施羅德投資：金融市場預期英國央行、歐洲央行及美聯儲均將於6月份降息

4月5日，施羅德投資資深歐洲經濟師及策略師Azad Zangana發文稱，3月份，英國央行、美聯儲及歐洲央行均將利率維持不變。自議息會議的結果公佈後，金融市場預期，這三大央行很大可能於2024年6月降息。

就英國央行而言，其貨幣政策委員會於3月20日決定連續第八個月，將英國主要政策利率維持於5.25%。與歐元區及美國一樣，英國通脹持續放緩，但委員會仍在尋找通脹將持續回落至目標水平的證據。英國消費者物價指數 (CPI) 顯示，英國的年度通脹率已從2022年10月的11.1% 高位，回落至2024年2月的3.4%。這是自2021年9月以來的最低物價漲幅。

英國央行的降息壓力不斷增加

Azad Zangana表示，隨着英國經濟陷入衰退，迫使英國央行推出放寬貨幣政策的壓力持續加劇。貨幣政策委員會的措辭已由暗示利率將於更長時間內維持較高水平及基本上將長期維持不變，轉變爲利率可能下調但政策仍維持緊縮。

然而，儘管委員會在最新的會議記錄中承認近期通脹壓力有所緩解，但同時指出通脹持續的指標仍處於較高水平。

整體而言，利率維持不變的決定並不令人感到意外，儘管貨幣政策委員會會議記錄表明降息或會更快來臨，但幾乎沒有跡象顯示即將放寬貨幣政策。貨幣政策委員會成員的投票亦略有變化，先前投票支持加息的一名成員現在亦贊成維持利率不變。

同時，由九名成員組成的委員會中，只有一名成員投票支持降息。

最近幾個星期，由於英國通脹低於英國央行的預測，以及即使春季預算案包含一些減稅措施，但整體仍然令投資者感到失望，因此金融市場預期的首次降息時間已由8月份提前至6月份。

施羅德投資早前預測，英國央行將於2024年5月起降息，但該央行似乎正在等待更多通脹壓力（特別是服務業造成的通脹壓力）已進一步舒緩的證據。

另外，貨幣政策委員會態度審慎，這可能意味着，正如大多數金融市場參與者目前所預期，英國央行將於6月份實施降息。

金融市場預期三大央行均將於6月份降息

Azad Zangana指出，金融市場似乎一致認爲歐洲央行和美聯儲亦將會於2024年6月開始降息。

施羅德投資曾預測歐洲央行將於3月份降息，但從3月初歐洲央行管理委員會的利率制定結果來看，這個預期似乎言之過早。

儘管歐洲央行的員工預測，歐洲通脹將於兩年內重回目標水平，但委員會需要更多經濟數據，以確認通脹能否持續改善。