因網下報價參與新股詢價違規，深交所向6家機構“亮劍”。

4月7日，深交所發佈4份監管函。因在參與深市首次公開發行股票網下詢價過程中存在違規行爲，廣東天創私募證券投資基金管理有限公司（簡稱“天創私募”）、嘉實資本管理有限公司（簡稱“嘉實資本”）、北京卓識私募基金管理有限公司（簡稱“卓識私募”）、前海人壽保險股份有限公司（簡稱“前海人壽”）等4家新股報價機構採取書面警示措施。

澎湃新聞了解到，因違規情形相對較輕，深交所同時對另外2家的機構予以口頭警示。據悉，爲規範新股發行秩序，督促網下機構投資者合規專業客觀報價，近期深交所對6家網下報價機構開展專項檢查，包括3傢俬募基金、2家公募基金和1家保險公司。

同日下發四份罰單

本次專項檢查中，深交所於4月7日共向4家新股報價機構開出罰單，違規行爲均體現在內控制度制定和執行不完備，以及估值定價依據不充分、報價集體決策機制不完善等兩大方面。

內控方面，4家機構主要存在部分新股報價內控制度審批流程缺失，在報價、申購、繳款等重要操作環節複覈等管控不完善等問題。如，報價環節複覈程序執行不到位，個別項目出現報價錯誤；未針對已經發生的超區間報價行爲設置有效的風險控制措施；未在規定時間內對通訊設備進行管控；未對電腦系統等其他通訊軟件進行管控；部分人員未按照內部要求參與新股業務培訓。

新股定價方面，天創私募未履行研究報告審批流程；部分研究報告未對財務數據、盈利能力等內容進行分析，個別項目推導過程不合理。未按照公司內控制度要求在最終報價前履行審批程序；最終確定報價的決策過程記錄缺失。

嘉實資本研究報告主要內容簡單摘抄發行人招股說明書等材料；估值區間缺少嚴謹完整的邏輯推導過程，部分估值區間結論與相關依據邏輯相悖。定價小組成員與內部規則要求不一致；最終報價存在依賴個別人員作出投資決策的風險，集體決策體現不充分；集體決策過程記錄及最終報價的決策依據缺失。

卓識私募部分內部研究報告主要內容存在簡單複製摘抄承銷商投價報告、粘貼錯誤等情形；部分新股盈利預測、主要參數假設設置未做詳細說明。新股研究報告估值區間及最終定價缺乏嚴謹完整的邏輯推導過程、客觀研究支持與合理解釋。

前海人壽部分項目的詢價建議表未按照內控制度要求對新股所屬行業進行分析；盈利預測和估值部分內容較爲簡單，未對重要假設條件和參數進行詳細闡述。部分項目估值結論缺少嚴謹完整的邏輯推導過程；部分項目最終報價的決策過程記錄缺失。

最終，鑑於上述違規事實和情節，深交所對上述4家機構採取書面警示的自律監管措施，並要求上述4家機構結合決定書指出的違規事項，對照首次公開發行股票詢價相關規則及要求，明確具體改進措施和責任人，積極落實整改工作，並於收到決定書之日起一個月內向深交所提交整改報告。

監管多次開展新股報價現場檢查

近年來，網下報價機構參與新股詢價時存在“博入圍”報價、“重策略輕研究”的情況，新股研究投入不足、研究不深入，定價依據不充分，報價決策不嚴謹，未能充分發揮機構投資者的專業研究能力和定價水平，引起市場各方關注。

2024年3月15日，證監會發布《關於嚴把發行上市准入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》（以下簡稱意見），明確要求“強化新股發行詢價定價配售各環節監管，從嚴監管高價超募”。截至目前，深交所已累計開展4批新股報價現場檢查，對32家網下報價機構採取監管措施。

此外，同樣因在新股網下詢價過程中存在違規行爲，上交所對廣發證券股份有限公司（簡稱“廣發證券”，000776）開出罰單。

據上交所3月22日發佈的監管措施決定書，經查明，廣發證券在參與首次公開發行證券網下詢價過程中，存在內部研究報告撰寫不規範，未體現出在充分研究基礎上理性報價，以及詢價流程不規範，相關內部控制存在缺失等違規行爲，上交所決定對廣發證券予以監管警示。