從而斬獲AI應用端領導者地位，因此這些機構紛紛選擇將資金投入該股。

根據Bloomberg Intelligence.彙編的統計數據，亞馬遜2023年全年的自由現金流規模達到創紀錄的320億美元，分析師們普遍預計到2024年這一數字將翻一番。Bloomberg Intelligence高級信貸分析師羅伯特·希夫曼(Robert Schiffman)表示，隨着大型科技公司的收購計劃越來越大規模地面臨反壟斷監管機構的強力反對，除了股息和股票回購以及研發，亞馬遜在如何配置這些現金方面的選擇越來越少。

分析師希夫曼還表示:“這意味着不僅要增加股票回購，還要採取更激進的資本回報措施，其中極有可能包括高股息。”“如果股東回報不增加，今年晚些時候亞馬遜的現金餘額可能將飆升至1000億美元以上。”

財報統計數據顯示，截至2023年底，亞馬遜擁有超過860億美元的現金類資產。

在亞馬遜成立30年的大部分時間裏，亞馬遜都選擇將現金重新投入到業務擴張之中。上一次亞馬遜股票回購還是在2022年，總計價值約爲100億美元，與規模類似的科技公司同行相比，這可謂是微不足道的回購數值。

即使沒有派發股息以及宣佈鉅額股票回購，亞馬遜股價漲勢仍然強勁

根據機構彙編的數據，谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)在2023年回購超過600億美元規模的股票。Facebook的母公司Meta Platforms(META.US)在同一時期耗資200多億美元回購自身股票，並在2月份時承諾再投入500億美元回購股票，同時首次開始派發季度股息。

相比之下，亞馬遜在2023年沒有回購任何股票。隨着亞馬遜在首席執行官安迪·賈西(Andy Jassy)的領導下不斷發展各項核心業務，其資本回報政策的變化可能將標誌着公司的轉變。2021年，賈西從聯合創始人傑夫·貝佐斯手中接過了首席執行官帥印。

即使在沒有大規模股票回購的情況下，憑藉着龐大的現金流儲備，其抵禦風險的強勁能力以及有更充裕資金投入AI研發領域，因此華爾街投資機構非常青睞該公司，亞馬遜的股價今年表現極其出色。今年以來，亞馬遜股價漲幅高達20%，市值達到1.9萬億美元，大幅跑贏納斯達克100指數以及標普500指數，並且分析師們繼續上調利潤預期，市場也越來越看好全球人工智能熱潮有助於重振亞馬遜旗下雲服務AWS的增長趨勢。

不過，儘管亞馬遜股價即將創下歷史新高，但在美國五家市值最龐大的科技巨頭中，它是唯一一家尚未創下股價歷史新高的公司。例如，微軟(MSFT.US)目前的股價較2021年曾創下的紀錄高點高出大約20%，目前微軟位列美國市值排行榜榜首，而Meta的股價較同年的上一個峯值上漲超過30%。

亞馬遜有可能選擇將更多的現金投入AI領域，從而引領全球AI發展

來自ClearBridge Investments的高級研究分析師納文•賈亞桑達拉姆(Naveen Jayasundaram)預計，亞馬遜將選擇在今年的某個時候宣佈高達數百億美元的股票回購計劃，但不太可能派發股息。

“我認爲，與Alphabet和Meta相比，亞馬遜認爲自己處於業績增長週期的早期階段，所以如果我們今年獲得股息，我會感到驚訝，”賈亞桑達拉姆表示。“然而，這看起來確實可能在未來四到五年內實現。”

亞馬遜預計將於本月晚些時候公佈第一季度財報。儘管該公司仍在不斷削減成本，但該公司的現金流儲備仍然非常龐大。亞馬遜計劃在未來15年向數據中心投入近1500億美元，以應對與人工智能(AI)相關的多元化數字服務需求的“爆炸式增長”這一預期。

來自Helium Advisors的首席投資官塞勒斯•阿米尼(Cyrus Amini)表示，這類支出對於亞馬遜從競爭對手手中捍衛自己的地盤至關重要，應該優先於資本回報。

他表示:“如果蘋果真的回購股票，我不會感到失望，但我會感到意外。”“亞馬遜仍在增長，它需要繼續花錢來保護自己的護城河。”

據瞭解，亞馬遜如今已深度將生成式AI的相關核心技術服務全面融入旗下的AWS雲計算服務之中，展示出AWS在融入AI聊天機器人、底層基礎大模型庫、計算增強、數據存儲以及底層算力平臺方面的一系列積極AI進展，這也是華爾街投資機構看漲亞馬遜股價走勢的核心邏輯之一。

如今憑藉着無比強大的現金流儲備規模，亞馬遜有望在AI領域，尤其是應用端投入更多的研發資金支持，進而有可能在AI應用端衝擊微軟與OpenAI，從而獲得市場領導者地位，就像AWS多年來能夠在雲計算領域獲得全球最大規模份額那樣。

在多數華爾街投資機構看來，企業端的AI應用將走在AI軟件大爆發的最前沿端，而這正是亞馬遜最擅長的領域。預期方面，Mordor Intelligence研究報告顯示，預計2024年到2028年，企業人工智能市場的總規模將以每年52%的速度快速增長。Mordor Intelligence指出，全球企業逐漸認識到將人工智能融入其業務流程、通過AI自動化流程提高經營效率並降低成本的價值。Mordor Intelligence強調，最重要的是，AI未來將能夠幫助全球企業預測業務成果，提高企業盈利能力。

美國銀行、花旗集團、德意志銀行、高盛和摩根大通等公司將亞馬遜定位爲“2024年最熱門的電子商務或互聯網股票”，而奧本海默和Roth MKM則將其評爲最受歡迎的大盤股。華爾街對亞馬遜股價前景的看漲信心主要來源於人工智能，他們認爲亞馬遜有望憑藉深度捆綁AWS雲平臺的創新型生成式AI產品在這波全球人工智能競賽中處於最佳地位。

投資研究平臺 Seeking Alpha彙編的預期數據顯示，華爾街分析師們予以亞馬遜的共識評級爲“強力買入”，平均目標價則爲207.32美元，意味着未來12個月潛在漲幅達14%，並且離亞馬遜歷史最高股價——2021年7月創下的188.65美元越來越近。

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